Whalesbook
भू-राजकीय तणाव आणि तेलाच्या किमतींमधील वाढ
मध्य पूर्वेतील इराण आणि इस्रायलमधील वाढता तणाव आणि महत्त्वाच्या सागरी मार्गांवर आलेले संकट यामुळे जागतिक बाजारात कच्च्या तेलाच्या (Crude Oil) किमतींना मोठी झळ बसली आहे. ब्रेंट क्रूडची किंमत सुमारे $82 प्रति बॅरल पर्यंत पोहोचली आहे, तर तज्ञांच्या मते हा संघर्ष वाढल्यास किमती $100 प्रति बॅरल चा टप्पाही ओलांडू शकतात. विशेषतः, होर्मुझची सामुद्रधुनी (Strait of Hormuz) ज्यातून जगातील सुमारे 20% कच्च्या तेलाचा व्यापार आणि भारताची 40% क्रूड ऑइलची आयात होते, ती आता धोक्यात आली आहे. यामुळे पुरवठा खंडित होण्याची मोठी भीती निर्माण झाली आहे. भारत हा ऊर्जेसाठी आयातीवर मोठ्या प्रमाणावर अवलंबून असल्याने, ही भू-राजकीय अस्थिरता (Geopolitical Volatility) थेट आपल्या ऊर्जा सुरक्षेसाठी (Energy Security) चिंतेचा विषय बनली आहे.
साठवणूक, विविधीकरण आणि आर्थिक परिणाम: सखोल विश्लेषण
सरकारकडून जरी 50 दिवसांचा साठा असल्याचा दावा केला जात असला तरी, या आकडेवारीचे सखोल विश्लेषण केल्यास चित्र वेगळे दिसते. देशाची एकूण राष्ट्रीय साठवणूक क्षमता (National Storage Capacity) सुमारे 74 दिवसांची असल्याचे म्हटले जाते. मात्र, इंडियन स्ट्रॅटेजिक पेट्रोलियम रिझर्व्ह लिमिटेड (ISPRL) द्वारे व्यवस्थापित केलेल्या स्ट्रॅटेजिक पेट्रोलियम रिझर्व्ह (SPR) सुविधांमध्ये केवळ सुमारे 5.33 दशलक्ष मेट्रिक टन साठा आहे, जो आपल्या गरजेनुसार केवळ 9.5 दिवसांचा कच्च्या तेलाचा पुरवठा करू शकतो. इतकेच नाही, तर अलीकडील उद्योगाच्या अंदाजानुसार, सध्याचा प्रत्यक्ष साठा केवळ 20 ते 25 दिवसांच्या वापरासाठी पुरेसा आहे. चीनच्या अंदाजे सहा महिन्यांच्या साठ्याच्या तुलनेत ही संख्या खूपच कमी आहे. भारताच्या 87% कच्च्या तेलाची आयात होते, त्यापैकी अर्ध्याहून अधिक मध्य पूर्वेतून येते, त्यामुळे या कमी साठ्यामुळे चिंतेत भर पडली आहे.
तेलाच्या किमतीत प्रत्येक $1 प्रति बॅरल वाढ झाल्यास भारताच्या वार्षिक आयात बिलात सुमारे $2 अब्ज वाढ होण्याची शक्यता आहे. याचा थेट परिणाम महागाई (Inflation), रुपयाची अस्थिरता (Currency Stability) आणि कंपन्यांच्या नफ्यावर (Corporate Margins) होतो. यामुळे महागाई वाढते, रोखे उत्पन्न (Bond Yields) वाढतात आणि शेअर बाजारातही मंदी येऊ शकते. रुपयावरही घसरणीचा दबाव येतो. विशेषतः ऑइल मार्केटिंग कंपन्या (OMCs), विमान कंपन्या, पेंट, केमिकल्स आणि लॉजिस्टिक्स यांसारखे क्षेत्र तेलाच्या वाढत्या किमतींमुळे सर्वाधिक असुरक्षित आहेत. ONGC चा P/E रेशो 9.34 आहे, तर इंडियन ऑइल कॉर्पोरेशन लिमिटेड (IOCL) चा P/E 7.07 आहे आणि विश्लेषकांनी 'Buy' रेटिंगसह टार्गेट प्राईस 186.81 रुपये ठेवली आहे. रिलायन्स इंडस्ट्रीजचा P/E 24.59 आहे. निफ्टी ऑइल अँड गॅस सेक्टर इंडेक्सचा P/E 10.1 असून, त्याचा 1 वर्षाचा CAGR 25.0% आहे.
नाजूक बफर आणि विविधीकरणाची मंद गती
भारताचा घोषित ऊर्जा सुरक्षा बफर हा भू-राजकीय संकटात नाजूक ठरण्याची शक्यता आहे. मध्य पूर्वेतून होणारी मोठी आयात आणि होर्मुझच्या संवेदनशील मार्गावरील धोका हे मोठे आव्हान आहे. भारत अमेरिकेतून, ऑस्ट्रेलियातून, कॅनडामधून तेल आयात करून आणि दक्षिण-पूर्व आशिया व आफ्रिकेतून LNG आयात करून विविधीकरणाचे (Diversification) प्रयत्न करत आहे. मात्र, वाढती मागणी आणि भू-राजकीय अस्थिरतेच्या तुलनेत या प्रयत्नांची गती चिंताजनक आहे. SPR च्या दुसऱ्या टप्प्यात अतिरिक्त 6.5 दशलक्ष मेट्रिक टन साठा वाढवण्याचे नियोजन आहे, परंतु नवीन जागांच्या नियोजनात विलंब होत आहे. 1990 च्या आखाती युद्धादरम्यान भारताला तेलाच्या धक्क्यांमुळे मोठ्या आर्थिक संकटाचा सामना करावा लागला होता. सध्याची परिस्थिती तशीच किंवा त्याहून गंभीर रूप धारण करू शकते. दीर्घकालीन धोरणांमध्ये 500 GW अक्षय ऊर्जा (Renewable Energy) आणि 100 GW अणुऊर्जा (Nuclear Power) क्षमता वाढवण्याचे नियोजन असले, तरी ते तात्काळ आयातीवरील अवलंबित्व कमी करू शकत नाही.
भविष्यातील दिशा
सध्याचे धोके असूनही, भारताची दीर्घकालीन ऊर्जा योजना अक्षय ऊर्जा, अणुऊर्जा आणि देशांतर्गत उत्खननात (Domestic Exploration) विविधीकरणावर भर देते. विश्लेषकांना IOCL सारख्या कंपन्यांबद्दल आशावादी मत आहे, ज्यामध्ये सरासरी टार्गेट प्राईसमुळे (Mean Target Price) वाढीची शक्यता दिसते. ऑइल आणि गॅस स्टोरेज आणि ट्रान्सपोर्टेशन क्षेत्राची पुढील पाच वर्षांत वार्षिक 15% दराने वाढ होण्याचा अंदाज आहे. सरकारची निव्वळ-शून्य उत्सर्जन (Net-Zero Emissions) साध्य करण्याची बांधिलकी आणि प्रति व्यक्ती वीज वापराचे उद्दिष्ट हे धोरणात्मक दिशा दर्शवते, परंतु तात्काळ आव्हान हे अस्थिर जागतिक ऊर्जा बाजारातून मार्ग काढणे आणि अनपेक्षित पुरवठा अडथळ्यांविरुद्ध आपला साठा मजबूत करणे हे आहे.
