Whalesbook
नवीकरणीय ऊर्जा मंत्रालयाचा (MNRE) हा निर्णय, ग्रेट इंडियन बस्टर्ड (GIB) च्या अधिवासामुळे (habitat) सर्वोच्च न्यायालयात (Supreme Court) चाललेल्या प्रक्रियेमुळे प्रकल्पांना होणाऱ्या विलंबाला 'फोर्स मॅजे्युअर-सारखी' (Force Majeure-like) स्थिती देतो. यामुळे 21 मार्च 2024 ते 19 डिसेंबर 2025 दरम्यान व्यावसायिक कार्यान्वयन (Commercial Operations Dates - SCOD) निश्चित केलेल्या 8.6 GW क्षमतेच्या प्रकल्पांना मोठा दिलासा मिळाला आहे. कंपन्यांना दंड (liquidated damages) भरावा लागणार नाही. इंडिया रेटिंग्स अँड रिसर्चच्या (India Ratings and Research) अंदाजानुसार, प्रकल्पांच्या खर्चात 5% ते 12% वाढ होऊ शकते, जी स्पॉन्सर्सना (Sponsors) सोसावी लागेल. मात्र, सर्वोच्च न्यायालयाचा GIB संरक्षणाबाबतचा बदलता दृष्टिकोन याला गुंतागुंतीचा कायदेशीर चौकटीत ठेवतो. मार्च 2024 आणि डिसेंबर 2025 मधील न्यायालयाच्या निकालांनी संरक्षण क्षेत्रे आणि ट्रान्समिशन लाईन नियमांमध्ये बदल केले आहेत, ज्यामुळे भविष्यातही प्रकल्प विलंबाची शक्यता कायम आहे. ही केवळ एका समस्येवर तात्पुरती मलमपट्टी आहे.
भारताच्या नवीकरणीय ऊर्जा क्षेत्राकडून 2030 पर्यंत 500 GW क्षमतेचे उद्दिष्ट ठेवले आहे. मात्र, वेगाने वाढणारी क्षमता ग्रीडच्या (grid) क्षमतेपेक्षा जास्त होत आहे, ज्यामुळे वीज कपात (curtailment) करावी लागत आहे. ट्रान्समिशन (transmission) आणि स्टोरेज (storage) मध्ये मोठ्या त्रुटी आहेत. NTPC, NHPC आणि SJVN सारख्या मोठ्या कंपन्यांचे आर्थिक प्रोफाइल वेगवेगळे आहेत. सुरुवातीच्या 2026 नुसार, NTPC चे मार्केट कॅप (Market Capitalization) सुमारे ₹370,000 कोटी असून P/E रेशो (Price-to-Earnings ratio) 16-23 दरम्यान आहे. NHPC चे मार्केट कॅप सुमारे ₹76,000 कोटी आणि P/E 21-38 आहे, तर SJVN चे मार्केट कॅप सुमारे ₹29,000 कोटी आणि P/E 24-46 आहे. P/E रेशोच्या दृष्टीने NTPC अधिक आकर्षक वाटतो. NHPC ची अलीकडील कामगिरी NTPC च्या तुलनेत थोडी मंद आहे. यासोबतच, सोलार मॉड्यूलच्या (solar module) वाढत्या किमती आणि उत्पादन क्षेत्रातील एकत्रीकरण (consolidation) यांसारखी आव्हानेही आहेत.
भारतीय नवीकरणीय ऊर्जा क्षेत्रातील नियम अधिक गुंतागुंतीचे होत आहेत. विकास आणि पर्यावरण संवर्धन यांच्यातील संघर्ष यावर सर्वोच्च न्यायालयाचा GIB संरक्षणावर असलेला भर आणि 2025 च्या शेवटी आलेले अंतिम निर्णय, यामुळे काही क्षेत्रे 'नो-गो झोन' (no-go zones) म्हणून घोषित केली गेली आहेत. याचा अर्थ, ट्रान्समिशनच्या मर्यादांमुळे मोठ्या प्रमाणात नवीकरणीय ऊर्जा क्षमता वाया जाण्याचा धोका आहे. याव्यतिरिक्त, पर्यावरण मंजुरींवर (environmental clearances) सर्वोच्च न्यायालयाने दिलेले निर्णय, जसे की नोव्हेंबर 2025 मध्ये रेट्रोस्पेक्टिव्ह (retrospective) मंजुरीवरील बंदी मागे घेणे, हे नियामक अनिश्चितता (regulatory uncertainty) आणि 'प्रदूषण करा आणि भरा' (pollute and pay) धोरणाला प्रोत्साहन देऊ शकते. यामुळे 'सावधगिरीचा सिद्धांत' (precautionary principle) धोक्यात येतो. हे सर्व घटक प्रकल्प विलंबाचा, खर्चात वाढ होण्याचा आणि मालमत्ता अडकून पडण्याचा धोका वाढवतात, विशेषतः संवेदनशील पर्यावरण असलेल्या क्षेत्रांतील प्रकल्पांसाठी.
विश्लेषकांच्या मते, व्यावसायिक आणि औद्योगिक मागणी (commercial and industrial demand) तसेच सरकारी उपक्रमांमुळे (government initiatives) नवीकरणीय ऊर्जा क्षेत्रात वाढ सुरूच राहील. मात्र, सोलार मॉड्यूलच्या वाढत्या किमती आणि उत्पादन क्षेत्रातील एकत्रीकरण यांसारख्या आव्हानांना सामोरे जावे लागेल. ग्रीडच्या (grid) स्थिरतेसाठी 41 GW अतिरिक्त ऊर्जा साठवणूक (energy storage) क्षमता जोडणे महत्त्वाचे ठरेल. संवर्धन आणि विकास यांच्यात समतोल साधणारे बदलणारे नियामक वातावरण (regulatory environment) भविष्यात गुंतवणुकीचा आत्मविश्वास आणि प्रकल्पांच्या वेळापत्रकांसाठी (timelines) महत्त्वाचे ठरेल.