Whalesbook
Reliance Industries Limited (RIL) च्या शेअरमध्ये आज मोठी घसरण दिसून आली. भू-राजकीय तणावामुळे (Geopolitical tensions) कच्च्या तेलाच्या दरात वाढ होऊन ते $105 प्रति बॅरलवर पोहोचल्याने RIL चा शेअर जवळपास 3% कोसळला. यामुळे एकाच दिवसात कंपनीचे मार्केट कॅपिटलायझेशन (Market Capitalization) तब्बल ₹48,000 कोटींनी कमी झाले. BSE वर शेअर ₹1,310 च्या नीचांकी पातळीवर पोहोचला. अमेरिकेचे इराणसोबतचे तणाव आणि होर्मुझ सामुद्रधुनीतून (Strait of Hormuz) पुरवठ्यावर होणाऱ्या संभाव्य परिणामांच्या भीतीमुळे गुंतवणूकदारांची चिंता वाढली. बातमी लिहेपर्यंत, RIL चा शेअर 2.24% घसरून ₹1,319.90 वर ट्रेड करत होता. Nifty Oil & Gas इंडेक्समध्येही 2.41% ची घसरण झाली.
मात्र, RIL चे वैविध्यपूर्ण व्यवसाय मॉडेल (Diversified Business Model) कंपनीसाठी आधारस्तंभ ठरत आहे. विश्लेषकांच्या मते, कंपनीच्या रिटेल (Retail) आणि टेलिकॉम (Telecom) विभागातून चांगली कामगिरी अपेक्षित आहे. मार्च तिमाहीत, रिटेल आणि टेलिकॉम विभागांच्या मजबूत कामगिरीमुळे कंपनीचा कन्सॉलिडेटेड EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) 8.5% नी वाढून ₹47,600 कोटींवर पोहोचण्याची शक्यता आहे. Jio च्या महसुलात तिमाही-दर-तिमाही 2.5% वाढ अपेक्षित आहे, तर प्रति युझर सरासरी महसूल (ARPU) ₹216 च्या आसपास पोहोचेल. रिटेल विभागाचा EBITDA 3.6% नी वाढण्याची आणि मार्जिनमध्ये सुमारे 70 bps (Basis Points) ची सुधारणा होण्याची शक्यता आहे. जरी O2C सेगमेंटची कमाई वाढली तरी, कच्च्या तेलाच्या दरातील चढ-उतार आणि रिफायनिंग मार्जिनमुळे नफा अस्थिर राहू शकतो. याशिवाय, डिझेल आणि जेट इंधन निर्यातीवरील विंडफॉल टॅक्स (Windfall Tax) पुन्हा लागू झाल्याने परिस्थिती आणखी गुंतागुंतीची झाली आहे.
सध्या Reliance Industries चा शेअर P/E (Price-to-Earnings) गुणोत्तरावर जवळपास 21.54 वर ट्रेड करत आहे. इतर व्यवसायांच्या तुलनेत हे मूल्यांकन मध्यम वाटते. उदाहरणार्थ, Reliance चा रिटेल व्यवसाय Avenue Supermarts (DMART) हा 100x च्या P/E वर ट्रेड करतो, जो त्याच्या १० वर्षांच्या सरासरीपेक्षा 18% कमी आहे, याचा अर्थ तो स्वस्त असू शकतो. टेलिकॉममध्ये, Bharti Airtel चा P/E 31-37x च्या दरम्यान आहे, जो इंडस्ट्री सरासरीच्या जवळ आहे. ONGC आणि Indian Oil Corporation सारखे एनर्जी कंपन्या 5.2x ते 9.5x च्या P/E वर आहेत. RIL चे हे एकत्रित P/E त्याच्या ग्राहकाभिमुख व्यवसायांचे खरे मूल्यांकन दर्शवत नाही, ज्यामुळे हे भाग सध्या कमी किमतीत उपलब्ध असल्याचे दिसू शकते.
चालू वर्षात (2026) आतापर्यंत RIL च्या शेअरमध्ये सुमारे 17% ची घसरण झाली आहे, ज्यामुळे गुंतवणूकदारांचे ₹3.43 लाख कोटींचे नुकसान झाले आहे. डिसेंबर २०२५ च्या शेवटी कंपनीचे मार्केट कॅप ₹21.23 लाख कोटींवर होते. या वर्षी 27 मार्च रोजी सरकारकडून इंधन निर्यातीवरील विंडफॉल टॅक्स पुन्हा लागू केल्यानंतर शेअरमध्ये मोठी घसरण झाली होती. भू-राजकीय तणावामुळे तेलाचे दर $105 वर पोहोचले असले तरी, आज RIL चा शेअर 2.47% घसरला. ₹1,300 च्या स्ट्राइक प्राईसवर पुट ऑप्शन (Put Option) ऍक्टिव्हिटी दिसून आली, ज्यामुळे काही मार्केट पार्टिसिपंट्स पुढील घसरणीसाठी किंवा हेजिंगसाठी (Hedging) पोझिशन घेत असल्याचे संकेत मिळतात. या घसरणीच्या पार्श्वभूमीवर, रिटेल क्षेत्रात 19.5 लाख स्क्वेअर फुटांचे लीजिंग आणि 5G विस्तारासह टेलिकॉम क्षेत्रातही स्थिर वाढ दिसून येत आहे.
RIL ची तेल आणि वायू क्षेत्रातील मोठी गुंतवणूक हे एक मोठे आव्हान आहे, विशेषतः वाढत्या भू-राजकीय तणावाच्या पार्श्वभूमीवर. होर्मुझ सामुद्रधुनीतील संभाव्य अडथळे जागतिक ऊर्जा पुरवठ्यासाठी आणि कच्च्या तेलाच्या दरांसाठी थेट धोका आहेत, ज्यामुळे RIL च्या O2C सेगमेंटच्या नफ्यावर परिणाम होऊ शकतो. विंडफॉल टॅक्स पुन्हा लागू होणे हे नियामक धोक्याकडे (Regulatory Overhang) निर्देश करते. याव्यतिरिक्त, RIL आणि अध्यक्ष मुकेश अंबानी यांच्यावर भ्रष्टाचाराचे, फसवणुकीचे आणि शेअर बाजारात फेरफार केल्याचे आरोपही झाले आहेत. कंपनीचा मोठा विस्तार आणि वैविध्यपूर्ण ऑपरेशन्स यामुळे हे धोके काही प्रमाणात कमी झाले असले तरी, ते अजूनही एक छुपे आव्हान आहेत. ₹1,300 च्या स्ट्राइक प्राईसवर पुट ऑप्शनची जास्त ऍक्टिव्हिटी पुढील घसरणीची शक्यता दर्शवते.
विश्लेषकांचे RIL च्या दीर्घकालीन भविष्याबद्दलचे मत बहुतांशी सकारात्मक आहे. बहुतेक विश्लेषकांनी 'Buy' किंवा 'Strong Buy' रेटिंग दिली आहे. त्यांच्या अंदाजानुसार, शेअरची किंमत ₹1,398.85 ते ₹2,020.00 पर्यंत जाऊ शकते, सरासरी लक्ष्य ₹1,721.24 आहे. मात्र, सात विश्लेषकांनी 'Hold' रेटिंग देऊन सरासरी लक्ष्य $322.80 (सुमारे ₹27,000) दिले आहे, जे मागील लक्ष्यापेक्षा खूप वेगळे आहे. हे मतभेद सध्याच्या बाजारातील आव्हानांना कंपनी किती लवकर पार करते आणि रिटेल व जिओ प्लॅटफॉर्म्समधून किती फायदा मिळवते यावर अवलंबून आहेत.