Indian Oil Majors Face Margin Crunch as LPG Losses Mount

मार्जिनवर दाब वाढतोय

भारतातील सरकारी तेल कंपन्यांवर (OMCs) आर्थिक ताण वाढला आहे. आंतरराष्ट्रीय बाजारात एलपीजीच्या दरात 46% वाढ होऊन $790 प्रति टन पर्यंत पोहोचले आहेत. मात्र, देशांतर्गत ग्राहकांसाठी एलपीजीची किंमत ₹942 पर्यंत मर्यादित ठेवण्यात आली आहे. यामुळे इंडियन ऑइल कॉर्पोरेशन, भारत पेट्रोलियम कॉर्पोरेशन आणि हिंदुस्तान पेट्रोलियम कॉर्पोरेशन या कंपन्यांना प्रत्येक घरगुती सिलेंडरमागे अंदाजे ₹700 चा तोटा सहन करावा लागत आहे.

गुंतवणुकदारांसाठी चिंता

या कंपन्यांच्या शेअरची कामगिरी त्यांच्या ऑपरेशनल स्थितीपेक्षा वेगळी दिसत आहे. खासगी कंपन्यांप्रमाणे या कंपन्यांना वाढलेल्या इनपुट कॉस्टचा भार ग्राहकांवर टाकता येत नाही. सरकारी नियमांमुळे त्यांना सामाजिक उद्दिष्टांना प्राधान्य द्यावे लागते. आंतरराष्ट्रीय बाजारात तेजीत असतानाही या कंपन्यांना फायदा घेता आलेला नाही. यामुळे त्यांच्या शेअरच्या व्हॅल्युएशनवर (Valuation) परिणाम होत आहे. सरकारकडून या तोट्याची भरपाई कधी मिळेल, यावरही अनिश्चितता आहे.

भू-राजकीय धोके

पश्चिम आशियातील तणावामुळे पुरवठ्यात अडथळा येण्याची शक्यता वाढली आहे. 90% आयात होणारा एलपीजी स्ट्रेट ऑफ होर्मुझमधून (Strait of Hormuz) येतो, त्यामुळे पुरवठा खंडित होण्याचा धोका वाढला आहे. अशा परिस्थितीत, कंपन्यांना जास्त कर्ज घ्यावे लागते, ज्यामुळे त्यांचे कर्ज-इक्विटी गुणोत्तर (Debt-to-Equity Ratio) वाढते. कमर्शिअल सिलेंडर्सचे (Commercial Cylinders) वाटप मर्यादित ठेवणे हे अंतर्गत दबावाचे संकेत देत आहे. पश्चिम आशियातील संकट वाढल्यास, आयातीवरील जास्त अवलंबित्व आणि पुरवठा साखळीतील अडथळ्यांमुळे कंपन्यांच्या नफ्यावर आणि लिक्विडिटीवर (Liquidity) दबाव येऊ शकतो.

पुढील दिशा

सरकारकडून आर्थिक मदतीची घोषणा होईपर्यंत विश्लेषकांचे मत सावध आहे. देशांतर्गत उत्पादन वाढवण्याचे प्रयत्न सुरू असले तरी, 40% वरून 70% स्वयंपूर्णतेचे लक्ष्य गाठायला अनेक वर्षे लागतील. 19-किलो कमर्शिअल सिलेंडर आणि घरगुती सिलेंडरच्या दरातील फरक पाहणे महत्त्वाचे ठरेल, यावरून कंपन्यांच्या नफ्यात सुधारणा होण्याची शक्यता समजू शकेल.