Adani Power & AESL Stock: दोन्ही कंपन्यांच्या शेअर्समध्ये तुफानी तेजी! ५२ आठवड्यांचा नवा उच्चांक गाठला.

पायाभूत सुविधा प्रकल्पांमुळे तेजी (Infrastructure Projects Drive Gains)

Adani Energy Solutions Ltd. (AESL) च्या शेअर्समध्ये 15 एप्रिल 2026 रोजी चांगली वाढ झाली आणि शेअरने ₹1,205.20 चा नवा ५२ आठवड्यांचा उच्चांक गाठला. कंपनीच्या शेअरमध्ये 3% ची वाढ दिसून आली. या तेजीचे मुख्य कारण म्हणजे मुंबईतील कुडूस आणि आरे दरम्यानची 1,000 MW क्षमतेची HVDC ट्रान्समिशन लाईन यशस्वीरित्या सुरू करणे. जगातील पहिल्या कॉम्पॅक्ट HVDC सबस्टेशनसह तयार करण्यात आलेला हा प्रकल्प, शहराच्या ग्रीडमध्ये नवीकरणीय ऊर्जा स्रोतांचे एकत्रीकरण सुधारण्यासाठी आणि एकूण विश्वासार्हता वाढवण्यासाठी बनवला गेला आहे. 2020 च्या मुंबईतील ब्लॅकआउटनंतर, शहरांतर्गत वीज निर्मितीवरील अवलंबित्व कमी करण्याचा या प्रकल्पाचा उद्देश आहे.

दरम्यान, Adani Power Ltd. चा शेअरही ₹187.15 च्या ५२ आठवड्यांच्या उच्चांकावर पोहोचला. याचे श्रेय मागील काळातील मोठ्या नियामक समस्यांचे निराकरण होण्याला जाते. Crisil Ratings नुसार, वहन खर्च (carrying costs) आणि उशिरा पेमेंटवरील अतिरिक्त शुल्क (late payment surcharges) यासह थकीत थकबाकीची परतफेड झाल्यामुळे कंपनीची उत्पन्न दृश्यमानता (revenue visibility) वाढली आहे. विशेषतः 'चेंज इन लॉ' (Change in Law) तरतुदीअंतर्गत चालू असलेल्या टॅरिफ समायोजनामुळे (tariff adjustments) हे शक्य झाले आहे. कंपनीने तिच्या एकूण कार्यान्वयन क्षमतेपैकी 95% पेक्षा जास्त क्षमतेसाठी दीर्घकालीन पॉवर परचेस एग्रीमेंट्स (PPAs) सुरक्षित केले आहेत, ज्यामुळे ग्राहक जोखीम कमी झाली आहे आणि गुंतवणूकदारांचा विश्वास वाढला आहे.

वीज मागणीचा वाढलेला अंदाज क्षेत्रासाठी फायदेशीर (Power Demand Outlook Boosts Sector)

विश्लेषकांना वीज मागणीत मोठी वाढ अपेक्षित आहे. दक्षिण-पश्चिम मान्सून (जून-सप्टेंबर) पर्यंत एल निनोचा प्रभाव टिकून राहण्याचा अंदाज आहे. या हवामान बदलामुळे तापमान वाढण्याची आणि पर्जन्यमान कमी होण्याची शक्यता आहे, ज्यामुळे थंड हवेची गरज (cooling requirements) आणि एकूण विजेचा वापर (electricity consumption) वाढेल. JM Financial Institutional Equities च्या अंदाजानुसार, 2026 च्या मध्यापासून सप्टेंबरपर्यंतच्या काळात विजेचा तुटवडा (power deficit) निर्माण होऊ शकतो, जो 2023 च्या एल निनो दरम्यानच्या परिस्थितीसारखा असेल. ही परिस्थिती कोळशावर आधारित निर्मिती (coal-fired generation) आणि मर्चंट पॉवर दरांना (merchant power prices) अनुकूल ठरेल, ज्याचा थेट फायदा Adani Power आणि Adani Green Energy सारख्या कंपन्यांना होईल. मार्च महिन्यात अवेळी पाऊस आणि उच्च बेस इफेक्टमुळे वीज मागणीत 1.7% ची मंद वाढ नोंदवली गेली असली तरी, FY27 साठी वाढ 5.5% ते 6.5% दरम्यान राहण्याचा अंदाज आहे.

उद्योगातील स्पर्धा Adani साठी (Industry Competition for Adani)

Adani Power हा एक प्रमुख खाजगी थर्मल पॉवर उत्पादक आहे, जो NTPC Limited (मोठ्या प्रमाणावर आणि कमी खर्चासाठी ओळखली जाते) आणि Tata Power (ज्याचा कोळसा आणि नवीकरणीय ऊर्जा या दोन्हीमध्ये एकात्मिक युटिलिटी मॉडेल आहे) यांसारख्या कंपन्यांशी स्पर्धा करते. JSW Energy फिक्स्ड नवीकरणीय ऊर्जा उत्पादनांवर लक्ष केंद्रित करते. इतर स्पर्धकांमध्ये सरकारी मालकीच्या युटिलिटीज आणि वाढत्या संख्येने स्वतंत्र पॉवर उत्पादक (IPPs) समाविष्ट आहेत. Adani Energy Solutions साठी, NTPC, Tata Power, JSW Energy आणि Power Grid Corporation of India हे प्रमुख प्रतिस्पर्धी आहेत. AESL चा उद्देश ग्रीडची स्थिरता आणि नवीकरणीय ऊर्जा एकत्रीकरण सुधारणे हा आहे, परंतु सध्याचे मूल्यांकन (valuation metrics) इतर कंपन्यांच्या तुलनेत जास्त असल्याचे दिसते.

चालू चौकशी आणि कायदेशीर धोके (Ongoing Scrutiny and Legal Risks)

अलीकडील ऑपरेशनल यश आणि सकारात्मक बाजारातील भावना असूनही, Adani Group आणि त्यांच्या प्रमुख व्यक्तींवर नियामक आणि नैतिक चिंता कायम आहेत. अमेरिकन अधिकारी, ज्यात SEC आणि डिपार्टमेंट ऑफ जस्टिस (Department of Justice) यांचा समावेश आहे, गौतम अदानी, सागर अदानी आणि इतर अधिकाऱ्यांविरुद्ध लाचखोरी आणि फसवणुकीच्या योजनांची चौकशी करत आहेत. 2024 च्या उत्तरार्धात आणि 2026 च्या सुरुवातीला समोर आलेल्या या तपासात, ऊर्जा करार मिळवण्यासाठी भारतीय सरकारी अधिकाऱ्यांना शेकडो दशलक्ष डॉलर्सची लाच दिल्याचा आरोप आहे, आणि हे अमेरिकन गुंतवणूकदारांपासून लपवण्याचा प्रयत्न केल्याचा दावा केला जातो. Adani Group ने नेहमीच हे आरोप 'बिनबुडाचे' असल्याचे म्हटले आहे आणि प्रकरणांची खारिज करण्याची मागणी करत आहे, परंतु हे कायदेशीर वाद एक मोठा चालू असलेला धोका दर्शवतात.

पूर्वी, या ग्रुपवर शेअर बाजारात फेरफार (stock manipulation) आणि लेखा फसवणुकीचे (accounting fraud) आरोप झाले आहेत, विशेषतः 2023 च्या सुरुवातीला आलेल्या हिंडेनबर्ग अहवालात (Hindenburg report) याचा तपशील होता, ज्यामुळे शेअर्समध्ये मोठी अस्थिरता (stock volatility) निर्माण झाली होती. मागील वादांमध्ये सीमाशुल्क चुकवेगिरी (customs tax evasion), कागदपत्रे बनावट करणे (forging documents), बेकायदेशीर आयात (illegal imports) आणि कार्मायकल कोळसा खाणीसारख्या (Carmichael coal mine) प्रकल्पांशी संबंधित पर्यावरणाचे मोठे नुकसान (environmental damage) यासारख्या आरोपांचाही समावेश आहे. भारतीय राजकारण्यांशी असलेल्या जवळच्या संबंधांमुळे (cronyism) मोठ्या पायाभूत सुविधा मालमत्तांचे खाजगीकरण (privatization of major infrastructure assets) केल्याचे आरोपही टीकेचे आणि कायदेशीर आव्हानांचे कारण ठरले आहेत. आंतरराष्ट्रीय निरीक्षणासह या खोलवर रुजलेल्या समस्या, भविष्यातील वाढ आणि गुंतवणूकदारांचा विश्वास कमी करू शकणारा महत्त्वपूर्ण धोका निर्माण करतात.

विश्लेषकांची मते आणि भविष्यातील अंदाज (Analyst Views and Future Outlook)

JM Financial च्या विश्लेषकांनी उन्हाळा 2026 साठी Adani Power ला एक प्रमुख युटिलिटी स्टॉक म्हणून ओळखले आहे, कारण वाढत्या वीज मागणीमुळे चांगली कामगिरी अपेक्षित आहे. तथापि, Q4 FY26 च्या भविष्यातील अंदाजानुसार, Adani Power च्या नेट प्रॉफिटमध्ये वर्षा-दर-वर्षाची घट अपेक्षित आहे, तर Adani Energy Solutions च्या प्रॉफिटमध्ये लक्षणीय वाढ अपेक्षित आहे. अमेरिकेतील नियामक विवादांचे निराकरण आणि अमेरिकन कोर्टाने प्रकरणे फेटाळण्याची परवानगी दिल्याने बाजारातील एकूण भावनांवर परिणाम झाला आहे, ज्यामुळे Adani Group च्या शेअर्समध्ये तेजी आली आहे. विश्लेषकांचे मत आहे की, नियामक बातम्यांना संवेदनशील असलेल्या ग्रुपसाठी, अगदी सुरुवातीच्या कायदेशीर स्पष्टतेमुळेही भावनांवर आधारित रॅली (sentiment-driven rallies) सुरू होऊ शकते.