Whalesbook
कंपनीच्या नफ्यात घट का झाली?
Petronet LNG (PLNG) ने चालू तिमाहीत एकूण व्हॉल्यूम ग्रोथमध्ये 2.2% ची वाढ नोंदवली आहे. मात्र, या वाढीचा फायदा कंपनीच्या नफ्यात झाला नाही. कंपनीचा स्टँडअलोन EBITDA (₹12.0 बिलियन) तिमाही-दर-तिमाही 7.3% वाढला असला तरी, वार्षिक आधारावर तो 3.9% ने कमी झाला आहे. कर्मचाऱ्यांवरील वाढता खर्च आणि नवीन कामगार कायद्यांच्या अंमलबजावणीमुळे झालेला ₹0.3 बिलियन चा भूतकाळातील सेवा खर्चाचा (past service cost) परिणाम यामागे कारणीभूत ठरला. यामुळे, नेट प्रॉफिट (PAT) तिमाही-दर-तिमाही 5.3% वाढूनही, वार्षिक आधारावर 2.2% ने घसरून ₹8.5 बिलियन वर आला.
९ महिन्यांचा एकत्रित अहवाल
आर्थिक वर्ष 2026 च्या पहिल्या नऊ महिन्यांचा विचार केल्यास, EBITDA आणि PAT मध्ये अनुक्रमे 13.3% आणि 12.3% ची वार्षिक घट दिसून आली आहे. या कालावधीत EBITDA ₹34.8 बिलियन आणि PAT ₹25.0 बिलियन राहिला.
वाढती स्पर्धा आणि भविष्यातील आव्हाने
या निकालांवरून असे दिसून येते की व्हॉल्यूम वाढ आणि नफाक्षमता यात तफावत आहे. वार्षिक EBITDA आणि PAT मधील घसरण नफ्यावरील दबाव दर्शवते. सध्या शेअर INR 235 च्या आसपास व्यवहार करत असून, गुंतवणूकदारांमध्ये निकालांनंतर सावधगिरीचे वातावरण आहे. कंपनीचा P/E रेशो सुमारे 21x आहे, तर मार्केट कॅप $5.5 बिलियन च्या आसपास आहे. प्रतिस्पर्धी GAIL इंडिया 18x P/E वर ट्रेड करत आहे, तर Gujarat Gas 30x P/E वर आहे. हा व्हॅल्युएशन (Valuation) दर्शवतो की वाढ अपेक्षित असली तरी, वाढता खर्च आणि स्पर्धा नफ्यावर परिणाम करू शकते.
कंपनीचे भविष्यकालीन नियोजन
Petronet LNG नवीन प्रकल्प जसे की 750 ktpa क्षमतेचा PDH युनिट आणि 500 ktpa क्षमतेचा PP प्रकल्प उभारणार आहे. तसेच, 5 mmtpa क्षमतेच्या दहेज टर्मिनलचा विस्तार मार्च 2026 पर्यंत पूर्ण होण्याची अपेक्षा आहे. यासाठी आर्थिक वर्ष 2027 मध्ये सुमारे ₹90.0 बिलियन चा भांडवली खर्च (Capex) नियोजित आहे. मात्र, देशांतर्गत LNG (Liquefied Natural Gas) आयातीच्या क्षेत्रात वाढत्या स्पर्धेचे आव्हान कंपनीसमोरील मोठे आहे. नवीन कंपन्या आणि जुने खेळाडू क्षमता वाढवत असल्याने, भविष्यात व्हॉल्यूम आणि किंमत निश्चितीवर परिणाम होण्याची शक्यता आहे.
विश्लेषकांचे मत (Analyst View)
प्रभुआदास लिलाधर (Prabhudas Lilladher) या ब्रोकरेज फर्मने Petronet LNG च्या शेअरवर 'HOLD' रेटिंग कायम ठेवली आहे. त्यांनी लक्ष्य किंमत (Target Price) ₹281 वरून वाढवून ₹288 केली आहे. डिसेंबर 2027 च्या अंदाजित EPS (Earnings Per Share) वर 9x मल्टीपल लावून ही लक्ष्य किंमत ठरवण्यात आली आहे. विश्लेषकांना चिंता आहे की वाढत्या स्पर्धेमुळे भविष्यातील व्हॉल्यूम ग्रोथवर परिणाम होऊ शकतो, जो कंपनीसाठी एक महत्त्वाचा घटक आहे. कंपनीला जास्त मार्जिन मिळवण्यासाठी आणि वाढत्या खर्चावर नियंत्रण ठेवण्यासाठी प्रभावी धोरणे आखावी लागतील.