तेलाच्या किमतींमध्ये मोठी उलथापालथ! अमेरिकी साठ्यात विक्रमी वाढ, पण इराणमुळे अस्थिरता कायम

साठ्याचा प्रचंड डोंगर (The Inventory Overhang)

जागतिक तेल बाजारपेठ सध्या पुरवठ्यातील प्रचंड अधिक्य (Supply Surplus) आणि वाढत्या भू-राजकीय तणावाच्या (Geopolitical Tensions) मधोमध अडकली आहे. अमेरिकेच्या एनर्जी इन्फॉर्मेशन ॲडमिनिस्ट्रेशन (EIA) नुसार, 20 फेब्रुवारी 2026 रोजी संपलेल्या आठवड्यात देशांतर्गत कच्च्या तेलाच्या साठ्यात (Domestic Crude Inventories) तब्बल 15.989 दशलक्ष बॅरलची (million barrels) वाढ झाली. अंदाजित 1.5 ते 1.9 दशलक्ष बॅरलच्या (million barrels) वाढीच्या तुलनेत हा आकडा खूप मोठा आहे आणि मागील अंदाजे तीन वर्षांतील सर्वात मोठी साप्ताहिक वाढ दर्शवतो. यामुळे एकूण व्यावसायिक साठे (Commercial Inventories) 435.8 दशलक्ष बॅरलपर्यंत (million barrels) पोहोचले. रिफायनरी युटिलायझेशनमध्ये (Refinery Utilization) 88.6% पर्यंत घट झाल्याने ही समस्या आणखी वाढली. इतक्या मोठ्या प्रमाणात तेलाचा साठा बाजारात येणे, हे सहसा किमतींवर मोठा दबाव आणते.

भू-राजकीय संतुलन (Geopolitical Equilibrium)

अशा नकारात्मक आकडेवारीनंतरही, कच्च्या तेलाच्या किमतींना अमेरिका आणि इराण यांच्यातील अणुकरारावरील (Nuclear Deal) चर्चेतून निर्माण झालेल्या भू-राजकीय तणावामुळे आधार मिळत आहे. ING च्या विश्लेषकांनी नमूद केले आहे की, या चर्चेतून सकारात्मक तोडगा निघाल्यास बाजारात सध्या असलेले $10 प्रति बॅरलचे (per barrel) प्रीमियम कमी होऊ शकते. याउलट, चर्चेत बिघाड झाल्यास किमती वाढण्याचा धोका कायम राहील. मध्य पूर्वेतील अमेरिकेच्या लष्करी हालचाली आणि इराणच्या संभाव्य हल्ल्यांना प्रत्युत्तर देण्याच्या धमक्यांमुळे हॉर्मुझच्या सामुद्रधुनीतून (Strait of Hormuz) होणाऱ्या तेल पुरवठ्यात व्यत्यय येण्याची चिंता वाढली आहे. यामुळे व्हेरी लार्ज क्रूड कॅरिअर्ससाठी (VLCCs) जहाजांचे भाडे दररोज $200,000 च्या वर गेले आहे, जे 2020 नंतरचे सर्वाधिक आहे.

मंदीची शक्यता (The Forensic Bear Case)

विक्रमी साठा वाढ आणि राजनैतिक घडामोडी या दोन्हींचा एकत्र परिणाम किमतींवर मंदीचा दबाव आणत आहे. इराणचा अणुकार्यक्रम आणि अमेरिकेच्या संभाव्य प्रतिक्रिया यामुळे अस्थिरता (Volatility) वाढली असली तरी, तेलाच्या पुरवठ्याची मूलभूत स्थिती चिंताजनक आहे. सौदी अरेबियाने तेल उत्पादन आणि निर्यात वाढवण्याची योजना सुरू केली आहे, जेणेकरून इराणवरील कोणत्याही अमेरिकन कारवाईमुळे मध्य पूर्वेतील पुरवठ्यात व्यत्यय आल्यास बाजार स्थिर राखता येईल. जरी हे धोरण संभाव्य व्यत्ययादरम्यान बाजारपेठ स्थिर ठेवण्यासाठी असले तरी, तणाव कमी झाल्यास अतिरिक्त पुरवठ्यात भर पडू शकते. तसेच, ब्रेंट फ्युचर्सवर (Brent Futures) परिणाम करणाऱ्या नॉर्थ सी (North Sea) बाजारातील घट, किंमत घसरण्याचे संकेत देत आहे. अमेरिकेतील कच्च्या तेलाच्या साठ्यातील मोठी वाढ आणि आकडेवारीतील विसंगती, सध्याच्या किमती टिकून राहतील का, याबद्दल प्रश्नचिन्ह निर्माण करतात. वर्ष-दर-वर्ष, ब्रेंट क्रूड (Brent crude) 1.80% नी आणि WTI फ्युचर्स (WTI futures) 8.83% नी घसरले आहेत, जे या तात्काळ घटनांपूर्वीच किमतीत व्यापक कमकुवतपणा दर्शवतात.

पुढील दिशा (Future Outlook)

तेलाच्या किमतींची नजीकची दिशा अमेरिका-इराण राजनैतिक प्रयत्नांच्या निकालावर अवलंबून असेल. जर करार झाला, तर भू-राजकीय प्रीमियम कमी होईल आणि पुरवठ्याचे मूलभूत घटक किमती ठरवतील. अशा परिस्थितीत, रविवार होणारी OPEC+ बैठक महत्त्वाची ठरेल, जिथे एप्रिल महिन्यासाठी अंदाजे 137,000 बॅरल प्रति दिन (barrels per day) उत्पादनात वाढ करण्याचा विचार आहे. OPEC+ ची जुळवून घेण्याची क्षमता चांगली आहे, परंतु सौदी अरेबिया आणि रशियासारख्या देशांकडून पुरवठा वाढवण्याचा दबाव वाढत आहे. याउलट, चर्चा अयशस्वी झाल्यास पुरवठा व्यत्ययाची भीती पुन्हा वाढेल, ज्यामुळे किमती वाढू शकतात, परंतु साठ्यातील प्रचंड वाढ ही तेजीला मर्यादा घालू शकते. मर्यादित लष्करी कारवाईमुळे तात्पुरती वाढ दिसू शकते, परंतु दीर्घकाळ चालणारा संघर्ष एक मोठा अनिश्चित घटक राहील.