2025 मध्ये भारताची वीज मागणी घटली: 2026 मध्ये पुनरागमन होईल का?

वीज क्षेत्राचा विकासाचा वेग 2025 मध्ये थंडावला, 2026 मध्ये पुनरागमन होईल का?

भारतात 2025 मध्ये विजेच्या मागणीत लक्षणीय घट झाली, हा एक असा कल आहे ज्याने उद्योग जगतातील भागधारकांना आणि बाजारातील निरीक्षकांना चकित केले आहे. एप्रिल ते नोव्हेंबर 2025 या काळात, गेल्या वर्षीच्या याच कालावधीच्या तुलनेत वीज मागणी आणि पारंपरिक ऊर्जा उत्पादन या दोन्हीमध्ये घट दिसून आली. भारताच्या अर्थव्यवस्थेची साधारणपणे चांगली वाढ असूनही हे मंदावलेले चित्र दिसले.

वीज मागणीतील या लक्षणीय घटीचा थेट परिणाम देशभरातील वीज उत्पादकांच्या कमाईवर झाला. भारताच्या वीज पुरवठ्याचा कणा असलेल्या औष्णिक वीज उत्पादकांच्या (thermal power producers) वापराचे प्रमाण (utilization levels) चालू आर्थिक वर्षात नोव्हेंबर 2025 पर्यंत लक्षणीयरीत्या घटले.

मुख्य समस्या

मागणी मंदावण्यामागे अनेक कारणांचा हातभार लागला. 2025 मध्ये अतिरिक्त पाऊस आणि असामान्यपणे लांबलेला पावसाळा यामुळे विजेचा वापर कमी झाला. यामुळे विजेच्या स्पॉट मार्केटमध्ये दिवसाच्या वेळी दर अत्यंत कमी पातळीवर घसरले. किमतींमधील ही मोठी घसरण मोठ्या प्रमाणावर सौर ऊर्जा स्रोतांकडून झालेल्या उच्च वीज उत्पादनामुळे झाली. या विशिष्ट बाजारपेठेतील गतिशीलता असूनही, एकूण विजेच्या मागणीत एक व्यापक मंदी स्पष्ट आहे.

लांबलेल्या पावसाळ्याचा परिणाम बहुआयामी होता. पहिले म्हणजे, कमी तापमानामुळे 2025 मध्ये एअर कंडिशनर (AC) च्या वापराची गरज कमी झाली, ज्यामुळे रूम एसीच्या विक्रीवर प्रतिकूल परिणाम झाला, जे विजेच्या मागणीचे एक महत्त्वाचे चालक आहेत. दुसरे म्हणजे, सततच्या पावसामुळे कृषी क्षेत्रातील विजेच्या मागणीवर परिणाम झाला, विशेषतः पंपांसाठी. तिसरे प्रमुख कारण म्हणजे औद्योगिक उत्पादनात झालेली नरमाई.

ऊर्जा-केंद्रित उद्योग (energy-intensive industries), ज्यात लोह आणि पोलाद, ॲल्युमिनियम, सिमेंट आणि खते यांचा समावेश आहे, ते भारताच्या वीज मागणीचा महत्त्वपूर्ण भाग आहेत. FY26 च्या पहिल्या सहामाहीत या क्षेत्रांमधील उत्पादन मंदावले होते. जेएम फायनान्शियल इन्स्टिट्यूशनल सिक्युरिटीज (JM Financial Institutional Securities) च्या विश्लेषकांनी नोंदवले की सिमेंट आणि धातूंचे उत्पादन मध्यम वाढीवर होते किंवा स्थिर राहिले, तर लोह आणि पोलाद उत्पादनांनी वर्षाला सहा टक्के मध्यम वाढ दर्शविली, ज्यामुळे घरगुती आणि कृषी क्षेत्रांमधून येणाऱ्या मागणीतील कमकुवतपणा आणखी वाढला.

आर्थिक परिणाम

भारतातील सर्वात मोठी वीज उत्पादक कंपनी NTPC लिमिटेड (NTPC Limited) चे वीज उत्पादन FY26 च्या पहिल्या सहामाहीत सुमारे सहा टक्क्यांनी घटले. तिच्या कोळसा वीज प्रकल्पांचा वापरही कमी झाला. NTPC मुख्यत्वे दीर्घकालीन वीज खरेदी करारांनुसार (long-term power sale agreements) वीज विकत असल्याने, विक्रीतील ही घट मागणीतील मंदपणा आणि ग्राहकांकडून कमी मागणी दर्शवते.

भविष्यातील दृष्टीकोन

2025 संपत असताना, नवीन वर्षात पुनरागमनाच्या आशा वाढत आहेत. जेफरीज इंडिया (Jefferies India) च्या विश्लेषकांनी एका अहवालात म्हटले आहे की, तीव्र आर्थिक मंदी, असामान्यपणे सौम्य उन्हाळा किंवा सतत लांबलेला पावसाळा यांसारख्या अनपेक्षित घटना वगळता, 2026 मध्ये वीज मागणी FY27 पासून सुमारे सहा टक्के वाढीसह पूर्ववत होण्याची अपेक्षा आहे.

गुंतवणूकदारांना मासिक वीज वापर आणि उत्पादन डेटाचे बारकाईने निरीक्षण करण्याचा सल्ला दिला जातो, जे मागणीच्या ट्रेंडचे महत्त्वाचे निर्देशक आहेत. मागणीत सुधारणा अपेक्षित आहे, ज्याची चिन्हे मार्च-एप्रिलपासून दिसू शकतात. वीज मागणीतील दीर्घकालीन मंदीमुळे वीज उपयोगिता कंपन्यांच्या (power utilities) अल्पकालीन वाढीच्या अपेक्षांवर संभाव्यतः दबाव येऊ शकतो, जो गुंतवणूकदारांसाठी एक प्रमुख धोका आहे.

परिणाम

वीज मागणीतील ही मंदी वीज उत्पादन आणि वितरण क्षेत्रातील कंपन्यांच्या आर्थिक कामगिरीसाठी आणि मूल्यांकनासाठी महत्त्वपूर्ण धोका निर्माण करते. मागणी कमी झाल्यास महसूल घटू शकतो, प्लांटचा वापर कमी होऊ शकतो आणि त्याचा नफ्यावर परिणाम होऊ शकतो. गुंतवणूकदारांसाठी, याचा अर्थ असा की सावधगिरीचा दृष्टिकोन स्वीकारणे, मजबूत मूलभूत तत्त्वे आणि मागणीतील अस्थिरतेपासून काही संरक्षण देणारे करारबद्ध दायित्वे असलेल्या कंपन्यांवर लक्ष केंद्रित करणे आवश्यक आहे. जर ही मंदी 2026 च्या सुरुवातीनंतरही कायम राहिली, तर ऊर्जा क्षेत्रातील एकूण भावनांवर परिणाम होऊ शकतो. भारतीय शेअर बाजारावर या बातमीचा प्रभाव रेटिंग 7/10 आहे.

कठीण शब्दांचा अर्थ

• वापराचे प्रमाण (Utilisation levels): हे वीज प्रकल्पाच्या कमाल उत्पादन क्षमतेचे ते प्रमाण दर्शवते, जे प्रत्यक्षात वापरले जात आहे. कमी वापर म्हणजे कमी मागणी किंवा पुरवठ्याच्या समस्या.
• स्पॉट वीज बाजार (Spot electricity market): एक ट्रेडिंग प्लॅटफॉर्म जेथे वीज तात्काळ किंवा अत्यंत अल्प-मुदतीच्या वितरणासाठी खरेदी-विक्री केली जाते, अनेकदा अस्थिर दरांसह.
• वीज खरेदी करार (Power sale agreements): वीज उत्पादक आणि वीज वितरक किंवा मोठे ग्राहक यांच्यातील दीर्घकालीन करार जे पूर्वनिर्धारित किंमत आणि प्रमाणात वीज खरेदीची हमी देतात.
• ऊर्जा-केंद्रित उद्योग (Energy-intensive industries): धातू, सिमेंट आणि रसायने यांसारखे क्षेत्र ज्यांना त्यांच्या उत्पादन प्रक्रियेसाठी मोठ्या प्रमाणात ऊर्जेची आवश्यकता असते.
• NTPC लिमिटेड (NTPC Limited): भारतातील सर्वात मोठी सरकारी मालकीची वीज उत्पादन कंपनी, जी प्रामुख्याने कोळसा, वायू आणि अक्षय ऊर्जा स्रोतांपासून वीज तयार करते.
• जेएम फायनान्शियल इन्स्टिट्यूशनल सिक्युरिटीज (JM Financial Institutional Securities): एक वित्तीय सेवा कंपनी जी संस्थात्मक गुंतवणूकदारांसाठी विविध कंपन्या आणि क्षेत्रांवर संशोधन आणि विश्लेषण प्रदान करते.
• जेफरीज इंडिया (Jefferies India): एक जागतिक गुंतवणूक बँक आणि वित्तीय सेवा कंपनी जी इक्विटी संशोधन आणि विश्लेषण देखील प्रदान करते.