Whalesbook
बाजारात अस्थिरता, SPR मधून तेलाचे वाटप
अमेरिकेच्या ऊर्जा विभागाने (U.S. Department of Energy) सध्याच्या बाजारातील अस्थिरतेवर मात करण्यासाठी स्ट्रॅटेजिक पेट्रोलियम रिझर्व्ह (SPR) मधून कच्च्या तेलाचा साठा कमी करण्याचा निर्णय घेतला आहे. प्रमुख ऊर्जा कंपन्यांना 5.33 कोटी बॅरल तेलाचे वाटप करण्याचा प्रस्ताव होता, ज्यामुळे तात्काळ दिलासा मिळण्याची अपेक्षा होती. परंतु, ऊर्जा कंपन्यांनी अपेक्षेपेक्षा कमी प्रतिसाद दिला, जे या उपायांच्या परिणामकारकतेबद्दल त्यांच्या मनात शंका असल्याचे सूचित करते.
होर्मुझच्या सामुद्रधुनी बंद, तेलाच्या किमतीत मोठी उसळी
या हस्तक्षेपानंतर लगेचच, जागतिक तेल व्यापाराचा महत्त्वाचा मार्ग असलेल्या होर्मुझच्या सामुद्रधुनी (Strait of Hormuz) बंद झाल्याची बातमी आली. यामुळे ब्रेंट क्रूड (Brent crude) च्या किमतीत मोठी वाढ झाली आणि 11 मे 2026 पर्यंत त्या प्रति बॅरल $104 च्या आसपास पोहोचल्या. भू-राजकीय तणावामुळे किमती अशाच उच्च राहतील, असा अंदाज विश्लेषकांनी व्यक्त केला आहे. या वाढत्या किमतींमुळे अमेरिकेत गॅसोलीनचा सरासरी भाव $4.52 प्रति गॅलन झाला आहे, जो 2022 नंतर सर्वाधिक आहे. आंतरराष्ट्रीय ऊर्जा एजन्सी (IEA) ने याला 'आतापर्यंतची सर्वात मोठी ऊर्जा संकट' म्हटले आहे. या काळात ExxonMobil (XOM) चे शेअर्स $144.30-$148.06 आणि Marathon Petroleum (MPC) चे शेअर्स $244.87-$247.87 दरम्यान व्यवहार करत होते.
SPR वाटपाच्या परिणामकारकतेवर बाजाराची शंका
ऊर्जा कंपन्यांनी SPR कर्ज योजनेत ऑफर केलेल्या 9.25 कोटी बॅरल तेलापैकी केवळ 58% स्वीकारले. हे दर्शवते की कंपन्यांना या हस्तक्षेपाचा परिणाम तात्पुरता वाटतो किंवा पुरवठ्याच्या मूळ समस्या खूपच गंभीर आहेत. ऐतिहासिकदृष्ट्या, SPR मधून तेल सोडल्याने किमतींमध्ये केवळ $2 ते $12 प्रति बॅरल इतकीच घट झाली आहे. यापूर्वीचे असे उपाय खाजगी कंपन्यांनी त्यांचे साठे बदलल्यामुळे किंवा ते अल्पकालीन असल्यामुळे कमी प्रभावी ठरले होते.
मर्यादित साठा, व्यापक समस्या
सध्या SPR मध्ये अंदाजे 409-413 दशलक्ष बॅरल (million barrels) इतका साठा आहे, जो जागतिक वापराच्या चार दिवसांपेक्षा कमी आहे. हे एक तात्पुरते बफर (buffer) आहे, दीर्घकालीन तोडगा नाही. आंतरराष्ट्रीय ऊर्जा एजन्सी (IEA) च्या मान्यतेने 30 हून अधिक देशांनी मिळून सुमारे 40 कोटी बॅरल सोडण्याचा हा एक जागतिक प्रयत्न आहे, पण समस्येची व्याप्ती मोठी आहे. चीनकडे जगात सर्वाधिक 1.4 अब्ज बॅरल (billion barrels) इतका स्ट्रॅटेजिक साठा आहे, तर अमेरिका SPR मध्ये दुसऱ्या क्रमांकावर आहे. अमेरिकेची अर्थव्यवस्था पूर्वीपेक्षा कमी तेल वापरते आणि आता ती पेट्रोलियम उत्पादनांची निव्वळ निर्यातदार असली तरी, उच्च ऊर्जा खर्चामुळे महागाईचा धोका कायम आहे.
आर्थिक आणि राजकीय दबाव वाढला
तेलाच्या वाढलेल्या किमतींमुळे फेडरल रिझर्व्हला (Federal Reserve) आपली मौद्रिक धोरणे ठरवणे कठीण होत आहे. यामुळे व्याजदर कपात लांबण्याची शक्यता आहे आणि मंदीच्या (recession) चिंता वाढल्या आहेत. मध्यावधी निवडणुकांपूर्वी (mid-term elections) सरकारवर गॅसच्या किमती कमी करण्याचा दबाव आहे. यामुळे अल्पकालीन दिलाशाला प्राधान्य देणारी धोरणे येऊ शकतात, जी दीर्घकालीन बाजारातील स्थिरता धोक्यात आणू शकतात. ExxonMobil (P/E अंदाजे 24.40) आणि Marathon Petroleum (P/E 16.00) सारख्या कंपन्या अशा अस्थिर क्षेत्रात काम करतात, जिथे भू-राजकीय धक्के नफ्यावर मोठा परिणाम करू शकतात. या कर्ज योजनेत त्यांची सहभागिता कदाचित अनुपालनासाठी (compliance) असू शकते, दीर्घकाळ किमतींना आधार देण्यावर त्यांचा विश्वास कमी दिसतो.
पुढे काय? अस्थिरता कायम राहण्याची शक्यता
IEA चे कार्यकारी संचालक फातिह बिरोल (Fatih Birol) यांनी सध्याच्या ऊर्जा संकटाला 'अभूतपूर्व' म्हटले आहे आणि पुरवठ्यात व्यत्यय कायम राहिल्यास अधिक स्ट्रॅटेजिक रिझर्व्ह सोडण्याची तयारी दर्शवली आहे. विश्लेषकांचा अंदाज आहे की 2026 पर्यंत तेलाच्या किमती वाढलेल्या राहतील. ऊर्जा किमतींमुळे होणाऱ्या महागाईमुळे (inflation) गोल्डमन सॅक्स (Goldman Sachs) आता 2026 च्या उत्तरार्धात फेडरल रिझर्व्ह व्याजदर कपात करेल, अशी अपेक्षा व्यक्त करत आहे. बाजाराची दिशा भू-राजकीय तणाव कमी होण्यावर, प्रमुख शिपिंग मार्गांवरून तेलाचा प्रत्यक्ष प्रवाह आणि फेडरल रिझर्व्हचा उच्च महागाईला प्रतिसाद यावर अवलंबून असेल.