Whalesbook
कोळसा प्लांट अधिग्रहणाने थर्मल क्षमता वाढवणार
Torrent Power ने Nabha Power चा 1,400 MW क्षमतेचा कोळसा प्लांट अंदाजे ₹6,900 कोटींना खरेदी करण्याची घोषणा केली आहे. या अधिग्रहणाला (Acquisition) भारताच्या स्पर्धा नियामक मंडळाची (Competition Regulator) मान्यता मिळाली आहे. या करारामुळे कंपनीची थर्मल ऊर्जा उत्पादन क्षमता वाढेल. तसेच, Nabha Power चा पंजाब राज्य युटिलिटीसोबत असलेला 25 वर्षांचा पॉवर परचेस एग्रीमेंट (PPA) कंपनीसाठी दीर्घकालीन उत्पन्न सुरक्षित करेल. या महत्त्वाकांक्षी खरेदीसाठी कंपनी ₹4,000 कोटी उभारणार आहे, जी तिची आजवरची सर्वात मोठी कॉर्पोरेट बॉण्ड विक्री ठरणार आहे. यातून कंपनीचे डेट मार्केटवरील (Debt Market) अवलंबित्व दिसून येते.
व्हॅल्युएशन चिंता आणि डेट फायनान्सिंग
सध्या Torrent Power चे शेअर्स ₹1,700 ते ₹1,770 दरम्यान ट्रेड करत आहेत, ज्याची मार्केट कॅपिटलायझेशन (Market Capitalization) अंदाजे ₹88,000 कोटी आहे. मात्र, कंपनीचे व्हॅल्युएशन (Valuation) थोडे महाग मानले जात आहे. शेअरचा पी/ई रेशो (P/E Ratio) 27.3x ते 32.1x च्या दरम्यान आहे, जो ऐतिहासिक सरासरी आणि इतर कंपन्यांच्या तुलनेत जास्त आहे. यामुळे एप्रिल 2026 मध्ये काही विश्लेषकांनी (Analysts) स्टॉकची रेटिंग 'Buy' वरून 'Hold' केली आहे. कंपनीचा प्राईस-टु-बुक रेशो (Price-to-Book Ratio) 4.3x ते 4.65x असून, आरओसीई (ROCE) 14.21% पर्यंत घसरला आहे, जो अलीकडील काळात सर्वात कमी आहे. अलीकडील तिमाही निकाल सपाट राहिले आहेत. कंपनीने मार्च 2026 मध्ये 7.97% कूपन दराने ₹2,000 कोटींचे कर्ज घेतले होते, जे विस्तार धोरणाचा भाग आहे.
एनर्जी ट्रान्झिशनच्या विरुद्ध रणनीती
Torrent Power ची थर्मल क्षमता वाढवण्याची रणनीती सध्याच्या एनर्जी ट्रान्झिशन (Energy Transition) ट्रेंडच्या विरुद्ध जात आहे. जगभरात रिन्यूएबल एनर्जी (Renewable Energy) प्लॅटफॉर्म्सना चांगला प्रतिसाद मिळत आहे आणि भांडवल मिळवणेही सोपे होत आहे. Tata Power सारखे प्रतिस्पर्धी देखील रिन्यूएबल्समध्ये गुंतवणूक करत आहेत. मात्र, Torrent Power भारताच्या वाढत्या वीज मागणीची पूर्तता करण्यासाठी थर्मल क्षमतेवर भर देत आहे. कंपनीने जारी केलेल्या ₹4,000 कोटींच्या बाँड्सना Crisil आणि India Ratings कडून AA+ रेटिंग मिळाली आहे, जी उच्च सुरक्षितता दर्शवते.
विश्लेषकांची चिंता आणि गुंतवणुकीचे लक्ष
Torrent Power च्या विस्ताराने तिचे स्केल वाढवले आहे, परंतु लिव्हरेज (Leverage) किंवा कर्जभाराची चिंता देखील वाढवली आहे. सप्टेंबर 2025 पर्यंत Torrent Power चे नेट डेट (Net Debt) सुमारे ₹83.5 अब्ज होते आणि गेल्या बारा महिन्यांत EBIT मध्ये 2.9% घट झाली आहे. काही विश्लेषकांच्या मते, शेअरचे सध्याचे व्हॅल्युएशन खूप जास्त आहे आणि येत्या काळात ₹1,422 पर्यंत घसरण होण्याची शक्यता आहे. एकंदरीत, विश्लेषकांचे मत संमिश्र आहे. कंपनीच्या मार्केटमधील स्थानाला आणि नवीन मालमत्तांमधून ईबीआयटीडीए (EBITDA) वाढीच्या शक्यतेला काहीजण सकारात्मक मानत आहेत. परंतु, कंपनीवरील वाढता कर्जभार आणि सध्याचे व्हॅल्युएशन यावर गुंतवणूकदार बारकाईने लक्ष ठेवतील. व्यवस्थापनाला कर्ज कसे हाताळता येईल आणि नफा कसा वाढवता येईल, यावरच भविष्यातील कामगिरी अवलंबून असेल.