Whalesbook
कोर्टाचा सावध पवित्रा आणि CBI चौकशीचे आदेश
मद्रास हायकोर्टाने सरकारी कंपनी NLC इंडिया लिमिटेड (NLC India) मध्ये झालेल्या कथित मोठ्या भ्रष्टाचाराच्या आरोपांची चौकशी केंद्रीय अन्वेषण ब्युरो (CBI) कडून करण्याचे आदेश दिले आहेत. 11 फेब्रुवारी 2026 रोजी दिलेल्या या आदेशात, वरिष्ठ अधिकाऱ्यांवर गैरवर्तन, विश्वासाचा भंग, फसवणूक आणि खात्यांमध्ये फेरफार केल्याचे आरोप तपासले जातील. याचिकाकर्त्यांचा दावा आहे की यामुळे कंपनीचे अंदाजे ₹422 कोटींचे नुकसान झाले आहे. या आरोपांमध्ये 'तलबिरा थर्मल पॉवर प्रोजेक्ट'साठी कंत्राट देणे, टाउनशिपचे बांधकाम, राख वाहतूक कंत्राट, कॉर्पोरेट सोशल रिस्पॉन्सिबिलिटी (CSR) निधीचा गैरवापर आणि बनावट अधिकृत पत्राचा वापर यांसारख्या बाबींचा समावेश आहे. मात्र, एवढे गंभीर आरोप असूनही, कोर्टाने तात्काळ एफआयआर (FIR) नोंदवण्यास नकार दिला. न्यायमूर्ती एम. निर्मल कुमार यांनी नमूद केले की, आरोपांना पाठिंबा देणारे कागदपत्रे सादर केली गेली असली तरी, ती कोर्टाला देण्यात आली नाहीत. त्यामुळे, एफआयआर नोंदवण्यासाठी प्रथमदर्शनी ठोस पुरावे असणे आवश्यक आहे. कोर्टाने NLC च्या अंतर्गत दक्षता विभाग आणि विविध ऑडिट (Statutory आणि CAG audits) यंत्रणांनाही विचारात घेतले.
कंपनीचे मूल्यांकन आणि कामकाजाची स्थिती
NLC इंडिया लिमिटेड ही युनियन कोळसा मंत्रालयाअंतर्गत येणारी एक प्रमुख सार्वजनिक क्षेत्रातील कंपनी आहे. फेब्रुवारी 2026 च्या सुरुवातीला कंपनीचे बाजार भांडवल (Market Capitalization) अंदाजे ₹35,800 कोटी होते. कंपनीचा प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेशो सध्या 13-14x च्या श्रेणीत आहे. तुलनेने, NTPC चा P/E 22.50x असून बाजार भांडवल ₹357,000 कोटींहून अधिक आहे, तर कोल इंडियाचा P/E केवळ 7.23x आहे. या चौकशीच्या आदेशानंतरही, NLC च्या शेअरने गेल्या वर्षभरात 26% पेक्षा जास्त वाढ दर्शवून आपली लवचिकता दाखवली आहे. 31 डिसेंबर 2025 रोजी संपलेल्या तिमाहीचे निकाल 10 फेब्रुवारी 2026 रोजी मंजूर झाले, ज्यात कंपनीने ₹427.92 कोटींचा निव्वळ नफा (Net Income) नोंदवला. कंपनीने जानेवारी 2026 मध्ये ₹3.60 प्रति शेअर लाभांश (Interim Dividend) जाहीर केला असून, आपल्या अक्षय ऊर्जा मालमत्ता एका उपकंपनीकडे हस्तांतरित केल्या आहेत. मात्र, NLC ला लिग्नाइट खाणकामासाठी आवश्यक जमिनीच्या कमतरतेसारख्या समस्यांना सामोरे जावे लागत आहे, ज्यामुळे त्यांच्या मुख्य कामकाजाला धोका निर्माण होऊ शकतो.
संभाव्य धोके (Bear Case)
जर भ्रष्टाचाराचे आरोप सिद्ध झाले, तर NLC इंडियाच्या प्रतिष्ठेला मोठा धक्का बसू शकतो आणि कंपनीला मोठे आर्थिक दंड तसेच कामकाजात अडथळे येऊ शकतात. टाउनशिप बांधकामाचा खर्च ₹524.50 कोटींपर्यंत वाढवणे आणि राख वाहतूक कंत्राटातील अनियमितता यांसारख्या विशिष्ट घटना प्रकल्पांच्या अंमलबजावणीतील संभाव्य त्रुटी दर्शवतात. याशिवाय, NLC ला वीज वितरण कंपन्यांकडून (Discoms) देयके मिळण्यात जोखीम (Counterparty Credit Risk) आहे, कारण अनेक Discoms आर्थिकदृष्ट्या कमकुवत आहेत. कंपनीवर ₹8,800 कोटींहून अधिक आकस्मिक देयता (Contingent Liabilities) असल्याचेही अहवाल सूचित करतात, ज्यामुळे आर्थिक पारदर्शकतेवर प्रश्नचिन्ह निर्माण होते. एप्रिल 2026 पासून लागू होणारे कठोर ग्रीन पॉवर नियम (Green Power Regulations) देखील अक्षय ऊर्जा प्रकल्पांच्या नफ्यावर परिणाम करू शकतात.
भविष्यातील दृष्टीकोन आणि विश्लेषकांची मते
विश्लेषक NLC इंडियाबद्दल सावध आशावाद (Cautiously Optimistic) दाखवत आहेत. काहीजण 'BUY' रेटिंग कायम ठेवत असून, शेअरसाठी सरासरी ₹310 किंवा ₹328.44 पर्यंतची लक्ष्य किंमत (Target Price) देत आहेत. NLC इंडिया अक्षय ऊर्जा क्षेत्रात विस्तार करत असून, 2028 पर्यंत 8 GW (गिगावॅट) आणि 2030 पर्यंत 10 GW (गिगावॅट) क्षमतेचे उद्दिष्ट ठेवले आहे. कंपनीच्या कमाईत वाढ अपेक्षित असून, महसूल 20.5% प्रति वर्ष आणि EPS 13.7% प्रति वर्ष वाढण्याची शक्यता आहे, जी भारतीय बाजाराच्या अंदाजापेक्षा जास्त आहे. मात्र, प्रलंबित CBI चौकशीमुळे गुंतवणूकदारांच्या उत्साहावर परिणाम होऊ शकतो. जर तपासात गंभीर गैरव्यवहार उघडकीस आले, तर शेअरवर दबाव येण्याची शक्यता आहे. त्यामुळे, भविष्यातील घडामोडींवर लक्ष ठेवणे महत्त्वाचे ठरेल.