Whalesbook
📈 आर्थिक स्थितीचे सखोल विश्लेषण
NHPC लिमिटेडने 31 डिसेंबर 2025 रोजी संपलेल्या नवव्या महिन्याच्या (9M FY'26) आणि तिसऱ्या तिमाहीच्या (Q3 FY'26) आर्थिक निकालांची घोषणा केली आहे.
9 महिन्यांचे आकडे:
कंपनीच्या ऑपरेशन्समधील महसुलात (Revenue from Operations) मागील वर्षाच्या तुलनेत 10% ची वाढ झाली असून, तो ₹8,800 कोटी वर पोहोचला आहे, जो मागील वर्षी ₹8,033 कोटी होता. नेट प्रॉफिट (Profit After Tax - PAT) मध्ये 7% ची वाढ होऊन तो ₹2,306 कोटी झाला आहे, जो मागील वर्षी ₹2,153 कोटी होता. पॉवर जनरेशन (Power Generation) 15% वाढून 25,849 दशलक्ष युनिट्स (MUs) पर्यंत पोहोचले, याचे मुख्य कारण परबाती-II पॉवर स्टेशन कार्यान्वित होणे हे आहे. मात्र, स्टेशन बंद पडल्यामुळे प्लांट उपलब्धता घटक (PAF) 3% ने घसरून 79.27% झाला.
तिसऱ्या तिमाहीचे चित्र:
याउलट, FY'26 च्या तिसऱ्या तिमाहीत (Q3) महसुलात मागील वर्षाच्या तुलनेत 3% ची घट झाली असून, तो ₹2,221 कोटी झाला आहे (मागील वर्षी ₹2,287 कोटी). व्यवस्थापनाने सांगितले की, मागील वर्षीच्या Q3 मध्ये मिळालेल्या सुमारे ₹500 कोटींच्या विशेष उत्पन्नाची (one-off revenue) या तिमाहीत अनुपस्थिती हे या घसरणीचे मुख्य कारण आहे. हे उत्पन्न वेतन विसंगती (pay anomalies) आणि मध्यस्थीवरील व्याजाशी (interest on arbitration) संबंधित होते.
आर्थिक तपशील:
इतर उत्पन्न (Other Income) 9 महिन्यांसाठी 25% आणि Q3 FY'26 साठी 18% ने कमी झाले, जे विमा दाव्यांच्या (insurance claim) कमी वसुलीमुळे झाले. कर्मचाऱ्यांवरील खर्च (Employee costs) आणि वित्त खर्च (finance costs) कमी झाले आहेत, याचे कारण वेतन विसंगतीचे निराकरण आणि कायदेशीर प्रकरणांवरील कमी व्याज हे आहे. याउलट, नवीन क्षमता वाढल्यामुळे डेप्रिसिएशन आणि अमॉर्टायझेशन खर्चात (Depreciation and Amortization expenses) वाढ झाली, तर जनरल नेटवर्क ऍक्सेस चार्जेस (General Network Access Charges) आणि विमा खर्चांमुळे (Insurance expenses) 'इतर खर्च' (Other Expenses) मध्ये लक्षणीय वाढ झाली. कर खर्च (Tax expenses) देखील स्थगित कर समायोजन (deferred tax adjustments) आणि MAT क्रेडिटमुळे वाढले.
भांडवली खर्च (CAPEX):
FY'26 च्या 9 महिन्यांसाठी CAPEX ₹8,844 कोटी इतका राहिला, जो मागील वर्षीच्या समान कालावधीतील ₹7,405 कोटी पेक्षा जास्त आहे. हे कंपनीच्या आक्रमक गुंतवणुकीचे संकेत देतात.
भविष्यातील योजना आणि आव्हाने:
कंपनीने अक्षय ऊर्जा प्रकल्पांसाठी (renewable energy projects) पॉवर पर्चेस एग्रीमेंट (PPA) मिळवण्यात येणाऱ्या अडचणींबद्दल सांगितले. कनेक्टिव्हिटी समस्या आणि बॅटरी स्टोरेजची (battery storage) आवश्यकता असलेल्या राउंड-द-क्लॉक (round-the-clock) पुरवठ्याकडे बाजाराचा कल यामुळे आव्हाने निर्माण होत आहेत. तरीही, कंपनीला पुढील 2-3 महिन्यांत 2000-3000 MW क्षमतेसाठी PPA स्वाक्षरी होण्याची आशा आहे.
व्यवस्थापनाने FY'26 साठी ₹13,300 कोटी आणि FY'27 साठी ₹15,000 कोटी CAPEXची योजना आखली आहे. तसेच, 10,000 MW नवीन हायड्रो प्रकल्पांची (hydro projects) पाइपलाइन आणि CY 2026 मध्ये 1000 MW सौरऊर्जा (solar commissioning) कार्यान्वित करण्याचे नियोजन आहे. कंपनी पंप स्टोरेज प्लांट (Pumped Storage Plants - PSPs) विकसित करण्यावरही विचार करत आहे.
नवीन हायड्रो प्रकल्पांसाठी महसूल ओळखण्याच्या (revenue recognition) संदर्भात, NHPC ने स्पष्ट केले की CERC (सेंट्रल इलेक्ट्रिसिटी रेग्युलेटरी कमिशन) कडून अंतिम टॅरिफ ऑर्डर (tariff orders) मिळेपर्यंत अंदाजित महसुलाच्या 80% ची गणना करण्याची पुराणमतवादी (conservative) पद्धत वापरली जात आहे. त्यांना पुढील दोन महिन्यांत सुबनसिरी लोअरसाठी अंतरिम टॅरिफ (interim tariffs) आणि 5-6 महिन्यांत परबाती-II साठी अंतिम टॅरिफ मिळण्याची अपेक्षा आहे.
ठळक प्रकल्प:
सुबनसिरी लोअर युनिट्स आणि कर्णसार सोलरचे (Karnisar Solar) कार्यान्वयन, दिबांग प्रकल्पाच्या (Dibang project) निविदेतील प्रगती आणि इटालिन हायड्रोइलेक्ट्रिक प्रकल्पाचे (Etalin Hydroelectric Project) NHPC च्या ताळेबंदात (balance sheet) समाविष्ट होणे हे महत्त्वाचे टप्पे आहेत.