Whalesbook
आर्थिक आकडेवारीचा सखोल आढावा
Energy Infrastructure Trust, पूर्वीची इंडिया इन्फ्रास्ट्रक्चर ट्रस्ट, या कंपनीने 31 डिसेंबर 2025 रोजी संपलेल्या तिमाही आणि नऊ महिन्यांसाठीचे आपले अन-ऑडिटेड स्टँडअलोन आणि कन्सॉलिडेटेड आर्थिक निकाल जाहीर केले आहेत. या निकालांमध्ये कंपनीच्या कामगिरीत एक वेगळे चित्र दिसत आहे.
आकडेवारी काय सांगते?
स्टँडअलोन (Standalone): 31 डिसेंबर 2025 रोजी संपलेल्या तिमाहीत कंपनीच्या स्टँडअलोन प्रॉफिट आफ्टर टॅक्स (Standalone PAT) मध्ये वर्ष-दर-वर्षाच्या (YoY) तुलनेत लक्षणीय घट झाली आहे. स्टँडअलोन PAT ₹24.41 कोटी राहिला, जो मागील वर्षाच्या Q3 FY25 मधील ₹51.48 कोटीच्या तुलनेत तब्बल 52.6% ने कमी आहे. चालू आर्थिक वर्षाच्या पहिल्या नऊ महिन्यांसाठी (9 Months ended Dec 31, 2025), स्टँडअलोन PAT ₹334.34 कोटी होता, जो मागील वर्षाच्या ₹624.79 कोटीच्या तुलनेत 46.5% ने घटला आहे.
कन्सॉलिडेटेड (Consolidated): याउलट, कन्सॉलिडेटेड कामगिरीमध्ये कंपनीने मजबूत वाढ दर्शविली आहे. Q3 FY26 साठी ऑपरेशनमधून मिळालेले उत्पन्न (Revenue from operations) ₹941.61 कोटी होते, जे Q3 FY25 मधील ₹977.67 कोटीच्या तुलनेत 3.7% ने किंचित कमी आहे. मात्र, कन्सॉलिडेटेड PAT मध्ये मोठी उसळी पाहायला मिळाली, जी 1154.0% ने वाढून ₹13.93 कोटी झाली, जी मागील वर्षी ₹1.11 कोटी होती. नऊ महिन्यांसाठी (9 Months) कन्सॉलिडेटेड PAT मध्येही लक्षणीय सुधारणा झाली असून, मागील वर्षाच्या ₹22.30 कोटीच्या तोट्याच्या तुलनेत आता ₹70.17 कोटीचा नफा झाला आहे.
नेट डिस्ट्रीब्यूटेबल कॅश फ्लो (NDCFs):
- ट्रस्ट स्तरावर (Trust level), Q3 FY26 साठी NDCF ₹264.89 कोटी होता, जो Q3 FY25 मधील ₹274.13 कोटीच्या तुलनेत 3.4% ने किंचित कमी आहे. चालू आर्थिक वर्षाच्या नऊ महिन्यांसाठी (9 Months FY26), हा ₹806.24 कोटीवर पोहोचला, जो मागील वर्षी ₹794.12 कोटी होता.
- स्पेशल पर्पज व्हेईकल (SPV), पेट्रोलियम इन्फ्रास्ट्रक्चर लिमिटेड (PIL) ने NDCF मध्ये जोरदार वाढ नोंदवली आहे. Q3 FY26 मध्ये PIL चा NDCF ₹392.53 कोटी होता, जो Q3 FY25 मधील ₹229.60 कोटीच्या तुलनेत 70.9% ने वाढला आहे. नऊ महिन्यांसाठी PIL चा NDCF दुप्पटपेक्षा जास्त वाढून ₹1,008.09 कोटीवर पोहोचला, जो मागील वर्षी ₹459.91 कोटी होता.
गुणवत्ता आणि कर्ज (Quality & Leverage):
कन्सॉलिडेटेड PAT मधील लक्षणीय सुधारणा आणि SPV NDCF मधील वाढ हे ऑपरेशनल सुधारणा आणि नियामक बदलांचे सकारात्मक परिणाम दर्शवतात. तथापि, 31 डिसेंबर 2025 पर्यंत कंपनीचे डेट इक्विटी रेशो (Debt Equity Ratio) 9.79 आहे, जे लक्षणीय लिव्हरेज (Leverage) दर्शवते.
महत्वाच्या घडामोडी आणि वितरण (Key Events and Distributions):
पेट्रोलियम आणि नैसर्गिक वायू नियामक मंडळ (PNGRB) ने PIL साठी सुधारित टॅरिफ ऑर्डर जारी केली आहे. यानुसार, PIL पाईपलाईनचा टॅरिफ 1 जानेवारी 2026 पासून ₹71.66/MMBTU वरून वाढवून ₹74.67/MMBTU करण्यात आला आहे. या दरवाढीमुळे SPV च्या रोख प्रवाहात (Cash Flows) सुधारणा होण्यास मदत झाली आहे.
ट्रस्टने 31 डिसेंबर 2025 रोजी संपलेल्या नऊ महिन्यांसाठी युनिटधारकांना वितरण (Distributions) जाहीर केले आहे, ज्याची एकूण रक्कम प्रति युनिट ₹3.9151 ते ₹4.0766 पर्यंत आहे. 31 डिसेंबर 2025 नंतर प्रति युनिट ₹3.1836 चे अतिरिक्त वितरण देखील जाहीर करण्यात आले आहे.
ट्रस्ट आणि त्याच्या SPV ने CRISIL आणि CARE कडून 'AAA' हे उच्च क्रेडिट रेटिंग कायम ठेवले आहे, जे उच्च लिव्हरेज असूनही आर्थिक स्थिरतेवर भर देते.
🚩 धोके आणि पुढील दिशा (Risks & Outlook)
स्टँडअलोन आणि कन्सॉलिडेटेड कामगिरीमधील मोठी तफावत ही चिंतेची बाब आहे, कारण स्टँडअलोन सेगमेंटमध्ये लक्षणीय घट दिसून येत आहे. 9.79 चा उच्च डेट-टू-इक्विटी रेशो (Debt-to-Equity Ratio) लक्ष ठेवण्यासारखा आहे, कारण ते कर्जावर मोठ्या प्रमाणावर अवलंबून असल्याचे सूचित करते. गुंतवणूकदारांनी PNGRB च्या टॅरिफ सुधारणेचा भविष्यातील कमाईवर होणारा परिणाम आणि कंपनीची मोठे कर्ज फेडण्याची क्षमता यावर लक्ष ठेवावे. कंपनीने पुढील काळासाठी कोणतीही विशिष्ट मार्गदर्शन (Guidance) दिलेले नाही, त्यामुळे पुढील वाटचाल ही ऑपरेशनल कार्यक्षमता आणि अनुकूल नियामक वातावरणावर अवलंबून असेल.