Whalesbook
SJVN लिमिटेडच्या शेअरच्या किमतीत 29 जानेवारी 2026 रोजी 2.02% ची घसरण झाली आणि तो ₹72.72 वर आला, ज्यामुळे तो निफ्टी मिड कॅप 150 इंडेक्सवरील प्रमुख घसरणाऱ्यांपैकी एक ठरला. हे मार्च 2025 मध्ये संपलेल्या आर्थिक वर्षासाठी कंपनीच्या नवीनतम आर्थिक निकालांनंतर झाले आहे, ज्यात महसुलात 19.17% ची मजबूत वाढ होऊन ₹3,072.01 कोटी झाले, परंतु निव्वळ नफा मागील वर्षीच्या ₹907.25 कोटींवरून 10.46% नी कमी होऊन ₹812.32 कोटी झाला. ही कामगिरी दर्शवते की वाढत्या विक्रीतून मिळणाऱ्या लाभांवर खर्चिक दबाव किंवा अकार्यक्षमतेमुळे घट होत आहे, ज्यामुळे निव्वळ नफा मार्जिन कमी होत आहे. कंपनीचे P/E गुणोत्तर, जे मार्च 2025 मध्ये सुमारे 44.03 आणि जानेवारी 2026 मध्ये सुमारे 22.6 होते, ते त्याच्या प्रतिस्पर्धकांच्या तुलनेत जास्त असल्याचे दिसून येते.
गुंतवणूकदारांच्या चिंता वाढवणारे आणखी एक कारण म्हणजे SJVN चे वाढते कर्ज-इक्विटी गुणोत्तर, जे मार्च 2025 मध्ये संपलेल्या FY25 साठी 1.90 पर्यंत पोहोचले. हे FY24 मधील 1.44 पासून एक लक्षणीय वाढ दर्शवते आणि ऑपरेशन्स व विस्तारासाठी घेतलेल्या कर्जावरील कंपनीचे वाढते अवलंबित्व दर्शवते. 1.90 चे कर्ज-इक्विटी गुणोत्तर सूचित करते की कंपनीकडे इक्विटीच्या तुलनेत लक्षणीयरीत्या जास्त कर्ज आहे, ही पातळी विशेषतः व्याजदर बदलू शकणाऱ्या वातावरणात आर्थिक धोका वाढवू शकते. हे लीवरेज स्तर पॉवर ग्रिड कॉर्पोरेशन ऑफ इंडिया (ज्याचे कर्ज-इक्विटी गुणोत्तर मार्च 2025 मध्ये 1.42 होते) आणि NTPC (ज्याचे गुणोत्तर त्याच काळात 1.35 होते) सारख्या प्रमुख क्षेत्रातील प्रतिस्पर्धकांपेक्षा बरेच जास्त आहे. SJVN चे कर्ज-इक्विटी गुणोत्तर किमान तीन वर्षांपासून वाढत्या ट्रेंडमध्ये आहे, जे आर्थिक लीवरेजमध्ये सतत वाढ दर्शवते.
ऐतिहासिक संदर्भात पाहिल्यास, SJVN ने मार्जिन संकुचित होण्याच्या काळात, महसूल वाढूनही, शेअरने कमी कामगिरी केल्याचे नमुने दर्शविले आहेत. FY25 साठी 5.78% असलेले कंपनीचे घटलेले इक्विटीवरील परतावा (ROE) देखील नफ्यावरील दबाव दर्शवते. अलीकडील विश्लेषकांच्या मतांनुसार सावधगिरी बाळगण्याचे संकेत मिळत आहेत, काही अहवाल वाढत्या कर्जाची पातळी आणि त्यांच्या आर्थिक आरोग्यावर होणारा परिणाम यावर प्रकाश टाकत आहेत. कंपनीकडे एक मोठा प्रोजेक्ट पाइपलाइन असला तरी, बाजारात आता वाढलेला कर्जभार व्यवस्थापित करण्याच्या आणि महसूल वाढीला शाश्वत नफ्यात रूपांतरित करण्यासाठी परिचालन कार्यक्षमता सुधारण्याच्या कंपनीच्या क्षमतेवर अधिक लक्ष केंद्रित केले जात आहे. शेअरचे ₹69.79 च्या 52-आठवड्याच्या नीचांकी पातळीजवळ व्यवहार करणे, बाजाराची सध्याची चिंता अधिक अधोरेखित करते.