ONGC Q4 निकाल: नफ्यात मोठी घसरण, महसूल वाढूनही झटका

मार्जिनवरील दबावामुळे ONGC च्या नफ्यात घट

चौथ्या तिमाहीत ONGC चा महसूल 13.9% वाढून ₹35,928 कोटी झाला असला तरी, मागील तिमाहीच्या तुलनेत कंपनीचा निव्वळ नफा 20.6% नी घसरून ₹6,650 कोटी झाला आहे. मागील तिमाहीत हा नफा ₹8,372 कोटी होता. वाढलेल्या इनपुट कॉस्ट (Input Costs) आणि ऑपरेशनल खर्चांमुळे (Operational Expenses) नफ्याच्या मार्जिनवर मोठा दबाव दिसून येत आहे. सध्या, मार्केट ONGC च्या शेअरला मागील बारा महिन्यांच्या P/E रेशोनुसार (9.5x ते 9.8x) व्हॅल्यू करत आहे. हा शेअर उच्च डिव्हिडंड यील्ड (Dividend Yield) आणि तेल उत्खननातील जोखमीचा समतोल साधतो.

दहेज पोर्ट जॉइंट व्हेंचरने लॉजिस्टिक्सला बळ

ONGC च्या बोर्डाने दहेज येथे 5 MMTPA क्षमतेचा लिक्विड पोर्ट (Liquid Port) तयार करण्यासाठी गुजरात मेरीटाईम बोर्ड (Gujarat Maritime Board) सोबत 50:50 टक्के भागीदारीचे जॉइंट व्हेंचर (Joint Venture) मंजूर केले आहे. या महत्त्वाच्या निर्णयामुळे ONGC च्या पेट्रोकेमिकल उपकंपनी, ONGC पेट्रो ऍडिशन्स लिमिटेड (OPaL) साठी पुरवठा साखळी (Supply Chain) सुलभ होईल. या पोर्टमुळे कच्च्या मालाची उपलब्धता (Feedstock Stability) सुधारेल आणि थर्ड-पार्टी लॉजिस्टिक्सवरील अवलंबित्व कमी होईल, ज्यामुळे OPaL च्या कामकाजातील अडथळे दूर होण्यास मदत मिळेल. या गुंतवणुकीतून ONGC आपले इंटिग्रेटेड एनर्जी लॉजिस्टिक्स (Integrated Energy Logistics) मजबूत करत असल्याचे दिसून येते.

परदेशातील प्रकल्प आणि आर्थिक हमींमधील धोके

ONGC च्या परदेशातील गुंतवणुकींबाबत सावधगिरी बाळगणे आवश्यक आहे. विशेषतः मोझांबिकमधील एरिया-1 LNG प्रकल्पाला (Area-1 Mozambique LNG project) सध्याच्या प्रादेशिक सुरक्षा धोक्यांचा (Regional Security Risks) सामना करावा लागत आहे. याव्यतिरिक्त, ONGC ने ब्राझीलमधील ऑपरेशन्ससाठी सुमारे $325 मिलियन इतकी पॅरेंट कंपनी गॅरंटी (Parent Company Guarantee) दिली आहे, ज्यामुळे आर्थिक जोखीम वाढली आहे. खाजगी कंपन्यांच्या विपरीत, राष्ट्रीय ऊर्जा सुरक्षेमध्ये ONGC ची भूमिका महत्त्वाची असल्याने, मिडस्ट्रीम मालमत्तेत (Midstream Assets) विस्तार करताना उच्च दर्जाचे ऑपरेशनल एक्झिक्युशन (Operational Execution) आवश्यक आहे.

ONGC साठी संमिश्र दृष्टिकोन

सध्या ONGC चा शेअर त्याच्या 52-आठवड्यांच्या उच्चांकाजवळ (52-week high) व्यवहार करत आहे, आणि विश्लेषकांचे मत विभागलेले आहे. ऐतिहासिकरित्या सुमारे 38% पेआऊट रेशो (Payout Ratio) असलेला डिव्हिडंड यील्ड (Dividend Yield) गुंतवणूकदारांसाठी एक आधार देतो. भविष्यात शेअरची कामगिरी KG-98/2 फील्डचा विकास (KG-98/2 field) आणि दमन प्रकल्पाचे (Daman project) मोनेटायझेशन (Monetization) यावर अवलंबून असेल. FY27 मध्ये उत्पादन स्थिर राहण्याची अपेक्षा असली तरी, ONGC विंडफॉल टॅक्समधील (Windfall Taxes) बदल आणि जागतिक क्रूड ऑइलच्या (Crude Oil) किमतीतील चढ-उतारामुळे जोखमीच्या स्थितीत राहील.