Vedanta Power: ४,७८० MW विस्तार मार्गी, पण भारतात वीज क्षेत्रातील 'या' मोठ्या अडचणींमुळे कंपनीसमोरील आव्हानं!

वेदांता पॉवरचा विस्तार अंतिम टप्प्यात

Vedanta Power मोठ्या प्रमाणात अपनी वीज निर्मिती क्षमता वाढवत आहे, जी एका वर्षात जवळपास दुप्पट होईल. देशाची वाढती विजेची गरज पूर्ण करण्यासाठी हा विस्तार महत्त्वाचा आहे. आर्थिक वाढ आणि विद्युतीकरणामुळे विजेची मागणी वाढत असून, त्यासाठी प्रचंड भांडवली गुंतवणुकीची गरज आहे. मात्र, या विकासाच्या मार्गात भारतीय वीज क्षेत्रातील काही गंभीर समस्या आहेत, ज्यामुळे मोठ्या योजनांनाही अडथळा येऊ शकतो.

क्षेत्रातील आव्हानांदरम्यान वाढ

वेदांताचे ४,७८० MW प्रकल्प पूर्णत्वाकडे

Vedanta Power आपले ४,७८० MW क्षमतेचे प्रकल्प लवकरच सुरू करणार आहे. यामुळे भारत सरकारच्या 2035 पर्यंत 1,121 GW वीज क्षमता उभारण्याच्या लक्ष्याला पाठबळ मिळेल. Vedanta Power चे CEO, राजेंद्र सिंग Ahuja यांच्या मते, 2026 ते 2035 दरम्यान विजेच्या मागणीत दरवर्षी सरासरी 6.41% (CAGR) वाढ अपेक्षित आहे. गेल्या एका वर्षात, Vedanta ची कार्यान्वयन क्षमता 2,580 MW वरून 4,100 MW पेक्षा जास्त झाली आहे. आंतरराष्ट्रीय ऊर्जा एजन्सी (IEA) च्या अंदाजानुसार, 2030 पर्यंत भारताची विजेची मागणी दरवर्षी सुमारे 6.4% दराने वाढेल. मार्च 2026 पर्यंत, Vedanta चे शेअर्स सुमारे ₹670 वर ट्रेड करत होते, ज्याचे P/E गुणोत्तर 13.9 होते आणि बाजार भांडवल अंदाजे ₹2,54,860 कोटी होते.

भारताला आवश्यक असलेली प्रचंड गुंतवणूक

भारतातील वीज क्षेत्राला मोठ्या गुंतवणुकीची गरज आहे. पुढील दोन दशकांत वीज निर्मिती, पारेषण (transmission), वितरण (distribution) आणि साठवणूक (storage) यासाठी ₹203 लाख कोटी (अंदाजे $2.2 ट्रिलियन) पेक्षा जास्त रक्कम लागेल असा अंदाज आहे. 2035 पर्यंत वार्षिक ऊर्जा गुंतवणुकीचा सरासरी आकडा $145 अब्ज डॉलर्सपर्यंत पोहोचण्याची शक्यता आहे. 2014 मध्ये 148 GW असलेली विजेची सर्वाधिक मागणी 2024 मध्ये 250 GW पर्यंत वाढली आहे, जी औद्योगिक वाढ, वाढलेले उत्पन्न आणि विजेच्या वाढत्या वापरामुळे झाली आहे.

DISCOMs ची आर्थिक स्थिती आणि ग्रीड अपग्रेड्स

मात्र, Vedanta एका अशा क्षेत्रात काम करत आहे जिथे अनेक समस्या आहेत. सरकारी मालकीच्या वीज वितरण कंपन्या (DISCOMs) आर्थिक अस्थिरता, जमा झालेले तोटे आणि उच्च तांत्रिक व व्यावसायिक (AT&C) तोट्यांशी झगडत आहेत. यामुळे संपूर्ण वीज क्षेत्रावर परिणाम होतो, खासगी गुंतवणुकीत अडथळे येतात आणि वीज निर्मिती कंपन्यांना वेळेवर पैसे मिळणे कठीण होते. तसेच, वेगाने वाढणाऱ्या अपारंपरिक ऊर्जा स्रोतांना (ज्याचे लक्ष्य 2030 पर्यंत 500 GW आहे) सामावून घेण्यासाठी ग्रीडचे आधुनिकीकरण आणि अपग्रेड करणे आवश्यक आहे, ज्यासाठी 2026 ते 2035 दरम्यान अंदाजे $1.5 ट्रिलियन डॉलर्स खर्च येण्याची शक्यता आहे. अपारंपरिक ऊर्जा स्रोतांच्या मागणी आणि पुरवठ्यातील बदल ही एक मोठी समस्या आहे.

कर्जाचे धोके आणि पालक कंपनीची चिंता

Vedanta ची $20 अब्ज डॉलर्सची विस्तार योजना, इतर अनेक कंपन्यांप्रमाणे, मुख्यत्वे कर्ज-आधारित आहे (सुमारे 75%), ज्यामुळे कर्ज बाजारावर ताण येऊ शकतो. Moody's ने नुकतेच Vedanta Resources चे रेटिंग 'Negative' केले आहे, कारण कंपनीवर कर्जाचा मोठा बोजा आहे आणि कमोडिटीच्या किमतींमधील अस्थिरतेमुळे डिफॉल्टचा धोका वाढला आहे. S&P ने Vedanta Resources चे आउटलूक 'Positive' केले असले तरी, जास्त कर्ज आणि कमोडिटीच्या अस्थिर किमतींमुळे धोके कायम आहेत. आयात केलेल्या कोळशावरील अवलंबित्व पुरवठा साखळीतील (supply chain) जोखीम वाढवते. धोरणात्मक बदल, नियामक अनिश्चितता आणि उच्च ग्रीड शुल्क यामुळे प्रकल्पांच्या नफ्यावर परिणाम होऊ शकतो, ज्यामुळे गुंतवणूकदार सावध आहेत. भारतात अपारंपरिक ऊर्जा प्रकल्पांसाठी वित्तपुरवठ्याचा खर्च विकसित देशांपेक्षा 80% जास्त आहे, ज्यामुळे हा बदल अधिक कठीण होतो.

विश्लेषकांचे मत आणि अपारंपरिक ऊर्जेची उद्दिष्ट्ये

या सर्व आव्हानांनंतरही, विश्लेषक Vedanta Limited ला सकारात्मक दृष्ट्या पाहतात. 'Moderate Buy' चे रेटिंग आहे. वॉल स्ट्रीट विश्लेषकांच्या अंदाजानुसार, पुढील १२ महिन्यांत शेअरची किंमत ₹735.50 ते ₹808.77 पर्यंत जाऊ शकते, जी 13-20% ची संभाव्य वाढ दर्शवते. Geojit Research आणि CLSA सारख्या ब्रोकरेजेसनी 'Buy' रेटिंग दिली आहे, तर J.P. Morgan ने 'Hold' रेटिंग दिली आहे. Vedanta अपारंपरिक ऊर्जेचे लक्ष्यही ठेवत आहे; 2030 पर्यंत 2.5 GW हरित ऊर्जा आणि वीज निर्मितीमध्ये 30% अपारंपरिक ऊर्जा स्रोतांचा वापर करण्याचे त्यांचे उद्दिष्ट आहे. Vedanta ची ॲल्युमिनियम क्षेत्रात 46% देशांतर्गत बाजारपेठ हिस्सा आहे, जिथे Hindalco Industries Ltd. सारखे प्रतिस्पर्धी देखील विस्तार करत आहेत. Punjab मधील त्यांच्या बायोमास उपक्रमांमुळे दोन वर्षांत शेतातील कचरा जाळण्याच्या घटनांमध्ये 87% घट झाली आहे.