Whalesbook
गुंतवणूकदारांचा 'ग्रीन' दाव: भविष्यातील ऊर्जा क्रांतीला चालना
भारतातील दोन अत्यंत प्रतिष्ठित स्मॉल-कॅप गुंतवणूकदार, आशीष कचोलिया आणि मुकुल अग्रवाल, जेव्हा एखाद्या थीमवर एकत्र येतात, तेव्हा बाजारातील सर्वच लक्ष वेधले जाते. सध्या त्यांचे लक्ष भारताच्या 2070 पर्यंत 'नेट झिरो' उत्सर्जन गाठण्याच्या महत्त्वाकांक्षी ध्येयासाठी आवश्यक असलेल्या पायाभूत सुविधांवर केंद्रित झाले आहे. या धोरणात्मक गुंतवणुकी Concord Control Systems Ltd आणि Vikran Engineering Limited या दोन कंपन्यांवर एकवटल्या आहेत, ज्या देशाच्या हरित ऊर्जेच्या उत्क्रांतीमध्ये महत्त्वपूर्ण भूमिका बजावण्यासाठी सज्ज आहेत. विशेषतः इलेक्ट्रिक वाहन (EV) क्षेत्राच्या पलीकडे जाऊन, या कंपन्या मूलभूत तंत्रज्ञान आणि सेवा पुरवण्यावर लक्ष केंद्रित करत आहेत, ज्यामुळे नूतनीकरणक्षम ऊर्जा इकोसिस्टमला बळकटी मिळेल.
ग्रीन हायड्रोजनचे इंजिन: Concord Control Systems
Concord Control Systems Ltd, जी प्रामुख्याने भारतीय रेल्वेसाठी इलेक्ट्रिकल मशीनरीसाठी ओळखली जाते, ती आता ग्रीन हायड्रोजन क्षेत्रात निर्णायक पाऊल टाकत आहे. कंपनीच्या उपकंपनी, Advanced Rail Controls (ARCPL) ने जानेवारी 2026 मध्ये NTPC लिमिटेडकडून जगातील पहिले 3,100 HP ग्रीन हायड्रोजन फ्युएल सेल हायब्रीड लोकोमोटिव्ह विकसित करण्यासाठी ₹47 कोटींचा करार जिंकला आहे. या उपक्रमाचा उद्देश नूतनीकरणक्षम ऊर्जेतून उत्पादित होणाऱ्या हायड्रोजनचा वापर करून जड मालवाहतूक क्षेत्रात कार्बन उत्सर्जन कमी करणे आहे. कंपनीच्या विक्रीत FY20 ते FY25 दरम्यान 51% CAGR ने वाढ होऊन ती ₹124 कोटींवर पोहोचली आहे, तर EBITDA 70% CAGR ने वाढून FY25 मध्ये ₹29 कोटी झाला आहे. याच काळात नेट प्रॉफिटमध्ये 85% CAGR ची वाढ होऊन तो FY25 मध्ये ₹23 कोटींवर पोहोचला आहे. जानेवारी 2026 पर्यंत, Concord च्या ऑर्डर बुकमध्ये ₹450 कोटींचा समावेश होता, जो तीन वर्षांहून अधिक काळासाठी महसूल दर्शवतो. तथापि, कंपनी BSE SME एक्सचेंजवर सूचीबद्ध असल्याने तरलतेचे आणि पारदर्शकतेचे धोके आहेत. ऑक्टोबर 2022 मध्ये सूचीबद्ध झाल्यापासून जानेवारी 2026 च्या अखेरीस कंपनीच्या शेअरची किंमत अंदाजे 2,685% नी वाढून ₹2,400 च्या पुढे गेली आहे. कंपनीचे व्हॅल्युएशनही प्रीमियम आहे, P/E गुणोत्तर सुमारे 80x-110x आहे, जे उद्योगाच्या सरासरीपेक्षा खूप जास्त आहे. मुकुल अग्रवाल यांच्याकडे सुमारे 3.9% आणि आशीष कचोलिया यांच्याकडे अलीकडील प्रीफरेंशियल अलॉटमेंटनंतर सुमारे 1.64% हिस्सेदारी आहे.
भारताचे सोलर ग्रिड विस्तारत आहे: Vikran Engineering
Vikran Engineering Limited, एक इंजिनिअरिंग, प्रोक्युरमेंट आणि कन्स्ट्रक्शन (EPC) फर्म, हिने नूतनीकरणक्षम ऊर्जा पायाभूत सुविधांकडे धोरणात्मक दृष्टिकोन स्वीकारला आहे. महाराष्ट्रामध्ये सोलर प्रकल्पांसाठी Onix Renewables कडून मिळालेला ₹2,000 कोटींचा मोठा ऑर्डर आता कंपनीच्या ऑर्डर बुकचा महत्त्वपूर्ण भाग बनला आहे. जानेवारी 2026 पर्यंत कंपनीची ऑर्डर बुक ₹2,412 कोटी होती, ज्यापैकी 50% सोलर प्रकल्प आहेत. Vikran Engineering ने FY20 ते FY25 दरम्यान 16% CAGR दराने विक्री वाढ नोंदवली, जी ₹916 कोटी झाली. EBITDA 15% CAGR ने वाढून ₹162 कोटी झाला, आणि नेट प्रॉफिट 18% CAGR ने वाढून FY25 मध्ये ₹78 कोटी झाला. कंपनीचा रिटर्न ऑन कॅपिटल एम्प्लॉइड (ROCE) 27.2% आहे, जो उद्योगाच्या सरासरीपेक्षा लक्षणीयरीत्या जास्त आहे. सप्टेंबर 2025 मध्ये सुमारे ₹95 वर सूचीबद्ध झालेला स्टॉक, जानेवारी 2026 च्या अखेरीस ₹88-₹91 च्या दरम्यान फिरत होता, जो त्याच्या उच्चांकावरून सुधारणा दर्शवितो. मुकुल अग्रवाल यांच्याकडे सुमारे 1.5% आणि आशीष कचोलिया यांच्याकडे सुमारे 1.5% हिस्सेदारी आहे. तथापि, Vikran ला अंमलबजावणी आणि वर्किंग कॅपिटलशी संबंधित आव्हानांना सामोरे जावे लागत आहे, विशेषतः 253 डेटर डेज (debtor days) आणि FY25 मध्ये नकारात्मक ऑपरेटिंग कॅश फ्लो, ज्यामुळे ऑपरेशन्ससाठी IPO च्या पैशांवर अवलंबून राहावे लागते. कंपनीने जानेवारी 2026 च्या शेवटी CARE Ratings कडून आपली क्रेडिट रेटिंग स्वेच्छेने मागे घेतली आहे.
क्षेत्रातील संधी आणि स्पर्धा
2070 पर्यंत 'नेट झिरो' गाठण्यासाठी भारताला ऊर्जा क्षेत्रात वार्षिक सुमारे $200 अब्ज डॉलर्सची गुंतवणूक करावी लागेल. राष्ट्रीय क्रिटिकल मिनरल मिशन आणि ग्रीन इंडस्ट्रियल पॉलिसी यांसारखे सरकारी उपक्रम कंपनीच्या धोरणात्मक दिशेचे संकेत देतात. ग्रीन हायड्रोजन क्षेत्र, जरी नवीन असले तरी, हे एक प्रमुख लक्ष आहे, ज्यात रिलायन्स इंडस्ट्रीज, एनटीपीसी आणि अदानी ग्रीन एनर्जी सारखे मोठे खेळाडू सामील आहेत. सोलर EPC स्पेसमध्ये, Vikran एका गर्दीच्या बाजारात स्पर्धा करत आहे, ज्यात टाटा पॉवर सोलर, जॅक्सन ग्रीन आणि अदानी सोलर सारखे प्रमुख खेळाडू आहेत. Concord चे ग्रीन हायड्रोजन लोकोमोटिव्हमधील स्थान तुलनेने कमी गर्दीचे दिसते, ज्यात एनटीपीसी एक प्रमुख ग्राहक आणि भागीदार आहे. ऐतिहासिकदृष्ट्या, या संरचनात्मक वाढीच्या थीममध्ये सहभागी असलेल्या कंपन्यांना गुंतवणूकदारांकडून प्रचंड प्रतिसाद मिळतो, जसे Concord च्या शेअरच्या किमतीतील लक्षणीय वाढीवरून दिसून येते.
आशीष कचोलिया आणि अग्रवाल सारख्या अनुभवी गुंतवणूकदारांचा पाठिंबा भारताच्या हरित संक्रमणाच्या दीर्घकालीन क्षमतेवर विश्वास दर्शवतो. Concord चे यश हे जटिल लोकोमोटिव्ह प्रकल्प कार्यान्वित करण्याच्या आणि त्याची हायड्रोजन तंत्रज्ञान ऑफरिंग वाढवण्याच्या क्षमतेवर अवलंबून असेल. Vikran Engineering साठी, मोठ्या प्रमाणावरील सोलर ऑर्डर बुक पूर्ण करताना EPC प्रकल्पांमधील लांब कॅश सायकल आणि वर्किंग कॅपिटल व्यवस्थापन सुधारणे महत्त्वाचे ठरेल. दोन्ही कंपन्यांना प्रीमियम व्हॅल्युएशन देण्याची बाजाराची तयारी भारताच्या ऊर्जा भविष्याबद्दल आशावाद दर्शवते, परंतु SME प्लॅटफॉर्ममधील जोखीम आणि मोठ्या पायाभूत सुविधा प्रकल्पांच्या कार्यान्वयन गरजांमुळे सावध निरीक्षणाची आवश्यकता आहे.