Whalesbook
इंधन दरवाढ आणि कंपन्यांचा वाढता तोटा
हिंदुस्तान पेट्रोलियम कॉर्पोरेशन लिमिटेड (HPCL), भारत पेट्रोलियम कॉर्पोरेशन लिमिटेड (BPCL) आणि इंडियन ऑईल कॉर्पोरेशन लिमिटेड (IOCL) या कंपन्या पुन्हा एकदा चर्चेत आल्या आहेत. दिल्लीत पेट्रोल ८७ पैसे आणि डिझेल ९१ पैसे प्रति लिटरने महागले आहे. यामुळे पेट्रोलची किंमत ₹९८.६४ आणि डिझेलची किंमत ₹९१.५८ झाली आहे. एका आठवड्यातील ही दुसरी दरवाढ आहे, जी तेल विपणन कंपन्यांना (OMCs) ग्राहकांच्या किमती आणि वाढणारा ऑपरेटिंग खर्च यांचा मेळ घालण्यात येत असलेल्या अडचणी दर्शवते.
विश्लेषकांच्या अंदाजानुसार, कंपन्या दररोज सुमारे ₹१,००० कोटी इतका मोठा तोटा सहन करत आहेत. ब्रेक-इव्हन (break-even) होण्यासाठी डिझेलच्या किमतीत आणखी ₹२५ प्रति लिटरची वाढ आवश्यक असल्याचे म्हटले जात आहे.
जागतिक तेल आणि रुपयाचा मार OMCs वर
भारतातील सरकारी मालकीच्या OMCs सध्या नाजूक स्थितीत आहेत. देशातील सुमारे ८५% कच्चे तेल आयात केले जाते, त्यामुळे जागतिक किमती आणि भू-राजकीय घटनांचा OMCs वर मोठा परिणाम होतो. पश्चिम आशियातील तणावामुळे कच्च्या तेलाच्या किमती वाढत आहेत. ADB ने २०२६ साठी सरासरी $९६ प्रति बॅरलचा अंदाज व्यक्त केला आहे.
रुपयाचे अवमूल्यन (Weak Rupee) आयात केलेले कच्चे तेल आणखी महाग करत आहे. विश्लेषकांचा इशारा आहे की रुपयात ₹२ चा घट झाल्यास इंधन दरवाढीचा फायदा निरुपयोगी ठरू शकतो, ज्यामुळे तेलाचा खर्च वाढेल आणि भारताची व्यापार तूट (trade deficit) वाढेल. तेलाच्या शुद्धीकरणातून (refining) मिळणारा नफा काही प्रमाणात मदत करत असला तरी, तो इंधन विक्रीतील तोटा आणि स्वयंपाकाच्या गॅसवरील (LPG) वाढता तोटा भरून काढण्यासाठी पुरेसा नाही.
खासगी स्पर्धक पुढे, OMCs मागे
Reliance Industries आणि Nayara Energy सारखे खासगी स्पर्धक स्वस्त दरात आणि सवलती देऊन, विशेषतः डिझेलसाठी, आपला बाजारातील हिस्सा वाढवत आहेत. या खासगी कंपन्या सरकारी कंपन्यांच्या तुलनेत किमती लवकर बदलू शकतात, ज्यामुळे सार्वजनिक क्षेत्रातील रिफायनरीजचा बाजारातील हिस्सा कमी झाला आहे.
१९ मे २०२६ रोजी, BPCL चे शेअर्स सुमारे ₹२८०.८० वर ८.६१ दशलक्ष शेअर्ससह, HPCL सुमारे ₹३५९ वर ७.१ दशलक्ष शेअर्ससह आणि IOCL सुमारे ₹१३१.८५ वर १.१७ दशलक्ष शेअर्ससह व्यवहार करत होते. या तिन्ही शेअर्सवर विक्रीचा दबाव दिसून आला असून, फेब्रुवारी २०२६ च्या अखेरीस ते लक्षणीय घसरले आहेत.
विश्लेषकांची चिंता आणि अपेक्षा
सध्याच्या किमतीतील बदलांनंतरही, OMCs समोर संरचनात्मक समस्या कायम आहेत. हिंदुस्तान पेट्रोलियम कॉर्पोरेशन लिमिटेड (HPCL) ला इंधन विक्रीतील तोट्यामुळे अधिक धोक्यात मानले जाते. Nomura च्या विश्लेषकांनी HPCL ला 'Neutral' रेटिंग आणि ₹४४० चे टार्गेट प्राईस दिले आहे. ते BPCL ('Buy' रेटिंग, टार्गेट ₹४६०) आणि IOCL ('Buy' रेटिंग, टार्गेट ₹१९०) यांना अधिक पसंती देतात, कारण त्यांच्याकडे मोठे रिफायनिंग ऑपरेशन्स आहेत आणि ते इंधन विक्रीवर कमी अवलंबून आहेत.
BPCL चे बाजारमूल्य सुमारे ₹१.२१ ट्रिलियन आणि IOCL चे सुमारे ₹१.८६ ट्रिलियन आहे, जे HPCL (सुमारे ₹७६.३ ट्रिलियन) पेक्षा अधिक मजबूत मानले जातात. या कंपन्यांची सरकारवरची अवलंबित्व, जसे की मार्च २०२६ मधील अबकारी शुल्कात (excise duty) बदल, हे ग्राहकांसाठी इंधन किमती स्थिर ठेवताना OMCs ना तोटा सहन करावा लागण्याची किंमत दर्शवते. रुपयाचे सततचे अवमूल्यन हे एक मोठे संकट आहे, जे कोणत्याही दरवाढीचा फायदा रद्द करू शकते.
भविष्यातील दिशा:
पुढे पाहता, OMCs चे प्रदर्शन हे जागतिक कच्च्या तेलाच्या किमती, रुपयाची स्थिरता आणि सरकारी मदतीवर अवलंबून राहील. काही गुंतवणूक बँकांनी, जसे की Morgan Stanley आणि Goldman Sachs, OMCs साठी त्यांचे प्राईस टार्गेट (price targets) आणि कमाईचा अंदाज (earnings estimates) वाढवला आहे. तरीही, गुंतवणूकदार भू-राजकीय तणाव, संभाव्य चलन घसरण आणि स्पर्धात्मक बाजारपेठेतील धोक्यांवर लक्ष ठेवून आहेत. तेलाच्या किमती जास्त राहिल्यास किंवा रुपया आणखी कमकुवत झाल्यास, छोट्या दरवाढीने खर्च शोषून घेण्याचा सध्याचा दृष्टिकोन टिकू शकणार नाही. यामुळे OMCs ला अधिक आक्रमक किंमत धोरण अवलंबावे लागेल किंवा सरकारकडून सतत मदत घ्यावी लागेल.