Shell चे यश: मध्य पूर्वेतील संकटामुळे बनले भारताचे अव्वल LNG सप्लायर!

संकटामुळे Shell ला भारताच्या LNG बाजारात संधी

पश्चिम आशियातील सध्याच्या संघर्षामुळे जागतिक ऊर्जा वाहतूक मार्गांमध्ये, विशेषतः होर्मुझच्या सामुद्रधुनीतून (Strait of Hormuz) होणाऱ्या प्रवाहात मोठे अडथळे आले आहेत. यामुळे कतारएनर्जीने (QatarEnergy) आपल्या LNG निर्यातीवर 'फोर्स मॅज्युर' (Force Majeure) घोषित केले, ज्यामुळे भारताच्या वार्षिक आयातीपैकी सुमारे 11.2 दशलक्ष टन पुरवठ्यावर परिणाम झाला. भारताची जवळपास अर्धी नैसर्गिक वायूची गरज आयातीवर अवलंबून असल्याने, या व्यत्ययामुळे पुरवठ्यात मोठी तूट निर्माण झाली. Shell plc, जी 5 दशलक्ष टन प्रति वर्ष क्षमतेच्या आपल्या हजिरा LNG आयात टर्मिनल, ओमान, ऑस्ट्रेलिया आणि नायजेरियामधील विस्तृत जागतिक सोर्सिंग नेटवर्क आणि 65 हून अधिक चार्टर्ड वाहनांच्या ताफ्यासह सुसज्ज होती, ही पोकळी भरून काढण्यासाठी आदर्श स्थितीत होती. कंपनीने मार्च महिन्यात सर्वाधिक मासिक LNG व्हॉल्यूम (volumes) पोहोचवला, ज्यामुळे ती त्या महिन्यासाठी भारताची सर्वात मोठी आयातित गॅस पुरवठादार बनली. या धोरणात्मक खेळीमुळे Shell ला महत्त्वाच्या खत क्षेत्रातील (fertilizer sector) निविदांमध्ये मोठा हिस्सा मिळवता आला, जिथे 6 TBtus पैकी 4 TBtus जिंकून भारताच्या कृषी क्षेत्रासाठी आवश्यक असलेल्या फीडस्टॉकची (feedstock) थेट पूर्तता केली. एप्रिलच्या सुरुवातीला Shell चे शेअर्स सुमारे $90-$94 दरम्यान होते, कारण विश्लेषकांनी जागतिक गॅस मागणी आणि किमती वाढण्याचा अंदाज वर्तवला होता.

बाजारपेठेतील अस्थिरतेत Shell ची एकात्मिक ताकद

या संकटातून मार्ग काढण्यात Shell चे यश हे GAIL (India) Limited सारख्या सरकारी मालकीच्या कंपन्यांपेक्षा तिचे धोरणात्मक फायदे दर्शवते. GAIL ला पर्यायी पुरवठा शोधण्यात यश आले असले तरी, Shell च्या एकात्मिक पोर्टफोलिओ (integrated portfolio) आणि शिपिंग क्षमतेमुळे अमेरिकेसारख्या लांबच्या मार्गांवरून येणाऱ्या विलंबांवर आणि लॉजिस्टिक (logistical) समस्यांवर मात करता आली. भारताने ऐतिहासिकदृष्ट्या LNG साठी कतारवर मोठे अवलंबित्व ठेवले आहे, ज्यात कतारएनर्जी 2024-25 मध्ये भारताच्या आयातीपैकी सुमारे 41.4% पुरवठा करत होती. सध्याचा व्यत्यय भारताला या एकल-स्रोत अवलंबित्वाचा पुनर्विचार करण्यास भाग पाडत आहे, ज्यामुळे Shell सारख्या वैविध्यपूर्ण पुरवठादारांना त्यांची विश्वासार्हता सिद्ध करण्याची आणि त्यांची उपस्थिती वाढवण्याची संधी मिळाली आहे. जागतिक LNG बाजारपेठेत किमतीत मोठी वाढ झाली आहे, आशियाई स्पॉट किमती $24-$25/MMBtu पर्यंत पोहोचल्या आहेत, ज्या संघर्षपूर्व $10/MMBtu पेक्षा जास्त आहेत. या किमतीतील वाढीनंतरही LNG चे सोर्सिंग (sourcing) आणि वितरण करण्याची Shell ची क्षमता तिच्या मजबूत ऑपरेशनल सेटअपचे (operational setup) प्रदर्शन करते.

काही चिंता आणि विश्लेषकांचे मत

मात्र, Shell ला तिच्या व्हॅल्युएशन (valuation) आणि सध्याचे बाजारातील यश टिकून राहील की नाही यावरही प्रश्नचिन्हांचा सामना करावा लागत आहे. काही विश्लेषकांच्या मते, Shell चे शेअर्स काही मापदंडांवर 'लक्षणीयरीत्या ओव्हरव्हॅल्युड' (Significantly Overvalued) आहेत, कारण त्यांचा P/E रेशो (ratio) सुमारे 15.44 आहे, जो त्यांच्या 10 वर्षांच्या सरासरीपेक्षा किंचित जास्त आहे. अलीकडील अहवालांनुसार, संघर्षांमुळे Shell ने वायू उत्पादन अंदाजात कपात केली आहे, ज्यामुळे त्यांच्या दीर्घकालीन उत्पादन क्षमतेवर आणि अल्पकालीन ट्रेडिंग नफ्यावर प्रश्नचिन्ह निर्माण झाले आहे. Shell तात्काळ पुरवठ्याच्या कमतरतेतून नफा कमावत असली तरी, पश्चिम आशियातील दीर्घकाळ चाललेला संघर्ष आणि कतारसारख्या निर्यात हबचे संभाव्य नुकसान यामुळे धोके कायम आहेत. Shell च्या मोठ्या शिपिंग फ्लीटवरील (shipping fleet) अवलंबित्व वाढत्या चार्टर दरांचे (charter rates) किंवा व्यत्यय चालू राहिल्यास किंवा पसरल्यास उपलब्धतेच्या समस्यांचे धोके निर्माण करते. याव्यतिरिक्त, भारताच्या LNG बाजारपेठेत Petronet LNG, Adani Total Gas आणि Gujarat State Petroleum Corporation (GSPC) सारखे इतर मोठे खेळाडू आहेत, ज्यामुळे पुरवठा स्थिर झाल्यावर मार्जिन कमी होऊ शकते. सध्याच्या उच्च किमतींमुळे किंमत-संवेदनशील औद्योगिक वापरकर्ते स्वस्त पर्यायी इंधनाकडे वळू शकतात, ज्यामुळे काही क्षेत्रांमध्ये दीर्घकालीन LNG मागणी वाढण्याची शक्यता मर्यादित होऊ शकते.

विश्लेषकांचा दृष्टिकोन सकारात्मक

विश्लेषक साधारणपणे Shell plc साठी सकारात्मक दृष्टिकोन ठेवत आहेत, ज्यामध्ये 'बाय' (Buy) रेटिंग आणि $82 ते $90 दरम्यान सरासरी किंमत लक्ष्य (price targets) समाविष्ट आहेत. उदाहरणार्थ, Piper Sandler ने 12 मार्च 2026 रोजी $106.00 च्या किंमत लक्ष्यासह 'ओव्हरवेट' (Overweight) रेटिंगची पुष्टी केली. काही किंमत लक्ष्यांमध्ये घट झाली असली तरी, एकूणच धोरणात्मक कृती, वाढलेल्या गॅस किमतींचा फायदा आणि ऊर्जा सुरक्षेतील वाढलेली भूमिका याबद्दल सकारात्मक भावना आहे. Shell एप्रिलमध्ये उच्च आयात पातळी राखण्याची आणि आगामी निविदांमध्ये प्रमुख भागीदार राहण्याची अपेक्षा आहे, ज्यामुळे भारतासाठी एक महत्त्वपूर्ण ऊर्जा भागीदार म्हणून तिचे स्थान मजबूत होऊ शकते.