टाटा पॉवर: एका बाजूला नफा, दुसरीकडे मोठा तोटा! **$490 दशलक्ष** पुरस्काराच्या धोक्याने गुंतवणूकदार चिंतेत

निकालांचे सखोल विश्लेषण

डिसेंबर २०२५ ला संपलेल्या तिमाहीत (Q3 FY26) टाटा पॉवर कंपनी लिमिटेडने मिश्रित आर्थिक कामगिरी नोंदवली आहे.

आकडेवारी काय सांगते:

• कन्सॉलिडेटेड (Consolidated): महसूल (Revenue) मागील वर्षीच्या याच तिमाहीच्या तुलनेत ₹15,391.06 कोटींवरून ₹13,948.41 कोटींपर्यंत घसरला. मात्र, कन्सॉलिडेटेड नेट प्रॉफिटमध्ये 0.57% ची किरकोळ वाढ होऊन तो ₹1,194.33 कोटींवर पोहोचला, जो मागील वर्षी ₹1,187.54 कोटी होता. नऊ महिन्यांच्या कालावधीसाठी, महसूल ₹47,528.39 कोटी (मागील वर्षी ₹48,382.36 कोटी) राहिला, तर कन्सॉलिडेटेड नेट प्रॉफिट 6.7% नी वाढून ₹3,702.04 कोटी झाला (मागील वर्षी ₹3,469.28 कोटी).


• स्टँडअलोन (Standalone): स्टँडअलोन सेगमेंटमध्ये मात्र मोठी घसरण झाली. कंपनीने Q3 FY26 मध्ये ₹160.32 कोटींचा निव्वळ तोटा नोंदवला, जो मागील वर्षीच्या ₹431.10 कोटींच्या नफ्यावरून मोठा उलटफेर दर्शवतो. नऊ महिन्यांसाठी, स्टँडअलोन नेट प्रॉफिट ₹2,723.57 कोटींवरून लक्षणीय घसरून ₹790.87 कोटी झाला.

सर्वात चिंताजनक बाब म्हणजे, सिंगापूर इंटरनॅशनल आर्बिट्रेशन सेंटर (SIAC) कडून $490.32 दशलक्ष डॉलर्स अधिक खर्चाचा प्रतिकूल आर्बिट्रेशन पुरस्कार प्राप्त झाला आहे. कंपनीने कायदेशीर सल्ल्यानुसार, अपीलमध्ये अनुकूल निकालाची अपेक्षा असल्याने या पुरस्कारासाठी कोणतीही तरतूद (Provision) केलेली नाही. ही एक मोठी आकस्मिक देयता (Contingent Liability) आहे.

याव्यतिरिक्त, कंपनीने आपल्या मुंद्रा पॉवर प्लांटचे (Mundra Power Plant) ओव्हरहॉलिंगसाठी (Overhauling) तात्पुरते कामकाज थांबवले आहे आणि सप्लीमेंटरी पॉवर परचेस एग्रीमेंटसाठी (Supplementary Power Purchase Agreement) चर्चा सुरू आहे. TPDDL साठी ₹727 कोटींचे नियामक मालमत्ता (Regulatory Assets) ओळखले गेले, तर नवीन लेबर कोड्समुळे (Labour Codes) ₹78 कोटींचा अतिरिक्त खर्च झाला.

आर्थिक गुणोत्तर (Financial Ratios):

• कन्सॉलिडेटेड: डेट-टू-इक्विटी रेशो (Debt-to-Equity Ratio) 1.46 वरून 1.63 पर्यंत वाढला, तर करंट रेशो (Current Ratio) 0.71 वरून 0.82 पर्यंत सुधारला.


• स्टँडअलोन: डेट-टू-इक्विटी रेशो 1.13 वरून 1.36 पर्यंत वाढला, तर करंट रेशो 0.45 वरून 0.40 पर्यंत कमी झाला.

🚩 जोखीम आणि पुढील वाटचाल

सध्या टाटा पॉवरसाठी सर्वात मोठी जोखीम म्हणजे $490.32 दशलक्ष डॉलर्सच्या आर्बिट्रेशन पुरस्कारासाठी कोणतीही प्रोव्हिजन न करणे. कंपनीला आपल्या अपीलवर विश्वास असला तरी, पुरस्कार कायम राहिल्यास कंपनीच्या आर्थिक स्थितीवर मोठा परिणाम होऊ शकतो. स्टँडअलोन ऑपरेटिंग मार्जिनमधील तीव्र घट अंतर्गत कामकाजातील किंवा किंमतींच्या दबावाची चिन्हे दर्शवते, ज्यावर बारकाईने लक्ष ठेवावे लागेल.

मुंद्रा पॉवर प्लांटचे तात्पुरते बंद होणे अल्पकालीन कामकाजातील अनिश्चितता वाढवते. कंपनीने या घोषणेत भविष्यातील कामगिरीवर भाष्य करणारी कोणतीही विशिष्ट माहिती किंवा आउटलूक (Outlook) दिलेला नाही.