ONGC चे शेअर्स उसळले! सरकारी धोरणांमुळे मोठी तेजी, पण आव्हाने कायम?

सरकारचे धोरण ONGC च्या नफ्याला कसे बळ देईल?

सरकारच्या नवीन धोरणांमुळे ONGC च्या भविष्यातील नफ्यात वाढ होण्याची शक्यता आहे. विश्लेषकांच्या अंदाजानुसार, FY27 मध्ये कंपनीच्या नेट प्रॉफिटमध्ये (Net Profit) तब्बल 5% ची वाढ दिसू शकते. विशेषतः, जमिनीवरील (Onshore) क्रूड ऑइलवरील रॉयल्टी 20% वरून 12.5% पर्यंत कमी झाली आहे, तर समुद्रातील (Offshore) रॉयल्टी 9% वरून 8% पर्यंत खाली आली आहे. नैसर्गिक वायूवरील रॉयल्टीचा दरही कमी करण्यात आला आहे. या धोरणात्मक बदलांमुळे कंपनीचा ऑपरेटिंग कॉस्ट (Operating Cost) थेट कमी होणार आहे. सध्या तेलाच्या वाढलेल्या किमती आणि विंडफॉल टॅक्स (Windfall Tax) नसल्यामुळे गुंतवणूकदारांचा विश्वास वाढला आहे.

नवीन प्रकल्प आणि उत्पादनाची वेळ

KG-98/2 आणि Daman Upside सारख्या महत्त्वाच्या ऑफशोअर प्रकल्पांच्या (Offshore Projects) सुरुवातीमुळे पुढील काही वर्षांत कंपनीच्या उत्पादनात (Production) वाढ अपेक्षित आहे. या नवीन प्रकल्पांमधून Q1 FY27 पासून नैसर्गिक वायूचे उत्पादन सुरू होण्याची शक्यता आहे. शेअरची सध्याची किंमत सुमारे ₹294.50 च्या आसपास आहे आणि तो लवकरच आपल्या ₹307.50 च्या ५२-आठवड्यांच्या उच्चांकाला (52-week high) स्पर्श करू शकतो.

ONGC चे व्हॅल्युएशन, मार्केट शेअर आणि स्पर्धा

ONGC आजही भारतातील अपस्ट्रीम (Upstream) सेक्टरमध्ये सर्वात मोठी कंपनी आहे. देशांतर्गत क्रूड उत्पादनामध्ये तिचा वाटा सुमारे 68% आणि नैसर्गिक वायू उत्पादनात 70% (2025 नुसार) आहे. मात्र, तिचे व्हॅल्युएशन (Valuation) पाहता, कंपनीचा प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेशो सध्या सुमारे 9.77 आहे, जो इंडस्ट्रीच्या सरासरी 13.32 पेक्षा खूपच कमी आहे. हे तिच्या मोठ्या मार्केट कॅपिटलायझेशन (Market Capitalization) ₹3.70 ट्रिलियन आणि लार्ज-कॅप (Large-cap) स्थितीला पाहता कमी वाटतो. यासोबतच, भारतीय तेल आणि वायू क्षेत्राला (Oil and Gas Sector) जागतिक स्तरावरही आव्हानांचा सामना करावा लागत आहे. Moody's ने भारताच्या आर्थिक वाढीचा अंदाज 6% पर्यंत कमी केला आहे, ज्याची कारणे वाढलेली ऊर्जा किंमत आणि आयातीवरील अवलंबित्व आहेत. Reliance Industries सारख्या कंपन्या डीपवॉटर एक्सप्लोरेशनमध्ये (Deepwater Exploration) आघाडीवर आहेत, तर ONGC Videsh ला आंतरराष्ट्रीय कंपन्यांकडून तंत्रज्ञान आणि भांडवलाच्या बाबतीत स्पर्धेला तोंड द्यावे लागत आहे.

उत्पादन आव्हाने आणि आर्थिक जोखीम

सरकारी धोरणात्मक फायदे आणि नवीन प्रकल्पांचा विकास होत असला तरी, ONGC ला उत्पादन वाढीमध्ये सतत येणाऱ्या अडचणी चिंतेचा विषय आहेत. जुन्या क्षेत्रांमधून उत्पादन घटत आहे आणि लक्ष्यांक पूर्ण करण्यात कंपनीला अनेकदा अपयश आले आहे. एक्सप्लोरेशन (Exploration) करताना अनेकदा ड्राय वेल्स (Dry Wells) आढळतात, ज्यामुळे कंपनीच्या नफ्यावर मोठा परिणाम होतो. नुसत्या तिसऱ्या तिमाहीत FY26 मध्ये, या राइट-ऑफ्समुळे (Write-offs) तब्बल ₹2,050 कोटींचा फटका बसला, जो अंदाजापेक्षा खूप जास्त होता. ONGC चा व्यवसाय एक्सप्लोरेशन आणि उत्पादनावर मोठ्या प्रमाणात अवलंबून आहे, ज्यामुळे कंपनी तेलाच्या किमती आणि भूगर्भीय जोखमींना (Geological Risks) खूप संवेदनशील आहे. ₹1,760.18 बिलियन इतके मोठे कर्जही कंपनीवर आहे.

पुढील वाटचाल आणि विश्लेषकांचे मत

पुढे पाहता, ONGC ने FY27 साठी 42.5 दशलक्ष टन (Million Tonnes) तेल आणि वायू समतुल्य उत्पादन करण्याचे उद्दिष्ट (Guidance) ठेवले आहे. कंपनीचे संचालक मंडळ 26 मे, 2026 रोजी ऑडिट केलेले आर्थिक निकाल (Audited Financial Results) आणि अंतिम लाभांश (Final Dividend) जाहीर करण्यासाठी बैठक घेणार आहे. मात्र, विश्लेषकांची मतं विभागलेली आहेत. काही जणांनी 'Buy' रेटिंग दिली आहे, तर काहींनी 'Sell' रेटिंग दिली आहे. त्यांच्या टार्गेट प्राईसमध्येही (Target Price) मोठी तफावत आहे, जी धोरणात्मक बदलांचे फायदे आणि कंपनीच्या ऑपरेशनल क्षमतेतील जोखीम याबद्दल बाजारात असलेल्या अनिश्चिततेचे संकेत देते. काही रिपोर्ट्सनुसार, सरासरी टार्गेट प्राईस सुमारे ₹275 आहे, जी काही विश्लेषकांसाठी मर्यादित वाढ दर्शवते.