Whalesbook
चांगले निकालानंतरही शेअर का कोसळला?
JSW Energy ने मार्च तिमाहीत दमदार कामगिरी केली आहे. कंपनीचा नेट प्रॉफिट (Net Profit) मागील वर्षाच्या तुलनेत 38% वाढून ₹574 कोटी झाला, तर रेव्हेन्यू (Revenue) 39% वाढून ₹4,851 कोटी वर पोहोचला. EBITDA मध्येही 72% ची मोठी वाढ होऊन तो ₹2,602 कोटी झाला. कंपनीने प्रति शेअर ₹2 चा डिव्हिडंड (Dividend) जाहीर केला आहे. असे असूनही, शेअरमध्ये 8% ची घसरण झाली आणि तो NSE वर ₹512 पर्यंत खाली आला.
मूल्यांकनाची चिंता आणि स्पर्धकांशी तुलना
या घसरणीमागे शेअरचे वाढलेले मूल्यांकन (Valuation) हे एक प्रमुख कारण आहे. नुकत्याच झालेल्या तेजीमुळे JSW Energy चा P/E रेशो (Price-to-Earnings ratio) सध्या सुमारे 31.5x आहे. तुलनेत, NTPC चा P/E रेशो अंदाजे 18.0x, तर Tata Power चा 25.5x आहे. Adani Green Energy चा P/E रेशो सुमारे 40.0x आहे. त्यामुळे, JSW Energy चे मूल्यांकन स्पर्धकांच्या तुलनेत जास्त असल्याचे मानले जात आहे. कंपनीच्या विस्तार योजना आणि कर्जाचे प्रमाण पाहता, विश्लेषकांना या प्रीमियम मूल्यांकनाबद्दल चिंता वाटत आहे.
कर्जाचा डोंगर आणि विश्लेषकांची भीती
JM Financial सारख्या ब्रोकरेज हाऊसने JSW Energy च्या वाढत्या कर्जावर (Debt) चिंता व्यक्त केली आहे. त्यांनी 'Buy' रेटिंग असूनही टार्गेट प्राईस ₹627 ठेवली आहे. नुकत्याच केलेल्या अधिग्रहणांमुळे (Acquisitions) आणि मोठ्या विस्तार प्रकल्पांमुळे कंपनीवर कर्जाचा बोजा वाढला आहे. कंपनीचे डेट-टू-इक्विटी रेशो (Debt-to-Equity ratio) सुमारे 1.5x पर्यंत पोहोचले आहे, जे काही विश्लेषकांसाठी चिंतेचे कारण आहे. NTPC सारख्या कंपन्यांचा हा रेशो सुमारे 1.0x आहे. कंपनीला 2030 पर्यंत 30 GW क्षमता गाठायची आहे, ज्यासाठी मोठ्या गुंतवणुकीची आणि निधीची आवश्यकता असेल.
आशावादी दृष्टिकोनही कायम
या सर्व चिंता असूनही, JSW Energy चे व्यवस्थापन (Management) आपल्या वाढीच्या धोरणांबद्दल (Growth Strategy) आशावादी आहे. ऊर्जा साठवणूक (Energy Storage) हे भविष्यातील एक महत्त्वाचे क्षेत्र असेल, असे ते मानतात. Motilal Oswal ने ₹640 च्या टार्गेट प्राईससह 'Buy' रेटिंग कायम ठेवली आहे. Elara Capital ने देखील ₹602 च्या टार्गेट प्राईससह 'Accumulate' रेटिंग दिली आहे. कंपनी 2030 पर्यंत 30 GW क्षमतेचे लक्ष्य ठेवत आहे, ज्यामध्ये 13.4 GW सध्या कार्यान्वित आहे, 14 GW निर्माणाधीन आहे आणि 4.6 GW ची योजना आहे.