ICICI Securities ने Indraprastha Gas (IGL) या शेअरवर 'BUY' रेटिंग कायम ठेवली असली तरी, टार्गेट प्राईस **₹250** वरून **₹240** पर्यंत खाली आणली आहे. FY27 च्या पहिल्या तिमाहीत कंपनीने महसूल वाढ नोंदवली असली तरी, गॅसच्या वाढलेल्या खर्चामुळे नफ्यावर मोठा परिणाम झाला आहे. त्यामुळे गुंतवणूकदार आता अल्पकालीन मार्जिनच्या दबावावर आणि कंपनीच्या दीर्घकालीन वाढीच्या क्षमतेवर विचार करत आहेत.
ICICI Securities चे मत: 'BUY' पण टार्गेट कमी
ICICI Securities ने Indraprastha Gas (IGL) या शेअरवर आपला 'BUY' दृष्टिकोन कायम ठेवला आहे. मात्र, त्यांनी शेअरची पूर्वीची ₹250 ची टार्गेट प्राईस आता ₹240 पर्यंत कमी केली आहे. आर्थिक वर्ष 2027 च्या पहिल्या तिमाहीत कंपनीला गॅसच्या वाढलेल्या इनपुट कॉस्टमुळे (Input Costs) नफ्याच्या मार्जिनवर (Profit Margins) मोठा दबाव जाणवला, हे या बदलामागील मुख्य कारण आहे.
तिमाही निकालांचे विश्लेषण: महसूल वाढला, नफा घटला
कंपनीच्या अलीकडील तिमाही निकालांचे चित्र संमिश्र आहे. एका बाजूला, कंपनीचा महसूल (Revenue) मागील वर्षाच्या तुलनेत 16% ते 17% नी वाढून ₹5,043 कोटी पर्यंत पोहोचला. मात्र, दुसरीकडे कंपनीचा करानंतरचा नफा (PAT - Profit After Tax) तब्बल 44% नी घसरून ₹238 कोटी वर आला. महसूल वाढूनही नफा कमी झाल्याने कंपनीवर असलेल्या दबावाचे चित्र स्पष्ट होते.
मार्जिन का घटले? भू-राजकीय तणावाचा फटका
नफा कमी होण्यामागे सर्वात मोठे कारण म्हणजे मार्जिन कॉम्प्रेशन (Margin Compression). आंतरराष्ट्रीय स्तरावर, विशेषतः गल्फ प्रदेशातील भू-राजकीय तणावामुळे (Geopolitical Tensions) पुरवठा साखळीत (Supply Chain) व्यत्यय आले आहेत. यामुळे गॅसच्या किमती वाढल्या आहेत. Indraprastha Gas ला हे वाढलेले दर पूर्णपणे ग्राहकांवर लादता आलेले नाहीत, त्यामुळे प्रत्येक युनिट गॅसवरील नफा कमी झाला आहे. असे असले तरी, कंपनीच्या कॉम्प्रेस्ड नॅचरल गॅस (CNG) व्हॉल्यूम्समध्ये (Volumes) सातत्यपूर्ण वाढ दिसून येत आहे, ज्यामुळे महसूल वाढण्यास मदत झाली.
भविष्यातील वाढीची अपेक्षा
या आव्हानांवर मात करूनही, ICICI Securities कंपनीच्या दीर्घकालीन क्षमतेबद्दल आशावादी आहे. ब्रोकरेजचा अंदाज आहे की FY26 ते FY28 दरम्यान कंपनीच्या कमाईत सरासरी 15.7% वार्षिक वाढ होऊ शकते. CNG चा वाढता वापर आणि भविष्यात शहर गॅस वितरण कंपन्यांसाठी (City Gas Distribution Companies) फायदेशीर ठरू शकणारे नियामक बदल (Regulatory Changes) या अपेक्षांमागे आहेत.
गुंतवणूकदारांसाठी धोके
गुंतवणूकदारांनी काही धोके लक्षात घेणे महत्त्वाचे आहे. कंपनीचे बिझनेस मॉडेल आयातित LNG च्या किमतींवर अवलंबून आहे, जे आंतरराष्ट्रीय संघर्षामुळे अस्थिर (Volatile) असू शकतात. दिल्लीत इलेक्ट्रिक वाहनांचा (EVs) वाढता वापर दीर्घकाळात CNG च्या मागणीवर परिणाम करू शकतो. तसेच, संभाव्य परवाना शुल्काबाबत (License Fee) कंपनीवर सतत देखरेख ठेवली जात आहे.
पुढील वाटचाल कशी असेल?
आता बाजाराचे लक्ष इनपुट गॅसच्या किमती कशा राहतात आणि कंपनी आपल्या नफा मार्जिनमध्ये कशी सुधारणा करते यावर असेल. व्यवस्थापनाचे व्हॉल्यूम ग्रोथ (Volume Growth) आणि पुरवठा साखळीतील जोखीम (Supply Chain Risks) कशा हाताळतात याबद्दलची भाष्य ऐकणे महत्त्वाचे ठरेल. सध्या हा शेअर सुमारे ₹151.70 च्या आसपास व्यवहार करत आहे.