Whalesbook
अणु महत्त्वाकांक्षांना GST चा आधार
अणुऊर्जेला चालना देण्याचे प्रयत्न तीव्र होत आहेत, भारताने 2047 पर्यंत आपली अणु क्षमता 9 GW पेक्षा कमीवरून 100 GW पर्यंत वाढवण्याचे महत्त्वाकांक्षी लक्ष्य ठेवले आहे. दीर्घ बांधकाम कालावधी आणि महत्त्वपूर्ण भांडवली गरजा लक्षात घेऊन, अणुऊर्जा विभाग (Department of Atomic Energy) सरकारी समर्थनासाठी लॉबिंग करत आहे. यामध्ये अक्षय ऊर्जा क्षेत्रांबरोबर वस्तू आणि सेवा कर (GST) सवलतीत समानता, हरित वित्तपुरवठ्यापर्यंत पोहोच आणि सुव्यवस्थित प्रकल्प मंजूरी यांचा समावेश आहे.
मुख्य युक्तिवाद असा आहे की अणुऊर्जा, एक स्वच्छ ऊर्जा स्त्रोत असल्याने, सौर आणि पवन ऊर्जेशी तुलना करता उच्च कर आकारणी आणि वित्तपुरवठ्याच्या अडथळ्यांना सामोरे जाऊ नये. सौर आणि पवन घटकांना सुधारणांनंतर आधीच 5% GST दर मिळतो, तर अणु उपकरणांवर अनेकदा 18% कर लागतो. हे 13% चे अंतर कमी करणे महत्त्वाचे मानले जात आहे. ₹40,000 कोटींपेक्षा जास्त खर्चिक असलेल्या एका अणु प्रकल्पासाठी, हे कर समानतेमुळे अब्जावधींच्या भांडवली कार्यक्षमतेत त्वरित वाढ होऊ शकते.
पुरवठा साखळीवर परिणाम
अणुऊर्जा पुरवठा साखळीत समाविष्ट असलेल्या कंपन्यांना महत्त्वपूर्ण बदल दिसू शकतात. उच्च खर्च आणि लांब मंजूरी प्रक्रिया सध्या प्रकल्प अंमलबजावणीत अडथळा आणत आहेत. कमी कर आणि स्वस्त वित्तपुरवठ्यामुळे प्रकल्पांच्या विकासाला गती मिळेल, ज्यामुळे कंपन्यांना भविष्यातील ऑर्डर्सची अधिक स्पष्टता आणि एक मजबूत दीर्घकालीन कार्य पाइपलाइन मिळेल. सरकारचे 'भारत स्मॉल रिॲक्टर्स' (BSRs) आणि स्वदेशी 220 MW युनिट्सवर लक्ष केंद्रित केल्याने या दृष्टिकोनला अधिक बळ मिळते.
लक्ष ठेवण्यासारखे प्रमुख खेळाडू
लार्सन अँड टुब्रो (L&T): ₹6.7 लाख कोटींच्या ऑर्डर बुकसह, हा विविध समूह पायाभूत सुविधा आणि ऊर्जा प्रकल्पांमध्ये खोलवर गुंतलेला आहे. अणु-संबंधित अभियांत्रिकीमधील L&T ची क्षमता विस्तार आणि संरक्षण, सेमीकंडक्टर आणि हरित ऊर्जेतील सहभाग, वाढत्या अणु प्रकल्प कार्यामुळे फायदा मिळविण्यासाठी त्याला योग्य स्थितीत आणतो. गेल्या वर्षभरात त्याच्या शेअरच्या किमतीत 15.2% वाढ झाली आहे.
वालचंद नगर इंडस्ट्रीज: हेवी इंजिनिअरिंगमध्ये विशेषज्ञता असलेली वालचंद नगर, संरक्षण, अणु आणि एरोस्पेस क्षेत्राकडे आपला व्यवसाय मिश्रित करत आहे. अलीकडील महसुलातील घट आणि निव्वळ नफ्यातील तोटा असूनही, कंपनी कार्यक्षम भांडवल नियंत्रणाद्वारे रोख प्रवाह सुधारण्यावर लक्ष केंद्रित करत आहे. अणु प्रकल्पांसाठी धोरणात्मक पाठिंब्यामुळे स्थिर उत्पादन कामांना चालना मिळू शकते, जरी तिची कामगिरी अस्थिर राहिली आहे.
एमटीएआर टेक्नॉलॉजीज: संरक्षण, एरोस्पेस आणि अणु क्षेत्रांसाठी अचूक उत्पादनात प्रमुख भूमिका बजावणारी एमटीएआर टेक्नॉलॉजीज, वाढीसाठी सज्ज होत आहे. ₹2,800 कोटींच्या जवळपास ऑर्डर बुक आणि दुसऱ्या सत्रात मजबूत कामगिरीच्या अपेक्षांसह, कंपनी सिव्हिल-न्यूक्लियर कामातून, ज्यात फ्लीट-रिॲक्टर ऑर्डर्सचा समावेश आहे, महत्त्वपूर्ण योगदान देण्याची अपेक्षा करते. गेल्या वर्षभरात तिच्या शेअर्समध्ये 51.6% वाढ झाली आहे.
भारत हेवी इलेक्ट्रिकल्स (BHEL): एकात्मिक वीज प्रकल्प उपकरण उत्पादक म्हणून, बीएचईएल थर्मल आणि अणु प्रकल्पांमध्ये महत्त्वपूर्ण भूमिका बजावते. ₹2.2 लाख कोटींहून अधिकच्या मजबूत ऑर्डर बुक आणि मार्जिन विस्ताराद्वारे प्रेरित नफ्यातील अलीकडील वाढीमुळे, बीएचईएलने न्यूक्लियर पॉवर कॉर्पोरेशन ऑफ इंडियासोबत आपले सहकार्य वाढवले आहे. अणु प्रकल्पांसाठी धोरणात्मक पाठबळामुळे अणु-संबंधित उपकरणे आणि प्रकल्प अंमलबजावणीतील संधी वाढतील.
मूल्यांकन विचार
धोरणात्मक दृष्टिकोन सकारात्मक असला तरी, गुंतवणूकदारांनी मूल्यांकनाचा विचार केला पाहिजे. लार्सन अँड टुब्रो उद्योग सरासरी EV/EBITDA च्या जवळपास व्यवहार करत आहे, जे स्थिर परतावा दर्शवते. एमटीएआर टेक्नॉलॉजीज आणि बीएचईएल भविष्यातील वाढीच्या अपेक्षा दर्शवणारे प्रीमियम मूल्यांकन प्राप्त करतात. वालचंद नगर इंडस्ट्रीज, तथापि, त्याच्या धोरणात्मक महत्त्वासाठी कमकुवत आर्थिक स्थिती आणि उच्च धोका पत्करत आहे. विकसित होणारे अणु क्षेत्र संधी निर्माण करते, परंतु अंमलबजावणीची ताकद आणि सध्याच्या मूल्यांकनांवर बारकाईने लक्ष देणे अत्यंत महत्त्वाचे आहे.