Nomura चा Petronet LNG कडे पाहण्याचा दृष्टिकोन
Nomura ने Petronet LNG चे मूल्यांकन (Valuation) आकर्षक असल्याचे म्हटले आहे. त्यांच्या अंदाजानुसार, कंपनीचे शेअर्स नवीन LNG टर्मिनल्स उभारण्यासाठी लागणाऱ्या रिप्लेसमेंट कॉस्टपेक्षा (अंदाजे ₹35,900 कोटी ते ₹43,400 कोटी) कमी दराने ट्रेड होत आहेत. मार्च 2026 च्या अखेरीस कंपनीचे मार्केट कॅपिटलायझेशन सुमारे ₹37,600 कोटी होते, जे या खर्चापेक्षा कमी आहे. कंपनीचा पी/ई रेशो (10.16-12.63) हा इंडस्ट्रीच्या सरासरी (14.09) पेक्षाही कमी आहे. मात्र, शेअर मागील महिन्यात सुमारे 20% आणि गेल्या वर्षात 17% घसरला आहे. 20 मार्च 2026 रोजी शेअरचा भाव ₹270.85 होता, जो ₹286.26 च्या 200-दिवसांच्या मूव्हिंग ऍव्हरेजच्या खाली आहे, जे तांत्रिकदृष्ट्या (Technically) नकारात्मक मानले जाते.
Dahej टर्मिनल - कंपनीची ताकद
Petronet LNG चे Dahej टर्मिनल हे कंपनीचे एक मोठे स्पर्धात्मक वैशिष्ट्य आहे. जुन्या खर्चात उभारलेल्या या टर्मिनलमध्ये आठ स्टोरेज टँक्स आहेत आणि ते मोठ्या Q-Max जहाजांनाही सामावून घेऊ शकते. यामुळे, नवीन आणि महागड्या टर्मिनलच्या तुलनेत हे टर्मिनल अधिक फायदेशीर ठरते.
गॅस कराराचे नूतनीकरण आणि टॅरिफ बदल
Petronet LNG सध्या GAIL (India), Indian Oil Corporation, आणि Bharat Petroleum Corporation सारख्या प्रमोटर्ससोबत 2028 मध्ये संपणाऱ्या Sale and Purchase Agreements (SP&As) चे नूतनीकरण करण्याच्या प्रक्रियेत आहे. Nomura ला या नवीन करारांमध्ये टॅरिफ वाढीचा दर सध्याच्या 5% वरून 3% पर्यंत कमी होण्याची अपेक्षा आहे. जरी हा बदल व्यवस्थापित करण्यासारखा असला तरी, तो भविष्यातील महसूल वाढीवर परिणाम करू शकतो.
मागणी वाढ आणि जागतिक किमतींचे धोके
सरकारच्या 'पाइप्ड नॅचरल गॅस' (PNG) सारख्या धोरणांमुळे देशांतर्गत गॅसची मागणी वाढत राहण्याची शक्यता आहे. 2025 नंतर देशांतर्गत गॅस उत्पादन कमी झाल्यास, भारताची LNG आयातीवरील निर्भरता वाढेल. परंतु, भारताची LNG बाजारपेठ जागतिक किमतींना अत्यंत संवेदनशील आहे. पश्चिम आशियातील तणावामुळे LNG पुरवठा आणि किमतींवरही परिणाम होऊ शकतो. तसेच, 2026 पासून सुरू होणारे LNG पुरवठा करार 'US Henry Hub' शी जोडलेले असल्याने ते सध्याच्या स्पॉट किमतींपेक्षा अधिक महाग ठरू शकतात.
प्रतिस्पर्ध्यांशी तुलना
Petronet LNG चे प्रतिस्पर्धी जसे की GAIL (India), Indian Oil Corporation (IOC), आणि Bharat Petroleum Corporation (BPCL) यांच्या तुलनेत Petronet LNG चे व्हॅल्युएशन वेगळे आहे. GAIL चा P/E रेशो 10.5-12.4 आहे, तर IOC आणि BPCL चा 5-8 च्या दरम्यान आहे. Petronet LNG चा P/E जास्त असला तरी, कंपनीची मजबूत मालमत्ता आणि वाढीची क्षमता याला आधार देते.
विश्लेषकांची चिंता आणि जोखीम
Nomura सकारात्मक असले तरी, काही जोखीम आहेत. SP&A करारांमधील टॅरिफ वाढ 5% वरून 3% पर्यंत कमी होणे हे महसूल वाढीसाठी एक चिंतेचे कारण ठरू शकते. मागणी वाढीसाठी सरकारी धोरणांवर अवलंबून राहणे हा एक नियामक धोका आहे. तसेच, शेअर 200-दिवसांच्या मूव्हिंग ऍव्हरेजच्या खाली घसरल्याने नकारात्मक संकेत मिळत आहेत.
विश्लेषकांची मते आणि भविष्य
बहुतांश विश्लेषक Petronet LNG वर 'Buy' रेटिंगची शिफारस करत आहेत. Nomura चे ₹340 चे टार्गेट शेअरमध्ये 37% वाढ दर्शवते. इतर विश्लेषकांचे सरासरी टार्गेट ₹319.35 (सुमारे 28.54% वाढ) आहे. Nirmal Bang ने ₹315 चे टार्गेट दिले आहे. ही उद्दिष्ट्ये Petronet LNG कडून बदलत्या नियमांना आणि किमतींना सामोरे जाण्याच्या क्षमतेवर आणि स्थिर मालमत्ता फायद्यांवर अवलंबून असतील.