Whalesbook
जागतिक तणावामुळे कच्च्या तेलाचे दर वाढले, OMCs ची चिंता वाढली
अमेरिकेचे इराणसोबतचे वाढते तणाव आणि भू-राजकीय अस्थिरता (Geopolitical Instability) यामुळे आंतरराष्ट्रीय बाजारात कच्च्या तेलाच्या (Crude Oil) दरात मोठी वाढ झाली आहे. ब्रेंट क्रूडचे दर (Brent Crude) $70 प्रति बॅरलच्या जवळ पोहोचले आहेत. याचा थेट परिणाम भारतीय तेल विपणन कंपन्यांवर (OMCs) होत आहे. भारत पेट्रोलियम (BPCL) आणि इंडियन ऑइल कॉर्पोरेशन (IOCL) सारख्या कंपन्यांना वाढलेल्या इनपुट कॉस्टमुळे (Input Cost) त्यांच्या नफ्याच्या मार्जिनमध्ये (Profit Margin) घट सहन करावी लागत आहे, कारण ते रिटेल किमतीत (Retail Price) लगेच वाढ करू शकत नाहीत. विश्लेषकांच्या मते, कच्च्या तेलाच्या दरातील किरकोळ वाढ देखील या कंपन्यांचे मार्जिन कमी करू शकते, जर रिटेल किमती वेळेवर वाढवल्या नाहीत.
याचा फटका Nifty Oil & Gas निर्देशांकाला बसला असून, तो 1.17% नी घसरला, तर निफ्टी 50 (Nifty 50) 0.52% नी खाली आला. या निर्देशांकातील 15 पैकी 13 शेअर्समध्ये घसरण दिसून आली. यात प्रमुख कंपन्या म्हणून इंद्रप्रस्थ गॅस (Indraprastha Gas), महानगर गॅस (Mahanagar Gas), भारत पेट्रोलियम (BPCL) आणि रिलायन्स इंडस्ट्रीज (Reliance Industries) यांचा समावेश आहे. या कंपन्यांनी निर्देशांकाला खाली खेचण्यात मोठी भूमिका बजावली.
ONGC मध्ये तेजी, क्षेत्रातील कंपन्यांमध्ये वेगळे चित्र
एकीकडे अनेक कंपन्यांच्या शेअर्समध्ये घसरण होत असताना, ऑइल अँड नॅचरल गॅस कॉर्पोरेशन (ONGC) मात्र 2.1% नी वाढला आणि ₹280.30 च्या 52-आठवड्यांच्या उच्चांकावर (52-week high) पोहोचला. यामुळे तेल आणि वायू क्षेत्रातील कंपन्यांच्या कामगिरीत वेगळेपण दिसून आले. ONGC सारख्या अपस्ट्रीम (Upstream) कंपन्यांना वाढलेल्या क्रूड ऑइल दरांचा फायदा होतो, तर BPCL आणि IOCL सारख्या डाउनस्ट्रीम (Downstream) कंपन्यांना मार्जिनचा फटका बसतो.
सध्या ONGC चा P/E रेशो (Price-to-Earnings Ratio) अंदाजे 8.14 आहे, तर BPCL चा 7.54 आणि IOCL चा 7.34 आहे. याउलट, रिलायन्स इंडस्ट्रीजचा P/E रेशो 23.6x ते 36.28x पर्यंत आहे, जो त्यांच्या विविध व्यवसायांचे प्रतिबिंब दर्शवतो. संपूर्ण Nifty Oil & Gas निर्देशांकाचा P/E सुमारे 10.6 आहे. गेल्या 12 महिन्यांत, Nifty Oil & Gas निर्देशांकाने 21.8% ची वाढ नोंदवली आहे, जी निफ्टी 50 च्या 12.16% वाढीपेक्षा जास्त आहे. मात्र, सध्याच्या भू-राजकीय परिस्थितीमुळे डाउनस्ट्रीम कंपन्यांसमोर अल्पकालीन आव्हाने निर्माण झाली आहेत.
विश्लेषकांची चिंता आणि पुढील दिशा
विश्लेषकांच्या मते, OMCs साठी सर्वात मोठी चिंता ही आहे की ते वाढलेल्या कच्च्या तेलाच्या किमती ग्राहकांवर लगेच लादू शकत नाहीत. भू-राजकीय तणावाच्या काळात तेलाच्या किमतीत वाढ आणि अस्थिरता येणे सामान्य आहे. अमेरिकेचे अध्यक्ष डोनाल्ड ट्रम्प यांनी इराणसोबतच्या वाटाघाटींमध्ये (Negotiations) आणखी सैन्य पाठवण्याचा विचार केल्याची माहिती आहे, ज्यामुळे तेलाच्या किमतीत धोका वाढला आहे. अशा परिस्थितीत, ज्या कंपन्या आपला स्टॉक (Stock) चांगल्या प्रकारे व्यवस्थापित करतात, त्यांना फायदा होऊ शकतो, पण रिटेल किमतींमध्ये विसंगती राहिल्यास मार्जिन कमी होण्याचा धोका वाढतो.
याव्यतिरिक्त, अमेरिकेतील रोजगाराच्या आकडेवारीने (US Non-Farm Payroll Data) अर्थव्यवस्थेला आधार दिला असला तरी, जागतिक अनिश्चितता पाहता या मागणीची सातत्यता (Sustainability) एक चिंतेचा विषय आहे. ONGC आणि ऑइल इंडिया (Oil India) सारख्या कंपन्यांना, जर दर एका विशिष्ट पातळीच्या वर गेले, तर सरकारकडून 'विंडफॉल टॅक्स' (Windfall Tax) लागू होण्याची शक्यता आहे, ज्यामुळे वाढीव दरांचा फायदा मर्यादित राहू शकतो.
विश्लेषकांचे मत (Analyst Outlook):
अजित मिश्रा, वरिष्ठ उपाध्यक्ष (संशोधन), रेलिगेअर ब्रोकिंग (Religare Broking) यांच्या मते, ब्रेंट क्रूड $70 च्या वर गेल्यास रिफायनिंग कंपन्यांना फायदा होईल किंवा OMCs मध्ये नफा वसुली (Profit-taking) सुरू होऊ शकते. अभिनव तिवारी, बोनान्झा पोर्टफोलिओ (Bonanza Portfolio) यांनीही सांगितले की, कच्च्या तेलाच्या किमतीत थोडी जरी वाढ झाली तरी OMCs च्या नफ्यावर मोठा परिणाम होतो, जर रिटेल किमती वाढल्या नाहीत.
तांत्रिकदृष्ट्या (Technically), Nifty Oil & Gas निर्देशांक 11,800 च्या पातळीवर टिकून राहिल्यास सकारात्मक वाटतो, तर 11,600-11,800 दरम्यान मजबूत आधार (Support) आहे. प्रमुख कंपन्यांसाठी विश्लेषकांचे मत बहुतांश सकारात्मक आहे. रिलायन्स इंडस्ट्रीजसाठी 'स्ट्रॉंग बाय' (Strong Buy) रेटिंग असून ₹1,716 चा टार्गेट प्राईस (Target Price) दिला आहे. BPCL साठी 'बाय' (Buy) रेटिंग आणि ₹424 चा टार्गेट प्राईस आहे. ONGC साठी देखील बहुतांश विश्लेषकांनी 'बाय' रेटिंग देऊन ₹276 चा टार्गेट प्राईस दिला आहे.