Whalesbook
Adani Total Gas (ATGL) ने मार्च तिमाहीसाठी ₹168 कोटींचा निव्वळ नफा (Net Profit) जाहीर केला, जो मागील वर्षाच्या तुलनेत 8.9% अधिक आहे. कंपनीच्या कॉम्प्रेस्ड नॅचरल गॅस (CNG) आणि पाईप्ड नॅचरल गॅस (PNG) नेटवर्कमध्ये 13% ची दमदार वाढ झाल्याने हा नफा शक्य झाला. नेटवर्क विस्तार आणि वाढती मागणी यामुळे कंपनीचा महसूल (Revenue) 16.6% ने वाढून ₹1,695 कोटींवर पोहोचला. कंपनीचा शेअर सोमवारी 1.46% नी वाढून ₹636 वर बंद झाला.
नफ्यात वाढ झाली असली तरी, ATGL च्या नफ्यावर (Profitability) मात्र थोडा दबाव आला. ऑपरेटिंग मार्जिन मागील वर्षीच्या 18.32% वरून घसरून 17.76% झाले. याचे मुख्य कारण म्हणजे नैसर्गिक वायूच्या खर्चात झालेली 18% ची वाढ. कंपनीने स्वस्त देशांतर्गत गॅसऐवजी बाजारातील महागड्या लिक्विफाइड नॅचरल गॅस (LNG) वर अधिक अवलंबून राहण्यास सुरुवात केली आहे. कंपनीच्या CNG साठी APM गॅसचा वाटा 41% वरून घसरून सुमारे 36% झाला आहे. CEO सुरेश पी. मंगलानी यांनी पश्चिम आशियातील भू-राजकीय घटना (Geopolitical Events) आणि LNG च्या उच्च किमतींमुळे खर्चात वाढ झाल्याचे सांगितले. पुरवठा सुरळीत ठेवण्यासाठी कंपनी विविध स्त्रोतांकडून गॅस खरेदी करत आहे. कंपनीने किंमत वाढवणे टाळले, जेणेकरून ग्राहकांवर भार न येता व्हॉल्यूम कायम राहील.
याव्यतिरिक्त, Adani Total Gas ने आपल्या पायाभूत सुविधांचा (Infrastructure) विस्तारही सुरू ठेवला आहे. कंपनीकडे आता 705 CNG स्टेशन्स, सुमारे 11 लाख PNG घरगुती कनेक्शन्स आणि 5,100 EV चार्जिंग पॉइंट्स आहेत. नवीन सिटी गॅस स्टेशन्स आणि LNG सुविधांमुळे कंपनीची पोहोच अधिक वाढली आहे.
सध्या Adani Total Gas चा शेअर प्राईस-टू-अर्निंग्ज (P/E) रेशो सुमारे 107.37 आहे, जो देशांतर्गत प्रतिस्पर्धकांच्या तुलनेत खूप जास्त आहे. Indraprastha Gas (IGL) चा P/E रेशो सुमारे 13.90 आणि Mahanagar Gas (MGL) चा सुमारे 11.53 आहे. हा मोठा फरक दर्शवतो की ATGL मध्ये व्हॉल्यूम वाढ दिसत असली तरी, त्याचे उच्च P/E हे भविष्यातील वाढीच्या अंदाजेवर अवलंबून आहे, ज्याला इनपुट खर्चातील चढ-उतार आणि मागणीवर परिणाम न करता किंमत वाढवण्याचे आव्हान असू शकते.
भारतीय सिटी गॅस डिस्ट्रिब्युशन (CGD) क्षेत्राची वाढ मजबूत राहण्याची अपेक्षा आहे, जी 2032 पर्यंत 12.67% ते 12.84% च्या CAGR ने वाढू शकते. याचे कारण म्हणजे नैसर्गिक वायूचा वापर वाढवण्यासाठी आणि शहरीकरणामुळे ही मागणी वाढत आहे. ATGL चा शेअर गेल्या एका वर्षात 3.1% नी वाढला आहे. मात्र, आयातित LNG वर अवलंबून असल्यामुळे कंपनी भू-राजकीय धोके आणि जागतिक किमतींमधील चढ-उतारांना बळी पडू शकते, ज्यामुळे इनपुट खर्चात वाढ झाली आहे.
या कंपनीसमोरील एक मुख्य आव्हान म्हणजे कमी देशांतर्गत गॅस वाटपामुळे महागड्या स्पॉट LNG वर अवलंबून राहणे, ज्यामुळे त्यांचे मार्जिन अस्थिर होते. याचा अर्थ असा की, इतर प्रतिस्पर्धकांचे पुरवठा करार अधिक स्थिर असू शकतात. ATGL चा 107 चा P/E रेशो उद्योगाच्या सरासरीपेक्षा खूप जास्त आहे, जो भविष्यातील कामगिरीबद्दल अपेक्षा दर्शवतो. कंपनीचे विश्लेषण करणारी फार कमी विश्लेषक (Analysts) आहेत, ज्यामुळे भविष्यातील कामगिरीचा अंदाज लावणे कठीण होते.