तेलाच्या किमती गगनाला भिडल्या, महागाईची चिंता वाढली; फेडरल रिझर्व्हच्या व्याजदर कपातीला मोठा धक्का!

जरी मध्य पूर्वेतील तणाव कमी करण्यासाठी राजनैतिक प्रयत्न सुरू असले, तरी बाजारात तात्पुरता दिलासा मिळाला असला तरी, अमेरिकेच्या लष्करी तैनातीमुळे दीर्घकाळ दबाव कायम राहण्याचे संकेत आहेत. यामुळे महागाईवर (Inflation) होणाऱ्या परिणामांकडे दुर्लक्ष करणे शक्य नाही. सध्याची परिस्थिती तात्काळ शांततेची नसून, प्रादेशिक अस्थिरतेमुळे अर्थव्यवस्थेवर होणाऱ्या परिणामांची आहे. या पार्श्वभूमीवर, WTI क्रूडची किंमत सुमारे $87.68 प्रति बॅरलपर्यंत खाली आली होती.

सध्याच्या आकडेवारीनुसार, ब्रेंट क्रूड (Brent Crude) फ्युचर्स $94 ते $98 प्रति बॅरल दरम्यान व्यवहार करत आहेत, तर WTIची किंमत $87 ते $88.63 पर्यंत आहे. युद्धजन्य परिस्थितीमुळे पुरवठ्यात (Supply) व्यत्यय येत आहे. इंटरनॅशनल एनर्जी एजन्सी (IEA) च्या अंदाजानुसार, हॉर्मुझच्या सामुद्रधुनीतील (Strait of Hormuz) व्यत्ययांमुळे दररोज किमान 8 दशलक्ष बॅरल कच्च्या तेलाचे उत्पादन थांबले आहे. सौदी अरामको (Saudi Aramco) अजूनही एक महत्त्वाचा पुरवठादार आहे, तर रशियासमोर लॉजिस्टिकच्या समस्या आहेत. UAE च्या मुरबान क्रूडच्या (Murban Crude) किमतीत 25 मार्च रोजी मोठी घसरण दिसून आली, जी बाजारातील अस्थिरता दर्शवते.

तेलाच्या किमतीबाबत विश्लेषकांमध्ये वेगवेगळी मते आहेत. मॅक्वेरी (Macquarie) सारख्या संस्थांचे म्हणणे आहे की, तणाव कमी झाला तरी किमती $85 ते $90 दरम्यान राहतील, तर हॉर्मुझमधून पुरवठा सुरळीत झाल्यास त्या $110 पर्यंत जाऊ शकतात. दुसरीकडे, EIA (Energy Information Administration) चा अंदाज आहे की २०२६ च्या तिसऱ्या तिमाहीत ब्रेंट क्रूड $80 च्या खाली जाईल, तर ऑक्सफर्ड इकॉनॉमिक्स (Oxford Economics) नुसार दुसऱ्या तिमाहीत ब्रेंट $114 पर्यंत पोहोचेल. गोल्डमन सॅक्सने (Goldman Sachs) देखील इशारा दिला आहे की, हॉर्मुझमधून होणारा पुरवठा पाच आठवडे स्थिर राहिल्यास ब्रेंट $100 पर्यंत जाऊ शकतो. एनर्जी सेक्टरचा फॉरवर्ड P/E रेशो 21.84 आहे, जो गुंतवणूकदारांचा या क्षेत्रावरील विश्वास दर्शवतो. सौदी अरामकोचे मार्केट कॅप $1.67 ट्रिलियन, एक्सॉनमोबिलचे (ExxonMobil) $628 अब्ज आणि शेवरॉनचे (Chevron) $379 अब्ज आहे.

बाजारातील तात्पुरती तेजी ही केवळ वरवरची शांतता आहे. अमेरिकेच्या फेडरल रिझर्व्हच्या (Federal Reserve) मार्च २०२६ च्या बैठकीत व्याजदर 3.50%-3.75% वर स्थिर ठेवण्यात आले. धोरणकर्त्यांनी महागाई वाढत असल्याचे आणि मध्य पूर्वेतील परिस्थितीमुळे अनिश्चितता कायम असल्याचे म्हटले आहे. २०२६ या वर्षासाठी कोअर पीसीई महागाईचा (Core PCE Inflation) अंदाज 2.7% पर्यंत वाढवण्यात आला आहे. या वाढत्या महागाईमुळे फेडरल रिझर्व्हला व्याजदर कपात २०२७ च्या उत्तरार्धापर्यंत (late 2027) पुढे ढकलावी लागत आहे. उच्च व्याजदर आणि सततची महागाई यामुळे आर्थिक व्यवहारांवर ताण येत आहे. अमेरिकेच्या लष्करी हालचालींमुळे पुरवठ्यावर दबाव राहील आणि महागाईचा धोका वाढेल. जरी युद्ध लवकर थांबले तरी, पुरवठा साखळी पूर्ववत होण्यास आठवडे लागतील, ज्यामुळे ऊर्जेच्या किमती वाढलेल्या राहतील. सध्या तेलाच्या किमतीत झालेली घट ही एक तात्पुरती थांबलेली वाटचाल आहे, जर तणाव वाढला किंवा पुरवठा पूर्ववत होण्यास विलंब झाला, तर किमती पुन्हा वाढू शकतात.

शांततेच्या आशांवर तेलाच्या किमतीत अल्पकालीन घट झाली असली, तरी पुढील काळात अस्थिरता (Volatility) कायम राहण्याची शक्यता आहे. इंटरनॅशनल एनर्जी एजन्सीचा (IEA) अंदाज आहे की मार्च महिन्यात जागतिक तेल पुरवठा 8 mb/d ने कमी होईल. फेडरल रिझर्व्हने व्याजदर स्थिर ठेवण्याचा निर्णय आणि महागाईचा वाढलेला अंदाज दर्शवितो की, ते वाढीपेक्षा किंमत स्थैर्याला अधिक महत्त्व देत आहेत, ज्यामुळे व्याजदर कपातीस विलंब होत आहे. ऊर्जेच्या वाढलेल्या किमती आणि सावध चलन धोरण (Monetary Policy) यामुळे बाजारात अनिश्चितता कायम आहे, आणि जर राजनैतिक प्रयत्न अयशस्वी ठरले किंवा पुरवठा साखळी हळू हळू पूर्ववत झाली, तर तेलाच्या किमतीत मोठी वाढ होण्याचा धोका आहे.