Whalesbook
IGL च्या नफ्यात मोठी घट
भारतातील सर्वात मोठी सिटी गॅस वितरक Indraprastha Gas Limited (IGL) ने मार्च 2026 अखेर संपलेल्या चौथ्या तिमाहीत (Q4 FY26) 21% वर्षा-दर-वर्षाच्या आधारावर निव्वळ नफ्यात घट नोंदवली. कंपनीचा नफा ₹277.08 कोटी झाला आहे. वाढलेल्या इनपुट गॅसची किंमत आणि पश्चिम आशियातील पुरवठा साखळीतील समस्या हे या घसरणीचे मुख्य कारण आहे.
व्हॉल्यूम ग्रोथ कायम
या आव्हानांना तोंड देत असतानाही, IGL ने तिमाही विक्री व्हॉल्यूममध्ये 6% वाढ नोंदवली, जी 9.69 दशलक्ष स्टँडर्ड क्यूबिक मीटर प्रति दिन (MMscmd) पर्यंत पोहोचली. कंपनीच्या सीएनजी (CNG) व्हॉल्यूममध्ये 5% आणि पाईपलाईन नैसर्गिक वायू (PNG) व्हॉल्यूममध्ये 6% ची वाढ झाली आहे. या तिमाहीत कंपनीच्या एकूण महसुलात 6% वाढ होऊन तो ₹4,571.49 कोटी झाला आहे.
ब्रोकरेज हाऊसेसची वेगवेगळी मते
आर्थिक निकालांनंतर, ब्रोकरेज फर्म्सनी IGL च्या भविष्याबद्दल संमिश्र दृष्टिकोन मांडला आहे. Morgan Stanley ने 'Equal-weight' रेटिंग कायम ठेवत टार्गेट प्राईस ₹205 ठेवली आहे. Nuvama ने 'Reduce' रेटिंगसह टार्गेट ₹173 वरून ₹148 पर्यंत कमी केले आहे. याचे कारण त्यांनी पॉलिसीमधील अनिश्चितता आणि धोका-परतावा (Risk-Reward) यांचे प्रतिकूल संतुलन असल्याचे सांगितले आहे.
दुसरीकडे, Motilal Oswal ने 'Buy' शिफारस कायम ठेवत टार्गेट प्राईस ₹177 वरून वाढवून ₹220 केली आहे. आकर्षक व्हॅल्युएशन आणि FY26 ते FY28 दरम्यान 18% earnings per share (EPS) चा अपेक्षित CAGR हे यामागे आहे. Emkay ने 'Add' रेटिंग कायम ठेवली आहे, परंतु EBITDA अंदाज चुकल्याने आणि फायनान्स कॉस्ट वाढल्याने टार्गेट प्राईस 5% ने कमी करून ₹190 वरून ₹180 केली आहे.
मार्जिन दबाव आणि भविष्यातील शक्यता
EBITDA मार्जिन ₹4.8 प्रति स्टँडर्ड क्यूबिक मीटर (scm) राहिले, जे सरासरीपेक्षा कमी आहे. IGL ने गॅससाठी ₹3/scm ची किंमत वाढ केली आहे. Morgan Stanley सारख्या काही विश्लेषकांना बाजाराचा विस्तार कमी असल्याने गॅस कंपन्यांऐवजी फ्युएल रिटेलर्सना प्राधान्य देणे योग्य वाटते. Nuvama च्या मते, IGL चा EBITDA अंदाजित कमाईपेक्षा सुमारे 5% जास्त असला तरी, धोरणात्मक बदलांमुळे मार्जिन टिकाऊपणा आणि सेक्टर मल्टीपल री-रेटिंगबद्दल त्यांची चिंता कायम आहे. Motilal Oswal नुसार, FY27/28 साठी EBITDA मार्जिन INR 4.3/INR 6.5 प्रति scm राहण्याचा अंदाज आहे, तर FY26 ते FY28 दरम्यान व्हॉल्यूम 8% CAGR ने वाढण्याची अपेक्षा आहे.