Whalesbook
Adani Power Limited (APL) ने 31 डिसेंबर, 2025 रोजी संपलेल्या तिमाहीत एका आव्हानात्मक कालावधीचा अनुभव घेतला, जिथे Q3 FY26 साठी एकूण महसूल मागील वर्षाच्या तुलनेत (YoY) 5.34% नी कमी होऊन ₹12,717 कोटी झाला. हे घट प्रामुख्याने कमी पॉवर परचेज एग्रीमेंट (PPA) आणि मर्चेंट दरांमुळे झाली, ज्यांनी ऑपरेशनल क्षमता आणि व्हॉल्यूममधील वाढ असूनही महसूल कमी केला.
तिमाहीसाठी EBITDA ने लवचिकता दर्शविली, YoY 3.12% नी कमी होऊन ₹4,636 कोटी झाला. हे कमी मागणीच्या वातावरणातही प्रभावी खर्च व्यवस्थापनाचे सूचक आहे. तथापि, प्रॉफिट आफ्टर टॅक्स (PAT) मध्ये 15.37% YoY ची अधिक लक्षणीय घट झाली, जो ₹2,488 कोटींवर आला. ही घट प्रामुख्याने या तिमाहीत मागील वर्षाच्या तुलनेत कमी मिळालेल्या एक-वेळच्या (one-time) मागील कालावधीतील उत्पन्नामुळे झाली.
नऊ महिन्यांच्या (9M FY26) कालावधीसाठी, महसूल ₹40,524 कोटी राहिला, जो YoY 3.40% कमी आहे, तर EBITDA 4.64% YoY नी कमी होऊन ₹15,713 कोटी झाला. 9M FY26 साठी PAT ₹8,700 कोटी होता, जो YoY 14.29% कमी आहे. यात कमी ऑपरेशनल आणि एक-वेळच्या उत्पन्नांचा (incomes) आणि नवीन संपादित केलेल्या मालमत्तांवरील वाढलेल्या घसाराचा (depreciation) परिणाम दिसून येतो.
🚩 Risks & Outlook
कंपनी आक्रमक वाढीवर लक्ष केंद्रित करत आहे, ज्याचा पुरावा आहे की Assam Power Distribution Company Limited (APDCL) कडून 3,200 MW च्या ग्रीनफिल्ड थर्मल पॉवर प्लांटसाठी लेटर ऑफ अवॉर्ड (LoA) प्राप्त झाला आहे. यामुळे कंपनीच्या विस्तार क्षमतेच्या टाय-अप्समध्ये लक्षणीय वाढ झाली आहे, जी आता 11.7 GW झाली आहे. APL ने हे देखील सांगितले आहे की त्याची 90% विद्यमान ऑपरेशनल क्षमता आता दीर्घकालीन आणि मध्यम-मुदतीच्या PPA अंतर्गत सुरक्षित आहे.
त्यांच्या महत्त्वाकांक्षी विस्ताराला चालना देण्यासाठी, APL ने AA-रेटेड नॉन-कन्व्हर्टिबल डिबेंचर्स (NCDs) द्वारे ₹7,500 कोटी यशस्वीरित्या उभारले आहेत. या निधीचा वापर क्षमता विस्तार आणि वर्किंग कॅपिटलच्या गरजांसाठी केला जाईल. कंपनीने त्यांच्या विस्तार प्रकल्पांवरील प्रगती अधोरेखित केली आहे, ज्यात महान फेज-II (80% पूर्ण), रायपुर फेज-II (44% पूर्ण), आणि रायगढ फेज-II (38% पूर्ण) यांचा समावेश आहे, आणि कोरबा प्रकल्पाच्या पुनरुज्जीवनाचाही उल्लेख केला आहे.
कॉर्पोरेट कृतींमध्ये Adani Power (Jharkhand) Limited चे APL मध्ये एकत्रीकरण (amalgamation) आणि Vidarbha Industries Power Limited (VIPL) चे पूर्ण मालकीचे उपकंपनी म्हणून अधिग्रहण यांचा समावेश आहे. Wangchhu Hydroelectric Project साठी एक संयुक्त उद्यम (joint venture) देखील स्थापन केला गेला आहे.
व्यवस्थापनाने भारताच्या दीर्घकालीन वीज मागणी आणि ऊर्जा सुरक्षा गरजांवर दृढ विश्वास व्यक्त केला आहे, ज्याला किफायतशीर प्लांट्स आणि मजबूत लिक्विडिटी (liquidity) चा पाठिंबा आहे. तथापि, 31 डिसेंबर, 2025 पर्यंत एकूण कर्ज ₹45,330.79 कोटींपर्यंत वाढले आहे, आणि नेट कर्ज ₹38,679.28 कोटी आहे. हे भांडवली खर्चासाठी (capital expenditure) ब्रिज फायनान्सिंगमुळे वाढलेले लिव्हरेज (leverage) दर्शवते. महसुलातील घट आणि एक-वेळच्या उत्पन्नांमुळे अल्पकालीन नफ्यावर परिणाम झाला असला तरी, APL चे क्षमता विस्तार, PPA टाय-अप्स आणि निधी उभारणीवर असलेले धोरणात्मक लक्ष, त्याला भारताच्या बदलत्या ऊर्जा क्षेत्रात भविष्यातील वाढीसाठी स्थान देते. CareEdge, Morningstar Sustainalytics, आणि CRISIL कडून सुधारित ESG रेटिंग्स देखील अतिरिक्त दिलासा देतात.