Whalesbook
Adani Power ची पॉवर सेक्टरमधील हिस्सेदारी वाढली
Adani Power ने Jaiprakash Power Ventures (JPVL) मधील 24% इक्विटी स्टेक आणि त्यांच्या थर्मल पॉवर मालमत्ता अंदाजे ₹4,194 कोटी ($5.3 अब्ज) मध्ये विकत घेण्याचा अंतिम करार केला आहे. हा व्यवहार नॅशनल कंपनी लॉ ट्रिब्युनल (NCLT) ने मंजूर केलेल्या Jaiprakash Associates Ltd (JAL) साठीच्या रिझोल्यूशन प्लॅनचा एक महत्त्वाचा भाग आहे. या डील अंतर्गत, JPVL च्या स्टेकसाठी ₹2,993.6 कोटी आणि 180 MW च्या Churk थर्मल पॉवर प्लांटसाठी ₹1,200 कोटी तसेच Prayagraj Power Generation Company Ltd. मधील 11.49% स्टेकचा समावेश आहे.
JPVL ची आर्थिक स्थिती चिंतेत
शेअरमध्ये मोठी तेजी दिसली असली तरी, JPVL सध्या आर्थिक आव्हानांचा सामना करत आहे. कंपनीने Q4 FY26 मध्ये ₹23.35 कोटींचा निव्वळ तोटा (Net Loss) नोंदवला आणि पूर्ण वर्षाच्या नफ्यातही मोठी घट झाली. ऑडिटर्सनी दिलेल्या सुधारित मतांमध्ये (modified opinions) डिमांड नोटिसेस आणि कॉर्पोरेट गॅरंटीसारख्या समस्यांवर प्रकाश टाकला आहे, ज्यामुळे कंपनीसमोरील ऑपरेशनल धोके स्पष्ट होतात. JPVL चे ऑपरेटिंग प्रॉफिट ते इंटरेस्ट कव्हरेज रेशो (Operating Profit to Interest Coverage Ratio) सुमारे 1.40 पट आहे, जे कंपनीच्या कर्ज फेडण्याच्या क्षमतेवर प्रश्नचिन्ह निर्माण करते.
स्पर्धात्मक फायदा आणि एकत्रीकरण
या करारामुळे Adani Power ची थर्मल आणि हायड्रो पॉवर क्षमता वाढणार आहे, विशेषतः उत्तर भारतात. JPVL, ज्याचे मूल्यांकन साधारणपणे 29x ते 46x P/E च्या दरम्यान आहे, ते Adani च्या मोठ्या इकोसिस्टममध्ये समाविष्ट होईल. यामुळे JAL मालमत्तेशी संबंधित दिवाळखोरीचे धोके कमी होतील आणि पायाभूत सुविधांचे ऑप्टिमायझेशन होईल. Adani ला या डीलमुळे उत्तर भारतातील महत्त्वाच्या पॉवर मालमत्ता मिळतील.
एकत्रीकरणादरम्यान धोके कायम
JPVL मधील प्रवर्तकांचे 79.2% शेअर्स तारण (pledge) ठेवलेले असल्याने चिंता कायम आहे. NCLAT ने इतर बोलीदारांच्या आव्हानांना फेटाळले असले तरी, JPVL च्या विविध मालमत्तांचे एकत्रीकरण Adani च्या ऑपरेशनल क्षमतेची परीक्षा घेईल. विश्लेषकांमध्ये मतभेद आहेत; काहींना तांत्रिक दृष्टिकोन सुधारल्याचे दिसत आहे, तर काही जणांच्या मते शेअरची रॅली रिकव्हरीच्या शक्यतेपेक्षा जास्त आहे, जी भविष्यातील कामगिरी आणि कर्ज व्यवस्थापनावर अवलंबून असेल.