Whalesbook
अधिग्रहणाची धावपळ विरुद्ध आर्थिक वास्तव!
सुप्रीम कोर्टाने शुक्रवारी SKS Power च्या अधिग्रहणाला हिरवा कंदील दाखवला. या निर्णयामुळे Torrent Power आणि Jindal Power सारख्या अयशस्वी बोलीदारांनी केलेल्या याचिका रद्द झाल्या आणि Sarda Energy साठी हा व्यवहार पूर्ण करण्याचा मार्ग मोकळा झाला. या अधिग्रहणामुळे कंपनीचा व्यवसाय अधिक स्थिर होईल, कारण यामुळे उद्योगातील चक्रीयता (cyclicality) कमी होण्यास मदत होईल. या बातमीने गुंतवणूकदारांमध्ये उत्साह संचारला आणि Sarda Energy चे शेअर्स 8% पेक्षा जास्त वाढून ₹561 च्या पातळीवर पोहोचले.
निकाल धक्कादायक, मार्जिनमध्ये घसरण!
मात्र, शेअरमधील या तेजीच्या पार्श्वभूमीवर कंपनीचे तिसऱ्या तिमाहीचे (Q3) आर्थिक आकडे मात्र चिंता वाढवणारे आहेत. कंपनीचा नेट प्रॉफिट (Net Profit) मागील वर्षाच्या तुलनेत 3.55% ने घसरून ₹190.4 कोटी झाला आहे. त्याचबरोबर, रेव्हेन्यूमध्येही 3.3% ची घट होऊन तो ₹1,276 कोटी राहिला. कंपनीच्या EBITDA मध्ये तर तब्बल 15.7% ची मोठी घसरण नोंदवली गेली, जी कंपनीच्या कामकाजावर असलेल्या दबावाचे संकेत देत आहे. ऑपरेटिंग मार्जिनमध्येही लक्षणीय घट होऊन ते 24.36% पर्यंत खाली आले, जे मागील वर्षी 27.95% होते.
मूल्यांकन आणि प्रतिस्पर्धकांशी तुलना
सध्या Sarda Energy चे मार्केट कॅप अंदाजे ₹18,500 कोटी आहे आणि P/E रेशो सुमारे 12.5x आहे. याचवेळी, सेक्टरमधील इतर कंपन्या जसे की Torrent Power चा P/E 23x आणि JSW Power चा P/E 18x च्या आसपास आहे. प्रतिस्पर्धकांच्या तुलनेत Sarda Energy चा P/E कमी असला तरी, मार्केट सध्या कंपनीच्या भविष्यातील वाढीवर अधिक विश्वास दाखवत असल्याचे दिसते, विशेषतः SKS Power च्या अधिग्रहणामुळे. गेल्या महिन्यात शेअरमध्ये 15.8% ची वाढ या देवावर असलेल्या विश्वासाला दर्शवते.
विश्लेषकांचे मत आणि पुढील दिशा
विश्लेषकांचे मत या शेअरबाबत विभागलेले आहे. SKS Power च्या यशस्वी अधिग्रहणामुळे कंपनीच्या दीर्घकालीन स्थितीमध्ये सुधारणा होईल असे काहींचे मत आहे, तर काहींना सध्याच्या आर्थिक आकडेवारी आणि मार्जिनमधील घसरणीची चिंता आहे. काही रिपोर्ट्सनुसार, शेअरचे टार्गेट प्राईस ₹500 ते ₹620 पर्यंत आहे आणि 'Hold' रेटिंग देण्यात आली आहे. गुंतवणूकदार आता SKS Power चे एकत्रीकरण (integration) कसे होते आणि त्याचा भविष्यातील नफा आणि मार्जिनवर काय परिणाम होतो, याकडे लक्ष ठेवून असतील.