Whalesbook
ओव्हरव्हॅल्यूड OMC शेअर्स आणि RIL वर अपेक्षा
Investec ने BPCL, HPCL आणि IOC यांसारख्या सरकारी तेल कंपन्यांच्या (OMCs) शेअर्सना 'Sell' रेटिंग कायम ठेवली आहे. याचे मुख्य कारण म्हणजे या कंपन्यांचे सध्याचे मार्केट व्हॅल्यू (market value) त्यांच्या भविष्यातील कमाईच्या (earnings) शक्यतेपेक्षा खूप जास्त आहे. Investec च्या मते, या कंपन्या सध्याच्या बाजारभावात त्यांच्या ऐतिहासिक सरासरी मूल्यांकनापेक्षा (valuation) 10% ते 30% नी महाग आहेत.
अवास्तव मूल्यांकन आणि मॅक्रोइकॉनॉमिक धोके
27 फेब्रुवारी 2026 पर्यंत मिळालेल्या माहितीनुसार, BPCL चा शेअर ₹328.50 वर, मार्केट कॅप ₹1.21 ट्रिलियन आणि P/E रेशो 15.2x होता. HPCL ₹415.20 वर, मार्केट कॅप ₹1.02 ट्रिलियन आणि P/E 18.5x होता, तर IOC ₹142.75 वर, मार्केट कॅप ₹1.55 ट्रिलियन आणि P/E 12.1x होता. Investec चे म्हणणे आहे की हे मूल्यांकन अवास्तव असून, भू-राजकीय तणावामुळे ब्रेंट क्रूडचे दर $70 प्रति बॅरलच्या वर जाऊन $76.50 पर्यंत पोहोचले आहेत. सिंगापूर कॉम्प्लेक्स मार्जिन सध्या $8.80 प्रति बॅरलच्या आसपास असले तरी, भविष्यात मार्केटिंग मार्जिन कमी होण्याचा धोका आहे.
Reliance Industries (RIL): Investec ची पसंती
याउलट, Investec ने Reliance Industries (RIL) साठी 'Buy' रेटिंग कायम ठेवली आहे. RIL चा शेअर ₹3150.00 च्या आसपास, मार्केट कॅप ₹20.5 ट्रिलियन आणि P/E रेशो 26.1x आहे. वाढत्या क्रूड ऑईलच्या किमती आणि भू-राजकीय तणावामुळे RIL च्या रिफायनिंग व्यवसायाला चांगला फायदा होण्याची शक्यता आहे. RIL ची कॉम्प्लेक्स क्रूडवर प्रक्रिया करण्याची क्षमता, पेट्रोकेमिकल व्यवसायाशी असलेली एकात्मिकता (integration) आणि मजबूत भांडवली खर्च (capital expenditure) करण्याची क्षमता यामुळे ते स्पर्धेत पुढे असल्याचे Investec चे म्हणणे आहे.
सरकारी कंपन्यांसाठी 'Bear Case'
गेल्या तिमाहीत OMC कंपन्यांनी चांगली कामगिरी केली असली तरी, त्यांच्या शेअर्समधील वाढ मर्यादित राहिली आहे. नवंबर 2025 पासून BPCL, HPCL आणि IOC चे शेअर्स एकाच मर्यादेत फिरत आहेत. सरकारी कंपन्यांना रेग्युलेटरी (regulatory) नियमांमुळे किंमत ठरवण्यात लवचिकता कमी मिळते, जी खाजगी कंपन्यांसाठी (जसे की RIL) नसते. RIL कडे भांडवली खर्च करण्याची अधिक क्षमता आणि अनुकूल डेट-टू-इक्विटी रेशो (debt-to-equity ratio) आहे, ज्यामुळे ते बाजारातील अनिश्चिततेचा सामना करण्यासाठी अधिक सक्षम आहेत.