Whalesbook
जागतिक बाजारातील अस्थिरता आणि महसूल वाढवण्याच्या उद्देशाने भारत सरकारने पेट्रोलियम उत्पादनांच्या निर्यातीबाबत महत्त्वपूर्ण धोरणात्मक बदल केले आहेत.
अर्थ मंत्रालयाने १६ मे २०२६ पासून लागू होणारे नवीन SAED दर जाहीर केले आहेत. यानुसार, पेट्रोल निर्यातीवर ₹3 प्रति लिटर नवीन विशेष अतिरिक्त उत्पादन शुल्क (SAED) आकारले जाईल, ज्यावर यापूर्वी कोणताही कर नव्हता. याउलट, डिझेल निर्यातीवरील SAED ₹23 प्रति लिटर वरून ₹16.5 प्रति लिटर पर्यंत कमी करण्यात आले आहे. तसेच, एव्हिएशन टर्बाइन फ्युएल (ATF) वरील SAED ₹33 प्रति लिटर वरून ₹16 प्रति लिटर पर्यंत खाली आणले आहे. हे बदल २७ मार्च २०२६ पासून सुरू झालेल्या पंधरवड्याच्या नियमित पुनरावलोकनाचा भाग आहेत. या धोरणामागचा उद्देश वाढत्या जागतिक किमती आणि भू-राजकीय कारणांमुळे निर्माण झालेल्या पुरवठा अनिश्चिततेचा फायदा घेऊन महसूल वाढवणे हा आहे, जेणेकरून देशांतर्गत पेट्रोल पंपांवरील किमतींवर कोणताही परिणाम होणार नाही.
या नवीन कर रचनेचा थेट फटका निर्यात-केंद्रित रिफायनर कंपन्यांच्या नफ्यावर बसणार आहे. विशेषतः, Reliance Industries सारख्या मोठ्या कंपन्यांना निर्यातीतून मिळणाऱ्या नफ्यावर मर्यादा येतील. सध्या मे २०२६ पर्यंत Reliance Industries चा P/E रेशो सुमारे 20.9-22.81 आहे, जो इंडियन ऑइल कॉर्पोरेशन (IOCL) (~5.52), भारत पेट्रोलियम कॉर्पोरेशन (BPCL) (~5.24) आणि हिंदुस्तान पेट्रोलियम कॉर्पोरेशन (HPCL) (~5.35) सारख्या देशांतर्गत समकक्षांच्या P/E पेक्षा खूप जास्त आहे. Reliance Industries चे बाजार भांडवल (Market Capitalization) देखील ₹18.46 लाख कोटी पेक्षा जास्त आहे, जे या कंपन्यांच्या तुलनेत खूप मोठे आहे. यापूर्वी २७ मार्च २०२६ रोजी निर्यात शुल्क पुन्हा लागू झाल्यानंतर Reliance Industries च्या शेअर्समध्ये 4-5% ची घसरण दिसून आली होती.
सध्या जागतिक तेल बाजारात अस्थिरता आहे. ब्रेंट क्रूड (Brent Crude) सुमारे $109 प्रति बॅरल आणि WTI सुमारे $105 प्रति बॅरल वर व्यवहार करत आहे. अमेरिकेच्या एनर्जी इन्फॉर्मेशन ॲडमिनिस्ट्रेशन (EIA) नुसार, पश्चिम आशियातील वाढता तणाव आणि होर्मुझच्या सामुद्रधुनीतील (Strait of Hormuz) संभाव्य व्यत्ययांमुळे मे आणि जून २०२६ मध्ये ब्रेंट क्रूडची सरासरी किंमत सुमारे $106 प्रति बॅरल राहण्याची शक्यता आहे.
भारत आपल्या गरजेच्या 88.6% क्रूड ऑइलसाठी आयातीवर अवलंबून आहे, ज्यावर FY26 मध्ये सुमारे $134.7 अब्ज खर्च अपेक्षित आहे. त्यामुळे, भारताला जागतिक किंमतीतील चढ-उतारांचा मोठा फटका बसतो.
अनेक विश्लेषकांनी Reliance Industries ला 'Buy' रेटिंग दिली आहे ( 32 पैकी 31 विश्लेषक), ज्यामध्ये ₹1,697 ची टार्गेट प्राईस (Target Price) आहे. मात्र, काही विश्लेषकांनी उच्च मूल्यांकनामुळे (High Valuations) आणि तांत्रिक संकेतांमुळे स्टॉक 'Hold' करण्याची शिफारस केली आहे. पश्चिम आशियातील भू-राजकीय तणाव आणि निर्यातीवरील सरकारी करांमुळे Reliance Industries चे उच्च मूल्यांकन अधिक जोखमीचे ठरू शकते.
रिफायनर कंपन्यांचे भविष्य हे पश्चिम आशियातील तणाव कमी होणे, जागतिक कच्च्या तेलाच्या किमतीची दिशा आणि सरकारी धोरणांवर अवलंबून असेल, ज्याद्वारे महसुली उद्दिष्ट्ये आणि देशांतर्गत ऊर्जा सुरक्षा यांच्यात संतुलन साधले जाईल.