सरकारी कंपनी SJVN लिमिटेडने गुजरातच्या तीन आगामी जलविद्युत प्रकल्पांमधून वीज पुरवण्यासाठी गुजरात ऊर्जा विकास निगम लिमिटेड (GUVNL) सोबत पॉवर परचेस एग्रीमेंट (PPA) केले आहेत. या करारामुळे कंपनीला दीर्घकालीन महसुलाची हमी मिळाली आहे, तरीही कंपनी आपल्या विस्तार योजनांचा खर्च सांभाळत आहे.
काय घडले?
SJVN लिमिटेडने हिमाचल प्रदेशातील तीन प्रमुख जलविद्युत प्रकल्पांमधून वीज पुरवण्यासाठी गुजरात ऊर्जा विकास निगम लिमिटेड (GUVNL) सोबत पॉवर परचेस एग्रीमेंट (PPA) अंतिम केले आहेत. या करारांनुसार एकूण 661 MW क्षमतेचा वीज पुरवठा केला जाईल. यात 66 MW क्षमतेचा धौलासिद्ध जलविद्युत प्रकल्प (HEP), 210 MW क्षमतेचा लुहरी स्टेज-I HEP, आणि 382 MW क्षमतेचा सुन्नी धरण HEP यांचा समावेश आहे. दोन्ही कंपन्यांच्या अधिकाऱ्यांनी वडोदरा येथे हे करार केले, जे SJVN साठी आपल्या आगामी वीज निर्मिती क्षमतेसाठी दीर्घकालीन खरेदीदार निश्चित करण्याच्या दिशेने एक महत्त्वाचे पाऊल आहे.
गुंतवणूकदारांसाठी याचे महत्त्व
वीज वितरण कंपनीसाठी PPA हा एक महत्त्वपूर्ण टप्पा असतो, कारण यामुळे उत्पादित विजेसाठी एक हमी देणारा ग्राहक मिळतो. GUVNL सोबत हे करार करून, SJVN ला हे प्रकल्प कार्यान्वित झाल्यानंतर पुढील अनेक वर्षांसाठी महसुलाची निश्चिती मिळाली आहे. यामुळे कंपनीला निर्माण होणारी वीज विकण्यास अडचण येण्याचा धोका कमी होतो. शिवाय, हे प्रकल्प कंपनीच्या हरित ऊर्जेचा विस्तार करण्याच्या व्यापक प्रयत्नांचा एक भाग आहेत, जे भारताच्या दीर्घकालीन ऊर्जा संक्रमणाच्या ध्येयांशी सुसंगत आहेत. हीच बाब कंपनीच्या अलीकडील कार्यांशी जुळणारी आहे, जसे की तिची उपकंपनी SJVN ग्रीन एनर्जी द्वारे 1,000 MW बीकानेर सौर ऊर्जा प्रकल्प आणि 70 MW धुबरी सौर ऊर्जा प्रकल्पाचे कार्यान्वयन.
आर्थिक संदर्भ: वाढ विरुद्ध नफा
SJVN च्या अलीकडील आर्थिक निकालांमध्ये दुहेरी चित्र दिसून येते. कंपनीने मागील वर्षाच्या याच कालावधीतील ₹504.4 कोटींवरून महसूल ₹1,496.5 कोटींपर्यंत वाढवल्याची नोंद केली आहे. ही वाढ प्रामुख्याने थर्मल आणि सौर मालमत्तांसह नवीन प्रकल्पांच्या कार्यान्वयनामुळे झाली आहे. तथापि, महसूल जास्त असूनही, कंपनीने ₹117.8 कोटींचा निव्वळ तोटा नोंदवला आहे.
वीज निर्मिती क्षेत्रात, प्रचंड भांडवली विस्तार करणाऱ्या कंपन्यांसाठी तोटा किंवा कमी नफा नोंदवणे सामान्य आहे. असे अनेकदा घडते कारण कंपनी नवीन प्रकल्पांसाठी कर्जावरील व्याज भरणे आणि घसारा (नवीन मालमत्तेची झीज होण्याचा लेखांकन खर्च) नोंदवणे सुरू करते, परंतु या प्रकल्पांना पूर्ण क्षमतेने चालून सर्वाधिक महसूल मिळविण्यात वेळ लागू शकतो. कंपनीचा EBITDA, जो कार्यान्वयन नफा मोजतो, ₹909.6 कोटी होता, ज्याचा मार्जिन 60.8% होता. यावरून असे दिसून येते की जरी तळाच्या रेषेवर विस्ताराच्या खर्चाचा तात्पुरता परिणाम झाला असला तरी, मूळ ऑपरेशन्स रोख निर्माण करत आहेत.
अंमलबजावणी आणि प्रकल्पाचे धोके
जरी यांसारखे दीर्घकालीन करार सकारात्मक असले तरी, जलविद्युत प्रकल्पांमध्ये काही विशिष्ट धोके असतात. हिमाचल प्रदेशातील प्रकल्पांमध्ये अनेकदा भूगर्भीय आव्हाने, दुर्गम प्रदेश आणि हवामानामुळे व्यत्यय येण्याची शक्यता असते, ज्यामुळे विलंब किंवा खर्चात वाढ होऊ शकते. या तीन प्रकल्पांच्या कार्यान्वयनात कोणताही विलंब झाल्यास अपेक्षित महसूल वेळेत मिळण्यास उशीर होऊ शकतो. सामान्यतः गुंतवणूकदार बांधकाम टप्प्यात कंपनी या धोक्यांचे किती प्रभावीपणे व्यवस्थापन करते यावर लक्ष ठेवतात, जेणेकरून प्रकल्पाच्या सुरुवातीच्या खर्चाचे अंदाज वाढणार नाहीत, ज्यामुळे कर्जावर दबाव येऊ शकतो.
गुंतवणूकदारांनी काय तपासावे?
भविष्यात, धौलासिद्ध, लुहरी स्टेज-I आणि सुन्नी धरण प्रकल्पांच्या कार्यान्वयनाच्या वेळापत्रकांवर लक्ष ठेवणे महत्त्वाचे ठरेल. या मोठ्या पायाभूत सुविधा प्रकल्पांना निधी देण्यासाठी कंपनी आपल्या कर्ज-इक्विटी गुणोत्तराचे व्यवस्थापन कसे करते यावर व्यवस्थापनाच्या मतांचाही गुंतवणूकदार विचार करतील. याव्यतिरिक्त, कंपनीच्या सौर पोर्टफोलिओची प्रगती आणि सध्याची महसूल वाढ टिकवून ठेवता येण्याजोग्या निव्वळ नफ्यात रूपांतरित करण्याची तिची क्षमता दीर्घकालीन आर्थिक आरोग्याचे मूल्यांकन करण्यासाठी आवश्यक असेल.