Whalesbook
सरकारी निर्णयाने ONGC शेअरला गती
ऑईल आणि नॅचरल गॅस कॉर्पोरेशन (ONGC) च्या शेअरमध्ये मंगळवारी, १२ मे २०२६ रोजी तब्बल 6.5% ची मोठी उसळी पाहायला मिळाली. या तेजीचे मुख्य कारण म्हणजे केंद्र सरकारने घरगुती तेल आणि नैसर्गिक वायू काढण्यावरील रॉयल्टी दरात केलेली मोठी कपात. आता ऑनशोअर (Onshore) कच्च्या तेलावरील रॉयल्टी 16.66% वरून 10% तर ऑफशोअर (Offshore) कच्च्या तेलावरील रॉयल्टी 9.09% वरून 8% करण्यात आली आहे. या बदलांमुळे कंपन्यांच्या नफ्यात आणि कॅश फ्लोमध्ये (Cash Flow) लक्षणीय वाढ अपेक्षित आहे.
या धोरणात्मक बदलामुळे ONGC चे शेअर्स बाजाराच्या तुलनेत चांगली कामगिरी करत होते, कारण त्यावेळी BSE Sensex सुमारे 0.70% खाली होता. गुंतवणूकदारांचा उत्साह दर्शवणारा हा व्यवहार 3.61 कोटींहून अधिक शेअर्सवर झाला. २६ मे २०२६ रोजी होणारी बोर्ड मीटिंग, जिथे Q4FY26 चे निकाल आणि डिव्हिडंडवर (Dividend) चर्चा होणार आहे, ती आता रॉयल्टी कपातीच्या या मोठ्या आर्थिक बदलामुळे दुय्यम ठरली आहे.
मूल्यांकन आणि क्षेत्राचे विश्लेषण
सरकारने रॉयल्टी दर कपात करण्याचा घेतलेला निर्णय ONGC आणि ऑईल इंडिया लिमिटेड (Oil India Ltd) सारख्या कंपन्यांसाठी एक सकारात्मक संरचनात्मक बदल आहे, ज्यामुळे त्यांची आर्थिक क्षमता थेट वाढणार आहे. सध्या ONGC चा P/E रेशो (Price-to-Earnings Ratio) 8.31 ते 9.96 च्या दरम्यान आहे, तर मार्केट कॅप (Market Cap) सुमारे ₹3.4 ते ₹3.7 ट्रिलियन आहे. याउलट, ऑईल इंडिया लिमिटेडचा P/E रेशो 11.9-13.22 आणि रिलायन्स इंडस्ट्रीजचा (Reliance Industries) 21.38-24.07 आहे. याचा अर्थ, रॉयल्टी कपातीमुळे मिळणाऱ्या अतिरिक्त फायद्यासह, ONGC आपल्या प्रतिस्पर्ध्यांच्या तुलनेत आकर्षक मूल्यांकनावर (Valuation) उपलब्ध आहे.
मार्च २०२६ पर्यंत परदेशी संस्थागत गुंतवणूकदारांनी (FIIs) ONGC मधील आपला हिस्सा वाढवून 7.97% केला आहे, जो मागील तिमाहीत 7.43% होता. प्रवर्तकांनी (Promoters) आपले 58.89% होल्डिंग स्थिर ठेवले आहे. राष्ट्रीय ऊर्जा सुरक्षेसाठी महत्त्वाचे असलेले भारतातील तेल आणि वायू क्षेत्र पुढील दशकात मोठी मागणी वाढण्याची अपेक्षा असल्याने, सातत्यपूर्ण वाढीसाठी सज्ज आहे. ही व्यापक आर्थिक पार्श्वभूमी ONGC च्या दीर्घकालीन दृष्टिकोन, विशेषतः ऑफशोअर उत्पादन वाढवण्यावर लक्ष केंद्रित करण्यास समर्थन देते.
धोके आणि चिंता
या सकारात्मक धोरणात्मक बदलांनंतरही, काही धोके आहेत ज्याकडे लक्ष देणे आवश्यक आहे. जागतिक कच्च्या तेलाच्या किमतींमधील अस्थिरता (Volatility), ब्रेंट क्रूड (Brent Crude) सुमारे $105 प्रति बॅरल असल्याने, हे एक मोठे आव्हान आहे जे कमी रॉयल्टीचे फायदे कमी करू शकते. ONGC ची कामगिरी सरकारी धोरणांवर मोठ्या प्रमाणात अवलंबून असते आणि भविष्यात हस्तक्षेपांमध्ये किंवा करांमध्ये बदल होण्याची शक्यता आहे. विश्लेषकांची टार्गेट प्राईस (Target Price) यात मोठी तफावत आहे. CLSA ने ₹405 चे लक्ष्य ठेवून आशावाद दर्शवला आहे, तर गोल्डमन सॅक्सने (Goldman Sachs) ₹205 वर 'सेल' रेटिंग कायम ठेवली आहे. ही भिन्नता दीर्घकालीन अंमलबजावणी आणि मूल्यांकनाबद्दलची अनिश्चितता दर्शवते. अंदाजे 4.57%-5.44% च्या आकर्षक उत्पन्नासह (Yields), ONGC चे डिव्हिडंड पेमेंट्स ऐतिहासिकदृष्ट्या अस्थिर राहिले आहेत. रुपयाच्या घसरणीमुळे (Depreciating Rupee) आयातवरील अवलंबित्व ही देखील एक चिंता आहे.
भविष्यातील दृष्टीकोन
ONGC च्या स्टॉकसाठी विश्लेषकांचे सरासरी लक्ष्य ₹343.33 आहे, जे सध्याच्या पातळीवरून 22% पेक्षा जास्त वाढ दर्शवते. तथापि, या सरासरीत वैयक्तिक कंपन्यांच्या लक्ष्यांमध्ये मोठी तफावत आहे. FY26 ते FY28 दरम्यान तेल आणि वायू उत्पादनात वार्षिक वाढ अपेक्षित आहे, जी नवीन ऑफशोअर विकास आणि महत्त्वाच्या फील्डच्या पुनर्विकासातून (Redevelopment) येईल. रॉयल्टी कपातीमुळे मिळालेल्या आर्थिक सुधारणेमुळे वाढीच्या अपेक्षा अधिक मजबूत होऊ शकतात आणि सातत्यपूर्ण डिव्हिडंड देण्यास समर्थन मिळू शकते. यामुळे भारतीय ऊर्जा क्षेत्रावर लक्ष ठेवणाऱ्या गुंतवणूकदारांसाठी हा शेअर महत्त्वाचा ठरतो.