NLC India शेअरची तुफानी तेजी! कंपनीने गाठला रेकॉर्ड हाय, पण डोकेदुखी कायम!

रेकॉर्ड नफ्याने गाठला नवा उच्चांक!

NLC India च्या शेअरमध्ये 14.41% ची जबरदस्त वाढ झाली आणि तो ₹373.80 या सर्वकालीन उच्चांकावर पोहोचला. याचे मुख्य कारण म्हणजे कंपनीचे Q4 FY26 आणि संपूर्ण FY26 चे उत्कृष्ट आर्थिक निकाल. चौथ्या तिमाहीत (Q4 FY26) कंपनीचा निव्वळ नफा (Net Profit) मागील वर्षाच्या तुलनेत 189% ने वाढून ₹1,393.46 कोटी झाला. याच तिमाहीत कंपनीच्या ऑपरेशनल रेव्हेन्यूत (Revenue from Operations) 31.4% ची वाढ होऊन तो ₹5,042.46 कोटी झाला.

संपूर्ण आर्थिक वर्ष 2025-26 (FY26) मध्ये NLC India ने आतापर्यंतचा सर्वाधिक एकत्रित नफा (Consolidated Profit After Tax - PAT) ₹3,769 कोटी नोंदवला, जो मागील आर्थिक वर्षातील (FY25) ₹2,714 कोटींच्या तुलनेत 38.91% ची वाढ दर्शवतो. विशेष म्हणजे, या दिवशी बीएसई सेन्सेक्स (BSE Sensex) फक्त 0.11% ने वर असताना NLC India च्या शेअरने दमदार कामगिरी केली. या वर्षाच्या सुरुवातीपासून (YTD) हा शेअर 47.44% वाढला आहे, जो सेन्सेक्सच्या (-)11.94% च्या घसरणीच्या अगदी उलट आहे.

व्हॅल्युएशन आणि सेक्टरमधील तुलना

जरी NLC India ची कामगिरी मजबूत असली तरी, इतर कंपन्यांशी तुलना करता काही वेगळे चित्र दिसते. NLC India चा मागील १२ महिन्यांचा P/E रेशो (Price-to-Earnings Ratio) सुमारे 16.38 ते 19.2 आहे. याउलट, कोल इंडिया (Coal India) चा P/E रेशो 8.37 ते 9.52 आहे, जो त्याला अधिक व्हॅल्यू स्टॉक बनवतो. एनटीपीसी (NTPC) चा P/E रेशो 15.75 ते 24.56 च्या दरम्यान आहे, तर अदानी पॉवर (Adani Power) चा P/E रेशो 30.5 ते 34 च्या आसपास आहे. संपूर्ण पॉवर सेक्टरचा सरासरी P/E रेशो सुमारे 22.8 आहे.

कंपनीने FY26 मध्ये कोळशाचे रेकॉर्ड उत्पादन 19.14 MT नोंदवले आहे आणि पचवारा साउथ कोल माइन (Pachwara South Coal Mine) मधून ऑपरेशन सुरू केले आहे. मात्र, मागील वर्षातील कंपनीची कमाई वाढ (Earnings Growth) 15.8% होती, जी तिच्या ५ वर्षांच्या सरासरी 18.7% पेक्षा कमी आहे. तसेच, ती रिन्यूएबल एनर्जी इंडस्ट्रीच्या सरासरी 31.7% वाढीच्या तुलनेतही कमी आहे. कंपनीच्या महसुलात सरासरी 8.5% प्रति वर्ष वाढ झाली आहे. भारतीय पॉवर सेक्टरमध्ये FY27 साठी 5-5.5% ची मागणी वाढ अपेक्षित आहे, जी औद्योगिक विस्तारामुळे आणि इलेक्ट्रिक वाहने, डेटा सेंटर्ससारख्या नवीन स्रोतांमुळे वाढेल. रिन्यूएबल एनर्जीची वाढ वेगाने होत आहे, जी मार्च 2026 पर्यंत एकूण स्थापित क्षमतेच्या सुमारे 53% झाली आहे. मात्र, अजूनही कोळसा हा ऊर्जेचा मुख्य स्रोत आहे, जो Q4 FY26 मध्ये 73% ऊर्जानिर्मितीसाठी वापरला गेला.

प्रमुख आर्थिक धोके

रेकॉर्ड नफा आणि शेअरच्या उच्चांकानंतरही NLC India वर काही गंभीर आर्थिक धोके आहेत. कंपनीचे कर्ज-ते-इक्विटी गुणोत्तर (Debt-to-Equity Ratio) मार्च 2025 मध्ये 1.20 आणि मे 2026 मध्ये 1.18 होते, जे जास्त मानले जाते. याचा अर्थ कंपनी कर्जावर जास्त अवलंबून आहे, ज्यामुळे व्याज खर्च वाढू शकतो.

गेल्या ५ वर्षांत कंपनीची विक्री 8.22% ने वाढली आहे. तिचा रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE) 11.8-14.5% आणि रिटर्न ऑन कॅपिटल एम्प्लॉइड (ROCE) 6.52% आहे, जे मध्यम नफा दर्शवतात. काही अहवालानुसार, कंपनीचा नफा वाढवण्यासाठी ऑपरेशनल उत्पन्नावर (non-operating income) अवलंबून राहण्याची शक्यता आहे, ज्यामुळे मुख्य व्यवसायाच्या नफ्यावर प्रश्नचिन्ह निर्माण होते.

भविष्यातील शक्यता

विश्लेषक (Analysts) NLC India बद्दल साधारणपणे सकारात्मक आहेत. ब्रोकरेज कंपन्यांनी या शेअरला 'स्ट्रॉंग बाय' (Strong Buy) रेटिंग दिली आहे. कंपनीचे रिन्यूएबल एनर्जीमध्ये झालेले धोरणात्मक विविधीकरण (diversification) आणि कोळसा उत्पादनातील तिची भूमिका याला बळ देते. FY27 मध्ये पॉवरची मागणी 5-5.5% ने वाढण्याचा अंदाज आहे. मात्र, कंपनीला तिचे कर्ज प्रभावीपणे व्यवस्थापित करावे लागेल, कार्यक्षमतेत सुधारणा करावी लागेल आणि ऊर्जा क्षेत्रातील बदलत्या ट्रेंड्सनुसार स्वतःला जुळवून घ्यावे लागेल.