इंडियन ऑइल कंपन्यांची चांदी! कच्च्या तेलाच्या घसरणीमुळे रेकॉर्ड मार्जिन, पण सरकारचा 'टॅक्स बॉम्ब' धोका!

ब्रोकरेज फर्म Citi च्या मते, भारतातील प्रमुख सरकारी तेल रिफायनिंग कंपन्या, ज्यात Hindustan Petroleum Corporation Ltd. (HPCL), Bharat Petroleum Corporation Ltd. (BPCL), आणि Indian Oil Corporation Ltd. (IOC) यांचा समावेश आहे, सध्या त्यांच्या नफ्याच्या मार्जिनमध्ये सातत्याने वाढ अनुभवत आहेत. या सकारात्मक ट्रेंडमागे अनेक घटकांचे मिश्रण आहे: गॅसोलीन आणि डिझेलसाठी रिफायनिंग क्रॅक्समध्ये वाढ, जे तिमाही-दर-तिमाही $4-5 प्रति बॅरल वाढले आहेत, आणि कच्च्या तेलाच्या किमतीत सुमारे $4 प्रति बॅरल घट.

या मजबूत कार्यान्वयन निकालांच्या (operational results) बावजूद, Citi ने सरकारच्या वित्तीय आरोग्यासाठी संभाव्य धोके अधोरेखित केले आहेत. ब्रोकरेजने 2026 या आर्थिक वर्षासाठी ₹35,000 ते ₹60,000 कोटींपर्यंत फिस्कल स्लिपेज (fiscal slippage) चा अंदाज वर्तवला आहे. या तूटमुळे सरकारला बिहार राज्यातील निवडणुकांनंतर पेट्रोल आणि डिझेलवरील एक्साईज ड्युटी (excise duties) वाढवण्याचा विचार करावा लागू शकतो. Citi च्या गणनेनुसार, एक्साईज ड्युटीमध्ये प्रति ₹1 प्रति लिटर वाढ केल्यास सरकारला वार्षिक सुमारे ₹17,000 कोटी महसूल मिळू शकतो.

एक्साईज ड्युटी वाढीचा परिणाम: जर एक्साईज ड्युटी वाढ लागू केली गेली, तर Indian Oil Corporation Ltd. आणि Bharat Petroleum Corporation Ltd. यांच्या तुलनेत मार्केटिंग सेगमेंटमध्ये (marketing segment) जास्त एक्सपोजर असल्यामुळे Hindustan Petroleum Corporation Ltd. सर्वाधिक प्रभावित होईल, असा Citi चा अंदाज आहे. Indian Oil Corporation Ltd. वर सर्वात कमी परिणाम होण्याची अपेक्षा आहे.

या संभाव्य कर धोक्याच्या बावजूद, Citi ने HPCL आणि BPCL वरील त्यांचे पूर्वीचे अल्पकालीन सकारात्मक कॉल्स (positive calls) बंद केले आहेत, परंतु आकर्षक व्हॅल्युएशन्स (valuations) आणि निरोगी डिव्हिडंड यील्ड्स (dividend yields) मुळे ऑइल मार्केटिंग कंपन्यांवरील (OMCs) आपली एकंदर सकारात्मक भूमिका कायम ठेवली आहे.

मंगळवारच्या शेअर किंमतींच्या हालचालींमध्ये HPCL 0.98% घसरून ₹477.30 वर, BPCL 0.36% वाढून ₹366.45 वर, आणि IOC 0.030% वाढून ₹169.44 वर व्यवहार करत होते. वर्षाच्या सुरुवातीपासून (Year-to-date), या स्टॉक्सनी चांगली कामगिरी केली असून 16% ते 25% पर्यंत वाढ नोंदवली आहे.

प्रभाव: 8/10 या बातमीचा भारतीय शेअर बाजारावर, विशेषतः नमूद केलेल्या ऊर्जा क्षेत्रातील स्टॉक्सवर थेट आणि महत्त्वपूर्ण परिणाम होतो. इंधन करांशी संबंधित सरकारी धोरणांमधील बदल ग्राहक किंमती, कंपनीची नफाक्षमता आणि सरकारी महसूल यावर परिणाम करू शकतात, ज्यामुळे गुंतवणूकदारांची भावना आणि स्टॉक मूल्यांकनांवर परिणाम होतो.

शब्दांच्या व्याख्या: रिफायनिंग क्रॅक्स (Refining Cracks): याचा अर्थ कच्च्या तेलाची किंमत आणि त्यापासून तयार होणाऱ्या शुद्ध पेट्रोलियम उत्पादनांच्या (जसे की गॅसोलीन आणि डिझेल) बाजारभाव यातील फरक. जास्त क्रॅक्स रिफायनर्ससाठी जास्त नफा दर्शवतात. फिस्कल स्लिपेज (Fiscal Slippage): हे तेव्हा घडते जेव्हा सरकारचा वास्तविक बजेट तूट त्याच्या अंदाजित तुटीपेक्षा जास्त होते. हे अपेक्षित महसुलात कमतरता किंवा खर्चात वाढ दर्शवते, ज्यामुळे वित्तीय स्थिती कमकुवत होते. एक्साईज ड्युटी (Excise Duty): पेट्रोल आणि डिझेल सारख्या विशिष्ट वस्तूंच्या उत्पादन किंवा विक्रीवर लावलेला कर, जो सामान्यतः केंद्र सरकार गोळा करते. ऑइल मार्केटिंग कंपन्या (OMCs): पेट्रोलियम उत्पादनांच्या विपणन आणि वितरणात गुंतलेल्या कंपन्या.