Whalesbook
C&I रिन्यूएबल एनर्जीची भरारी, पण धोक्याचे सावट!
भारतातील Commercial & Industrial (C&I) क्षेत्रातील रिन्यूएबल एनर्जी (RE) क्षमतेत मोठी वाढ होण्याची शक्यता आहे. FY26 च्या अखेरीस असलेल्या अंदाजे 40 GW क्षमतेवरून FY28 पर्यंत ही क्षमता 57 GW पर्यंत पोहोचेल, असा अंदाज आहे. पुढील दोन वर्षांत 17 GW ची ही मोठी वाढ कंपन्यांचे ग्रीन एनर्जी ध्येय (Corporate Decarbonization Mandates) आणि टॅरिफ आर्बिट्राज (Tariff Arbitrage) म्हणजेच स्वस्त दरात वीज मिळवण्याच्या संधींमुळे होत आहे. विशेषतः, 2022 च्या ग्रीन एनर्जी ओपन ऍक्सेस (GEOA) नियमांमुळे औद्योगिक आणि व्यावसायिक संस्थांना ग्रीड पायाभूत सुविधांचा वापर करून थेट रिन्यूएबल वीज खरेदी करणे सुलभ झाले आहे.
ओपन ऍक्सेसचे फायदे आणि आव्हाने
या वाढीमागे अनेक कारणे आहेत, ज्यात ऑन-ग्रिड टॅरिफ्सच्या तुलनेत अनुकूल लाँग-टर्म पॉवर परचेस ऍग्रीमेंट (PPA) टॅरिफ्स, कंपन्यांचे नेट-झिरो कमिटमेंट्स आणि रिन्यूएबल परचेस ऑब्लिगेशन्स (RPOs) यांचा समावेश आहे. Crisil Ratings चे डायरेक्टर गौतम साही यांच्या मते, राज्य सरकारे क्रॉस-सब्सिडी, व्हीलिंग आणि स्टेट ट्रान्समिशन युटिलिटी चार्जेसवर सवलती (Rebates) देऊन प्रोत्साहन देत आहेत. यामुळे पॉवरची लँडेड कॉस्ट ऑन-ग्रिड टॅरिफ्सच्या तुलनेत 25-30% पर्यंत कमी होऊ शकते. स्टील, सिमेंट आणि डेटा सेंटर्ससारखे ऊर्जा-केंद्रित क्षेत्र (Energy-Intensive Sectors) नेट-झिरो टार्गेट्स आणि RPO पूर्ण करण्याच्या दिशेने आघाडीवर आहेत. खाजगी इक्विटी-समर्थित डेव्हलपर्स (Private Equity-Backed Developers) या क्षेत्रात नवीन क्षमता वाढवण्यात महत्त्वाची भूमिका बजावतील, कारण C&I प्रोजेक्ट्समध्ये युटिलिटी-स्केल प्रोजेक्ट्सपेक्षा चांगला रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE) मिळतो. Crisil Ratings चे असोसिएट डायरेक्टर दुष्यंत चौहान नमूद करतात की C&I पोर्टफोलिओची क्रेडिट प्रोफाइल मजबूत आहे, ज्यात आकर्षक टॅरिफ्स आणि सुमारे 15 वर्षांच्या सरासरी PPA कालावधीमुळे स्थिर महसूल मिळतो. तसेच, 65% रेटेड क्षमतेसाठी उच्च-क्रेडिट प्रोफाइल असलेल्या कंपन्यांशी करार आहेत.
धोरणात्मक बदलांचे धोके आणि DISCOMs ची आर्थिक स्थिती
ऑप्टिमिस्टिक अंदाजांनंतरही, या क्षेत्राच्या भविष्यावर काही मोठे धोके आहेत. पायाभूत सुविधांच्या मर्यादा, विशेषतः ग्रीड क्षमतेचा अभाव (Constrained Intra-state Transmission Capacity) आणि जागेचे हक्क (Right-of-way Issues) यांसारख्या समस्या प्रोजेक्ट्सच्या टाइमलाइनवर परिणाम करत आहेत. त्याहून महत्त्वाचे म्हणजे, राज्यांना एक नाजूक समतोल साधावा लागत आहे. ओपन ऍक्सेस रिन्यूएबल एनर्जीला प्रोत्साहन देण्यासाठी लागू केलेल्या सवलती थेट डिस्ट्रीब्युशन युटिलिटीज (DISCOMs) च्या महसुलावर परिणाम करू शकतात, कारण DISCOMs त्यांच्या नफ्यासाठी उच्च-देयक असलेल्या C&I ग्राहकांवर अवलंबून असतात. FY25 पर्यंत, DISCOMs ने ₹2,701 कोटींचा पॉझिटिव्ह प्रॉफिट आफ्टर टॅक्स (PAT) नोंदवला आहे, जो मागील मोठ्या तोट्याच्या तुलनेत एक सुधारणा आहे. यामागे कमी झालेले तोटे, स्वयंचलित खर्च समायोजन आणि सुधारित डिस्ट्रीब्युशन सेक्टर स्कीम यांसारख्या कारणांचा समावेश आहे. तथापि, DISCOMs ची आर्थिक स्थिती, जरी सुधारत असली तरी, अजूनही संवेदनशील आहे, कारण ऍग्रीगेट टेक्निकल अँड कमर्शियल (AT&C) लॉस जागतिक सरासरीपेक्षा लक्षणीयरीत्या जास्त आहेत. DISCOMs च्या आर्थिक आरोग्याचे संरक्षण करण्याच्या गरजेतून ओपन ऍक्सेस सवलतींमध्ये कोणताही बदल झाल्यास, अंतिम वीज ग्राहकांसाठी वीज खर्च वाढू शकतो, जरी तो ग्रिड सप्लायच्या तुलनेत स्पर्धात्मक राहण्याची अपेक्षा आहे. नियामक वातावरणातही आव्हाने आहेत, कारण राज्य स्तरावर ग्रीन ओपन ऍक्सेस नियमांचा अवलंब मंदावला आहे आणि ओपन ऍक्सेस चार्जेसमध्ये फरक असल्याने प्रोजेक्ट्सच्या मंजुरी आणि संचालनात गुंतागुंत निर्माण होत आहे.
क्षेत्रातील स्थिती आणि भविष्यातील अंदाज
C&I सेगमेंट भारताच्या 2030 पर्यंत 500 GW नॉन-फॉस्सिल इंधन-आधारित क्षमता मिळवण्याच्या महत्त्वाकांक्षी लक्ष्याचा एक मुख्य आधारस्तंभ आहे. विश्लेषकांच्या मते, 500 GW लक्ष्यापर्यंत पोहोचण्यासाठी रिन्यूएबल एनर्जी आणि पायाभूत सुविधांसाठी पुढील पाच वर्षांत अंदाजे $350 बिलियन ची गुंतवणूक अपेक्षित आहे. रिन्यूएबल एनर्जीची घटती किंमत हे या वाढीमागील मुख्य कारण आहे. सौर ऊर्जा टॅरिफ एक दशकापूर्वी ₹11-12 प्रति युनिट होता, जो आता अंदाजे ₹2.50 प्रति युनिटपर्यंत खाली आला आहे. औद्योगिक ग्राहकांसाठी सरासरी ग्रिड टॅरिफ ₹6 ते ₹8 प्रति युनिट आहे, तर ओपन ऍक्सेस किंवा PPAs द्वारे रिन्यूएबल एनर्जी ₹3-4.5 प्रति युनिटमध्ये उपलब्ध होऊ शकते, ज्यामुळे एक मोठे आर्बिट्राज तयार होते. ओपन ऍक्सेस मार्केटचा सौर आणि पवन ऊर्जा स्थापनेतील वाटा 2019 मध्ये 5% होता, जो 2024 पर्यंत 34% पर्यंत वाढला आहे. ऑगस्ट 2025 पर्यंत भारताची एकूण रिन्यूएबल एनर्जी स्थापित क्षमता सुमारे 242.63 GW पर्यंत पोहोचली आहे, ज्यात सौर ऊर्जेचा वाटा 123 GW आहे. सरकारची वचनबद्धता नवीन आणि रिन्यूएबल एनर्जी मंत्रालयासाठी (Ministry of New and Renewable Energy) बजेट वाटपात लक्षणीय वाढीद्वारे दिसून येते. स्टोरेज-आधारित रिन्यूएबल एनर्जी क्षमता देखील लक्षणीयरीत्या वाढण्याची अपेक्षा आहे, जी FY28 पर्यंत 25-30 GW पर्यंत पोहोचेल आणि ऊर्जेच्या अनियमिततेची समस्या सोडवण्यात महत्त्वाची भूमिका बजावेल.