भारताची रशियन तेलावर मोठी झेप! मध्य पूर्वेतील पुरवठा कपातीमुळे आयात वाढवली

एप्रिल महिन्यात वितरणासाठी भारतीय रिफायनरीज जवळपास 6 कोटी बॅरल रशियन क्रूड (Russian Crude) खरेदी करत आहेत. मध्य पूर्वेतील पुरवठा मार्गांमध्ये गंभीर अडथळे निर्माण झाल्यामुळे भारताला अत्यावश्यक ऊर्जा स्रोत सुरक्षित करावे लागत आहेत. मिळालेल्या माहितीनुसार, ब्रेंट क्रूड (Brent Crude) च्या तुलनेत हे सौदे 5 ते 15 डॉलर प्रति बॅरल अधिक प्रीमियमवर झाले आहेत. अमेरिकेच्या ताज्या General License 133 सारख्या Waivers मुळे एप्रिलच्या सुरुवातीला लोड केलेल्या रशियन तेलाच्या वितरणाला परवानगी मिळाली आहे, ज्यामुळे या व्यवहारांना चालना मिळाली आहे. 25 मार्च 2026 रोजी ब्रेंट क्रूड फ्युचर्स 98.79 डॉलर प्रति बॅरल च्या आसपास होते आणि पुढील दोन महिने किंमत 95 डॉलर च्या वर राहण्याचा अंदाज आहे.

रशियन तेलावरील हे वाढते अवलंबित्व हे भारतासाठी एक धोरणात्मक बदल दर्शवते. 2025 च्या सुरुवातीला आणि मध्यंतरी अमेरिकेच्या दबावामुळे भारताने रशियन आयात कमी केली होती आणि सौदी अरेबिया व इराकसारख्या पुरवठादारांकडे मोर्चा वळवला होता. मात्र, सध्याच्या मध्य पूर्वेतील संघर्षाने हे पारंपरिक प्रवाह विस्कळीत केले आहेत, विशेषतः पर्शियन गल्फमधून होणारी वाहतूक. परिणामी, जास्त प्रीमियमवरही रशियन क्रूड एक आवश्यक पर्याय बनला आहे. भारत व्हेनेझुएला (Venezuela) कडूनही तेलाची आयात वाढवत आहे, एप्रिलसाठी सुमारे 80 लाख बॅरल अपेक्षित आहे, जे ऑक्टोबर 2020 नंतरचे सर्वाधिक आहे. भारताची सुमारे 88% क्रूडची गरज आयातीवर अवलंबून असल्याने, या विविध स्त्रोतांचा वापर पारंपरिक पुरवठा मार्गांमधील सततच्या अस्थिरतेपासून संरक्षण करण्यासाठी केला जात आहे.

रशियन आणि इराणी तेलावर भारताचे वाढते अवलंबित्व त्याला एका गुंतागुंतीच्या भू-राजकीय स्थितीत ठेवते. अमेरिकेच्या Waivers मुळे वितरणासाठी तात्पुरता दिलासा मिळत असला तरी, आंतरराष्ट्रीय परिस्थिती बदलल्यास पुन्हा एकदा निर्बंधांचा धोका वाढू शकतो. रशियन क्रूडसाठी दिलेले हे मोठे प्रीमियम्स, संघर्षाच्या परिस्थितीत पुरवठा सुरक्षित करण्याची तातडी दर्शवतात, फायदेशीर सौद्याचे नाहीत. मध्य पूर्वेतील व्यापक संघर्ष भारताच्या आखाती राष्ट्रांकडून होणाऱ्या तेल पुरवठ्यावर थेट परिणाम करत आहे, ज्यामुळे अशा स्रोतांवर अवलंबून राहावे लागत आहे ज्यांचे स्वतःचे जटिल आंतरराष्ट्रीय संबंध आणि संभाव्य धोके आहेत.

या वाढलेल्या आयातीत गुंतलेल्या Reliance Industries Ltd. आणि Mangalore Refinery & Petrochemicals Ltd. (MRPL) सारख्या रिफायनिंग कंपन्यांना वाढत्या क्रूडच्या खर्चाचा आणि किमतीतील अस्थिरतेचा थेट फटका बसत आहे. मार्च 2026 पर्यंत, Reliance Industries चा TTM (Trailing Twelve Month) P/E रेशो 19.6x ते 25.9x च्या दरम्यान होता. हा रेशो घरगुती सार्वजनिक क्षेत्रातील कंपन्या जसे की Hindustan Petroleum Corporation Ltd. (HPCL) (4.9x) आणि Bharat Petroleum Corporation Ltd. (BPCL) (5.4x) पेक्षा खूपच जास्त आहे. MRPL चा TTM P/E रेशो अंदाजे 14.64x ते 15.69x होता, जो Indian Oil & Gas उद्योगाच्या सरासरी 15.5x च्या जवळपास आहे. तथापि, काही विश्लेषकांच्या मते, MRPL ची किंमत त्याच्या योग्य मूल्यापेक्षा किंवा समकक्षांपेक्षा जास्त असू शकते, एका रिपोर्टमध्ये त्याला "Significant Overvalued" म्हटले आहे. Reliance चा उच्च P/E रेशो एका मोठ्या समूहाचा प्रीमियम दर्शवतो, परंतु त्याचा रिफायनिंग व्यवसाय वाढत्या क्रूडच्या खर्चाचा मार्जिनवरील परिणामांना तोंड देत आहे.

भारतासमोरील मुख्य आव्हान म्हणजे आयातित क्रूडवरील त्याचे मोठे अवलंबित्व, ज्याचा मोठा भाग पूर्वी स्ट्रेट ऑफ Hormuz मधून जात असे. जरी विविधीकरणाचे प्रयत्न सुरू असले तरी, सध्याचे संकट जागतिक ऊर्जा प्रवाहांची नाजूकता अधोरेखित करते. दीर्घकाळ चाललेल्या संघर्षामुळे तेलाच्या किमती वाढू शकतात, ज्यामुळे भारताच्या व्यापार संतुलनावर आणि देशांतर्गत महागाईवर परिणाम होईल. गोल्डमन सॅक्स (Goldman Sachs) सारख्या विश्लेषकांनी Hormuz मधील व्यत्ययांमुळे 2026 साठी ब्रेंटचा अंदाज 85 डॉलर प्रति बॅरल पर्यंत वाढवला आहे, तर US EIA (Energy Information Administration) 2026 च्या उत्तरार्धात संघर्ष किती काळ चालतो यावर अवलंबून ब्रेंट 80 डॉलर प्रति बॅरल च्या खाली येण्याचा अंदाज आहे. 2025 मध्ये स्ट्रेट ऑफ Hormuz मधून दररोज अंदाजे 1.5 कोटी बॅरल क्रूड आणि 50 लाख बॅरल उत्पादनांची वाहतूक होत होती. अंतिम, भारताच्या क्रूड मिळवण्याचे त्वरित भविष्य मध्य पूर्वेतील संघर्षाचा कालावधी आणि अमेरिकेच्या Waivers ची सतत उपलब्धता यावर अवलंबून असेल, तर रशिया या विक्रीतून मिळणाऱ्या वाढलेल्या निर्यात उत्पन्नाचा फायदा घेत आहे.