Whalesbook
जेएम फायनान्शियलने अदानी पॉवरवर 'बाय' रेटिंगसह कव्हरेज सुरू केले आहे आणि प्रति शेअर ₹178 लक्ष्य किंमत निश्चित केली आहे, जी 20% संभाव्य वाढ दर्शवते. ब्रोकरेज फर्मने कंपनीच्या मजबूत अंमलबजावणीचा इतिहास आणि कार्यान्वयन क्षमतेवर जोर दिला आहे, तसेच भारताची विजेची मागणी वाढत असल्याने महत्त्वपूर्ण वाढीच्या संधींवर प्रकाश टाकला आहे.
वीज मागणीत वाढ
विश्लेषकांचे म्हणणे आहे की थर्मल पॉवर भारताच्या आर्थिक विस्तारासाठी अत्यावश्यक आहे. FY24 मधील 250GW च्या अंदाजित पीक वीज मागणीत FY32 पर्यंत 386GW आणि 2047 पर्यंत 700GW पेक्षा जास्त वाढ अपेक्षित आहे. यासाठी सौर आणि पवन ऊर्जा यांसारख्या परिवर्तनशील नवीकरणीय स्रोतांना पूरक ठरू शकणाऱ्या विश्वासार्ह बेसलोड थर्मल उत्पादनाची आवश्यकता असेल. भारताच्या कोळसा-आधारित वीज उत्पादन क्षमतेत लक्षणीय वाढ आवश्यक आहे, FY35 पर्यंत 97GW आणि निवृत्त होणारे युनिट्स बदलण्यासाठी अतिरिक्त 137GW वाढ अपेक्षित आहे.
अदानी पॉवरची विस्तार रणनीती
अदानी पॉवर या बाजारपेठेतील संधीचा फायदा घेण्यासाठी रणनीतिकदृष्ट्या स्थित आहे. सध्या 18.1GW स्थापित क्षमतेसह भारतातील सर्वात मोठा खाजगी क्षेत्र थर्मल पॉवर उत्पादक, कंपनी FY32 पर्यंत 41.3GW पर्यंत पोहोचण्याची योजना आखत आहे. या विस्ताराला सुरक्षित जमीन, वीज खरेदी करार (PPAs), पर्यावरणीय परवानग्या आणि महत्त्वपूर्ण उपकरणांच्या पूर्व-ऑर्डरद्वारे समर्थन दिले जात आहे.
अंमलबजावणीतील उत्कृष्टता
ब्रोकरेज फर्मने अदानी पॉवरच्या सिद्ध अंमलबजावणी क्षमतेवर भर दिला आहे, जसे की त्यांच्या मुंद्रा प्लांटमध्ये 36 महिन्यांत 4,620MW ची जलद सिंक्रोनायझेशन. ही बेंचमार्क उपलब्धी कंपनीच्या इन-हाउस प्रकल्प व्यवस्थापन, मजबूत लॉजिस्टिक्स आणि सक्रिय खरेदी धोरणांना श्रेय दिली जाते. हे घटक महत्त्वाकांक्षी क्षमता उद्दिष्ट्ये पूर्ण करण्याची शक्यता वाढवतात.
आर्थिक दृष्टिकोन
जेएम फायनान्शियल FY25 ते FY28 दरम्यान महसूल आणि EBITDA मध्ये अनुक्रमे 15% आणि 18% चक्रवाढ वार्षिक वाढ दराने (CAGR) वाढण्याचा अंदाज लावते. ही वाढ चालू असलेल्या क्षमता वाढीमुळे प्रेरित होण्याची अपेक्षा आहे. FY25 मध्ये ₹1.3 कोटी असलेल्या प्रति मेगावाट EBITDA मध्ये FY32 पर्यंत ₹1.83 कोटींची वाढ अपेक्षित आहे. FY25-32 या काळात ₹2 ट्रिलियनच्या महत्त्वपूर्ण भांडवली खर्चाच्या योजनेमुळे निव्वळ कर्ज तात्पुरते वाढू शकते, जे FY29 पर्यंत 3x EBITDA पर्यंत पोहोचेल आणि FY31 पर्यंत 1.6x पर्यंत कमी होईल.
मूल्यांकन मापदंड
ऐतिहासिकदृष्ट्या, अदानी पॉवरने गेल्या पाच वर्षांत सरासरी 10x ट्रेलिंग EV/EBITDA आणि 4.7x P/B वर व्यवहार केला आहे. त्यांच्या मजबूत अंमलबजावणी आणि कार्यान्वयन मेट्रिक्सचा विचार करता, ज्यामध्ये 71% प्लांट लोड फॅक्टर (PLF) आणि 91% प्लांट अव्हेलेबिलिटी फॅक्टर (PAF) यांचा समावेश आहे, जेएम फायनान्शियलने FY28 EV/EBITDA 13x दराने स्टॉकचे मूल्यांकन केले आहे. यामुळे FY28 पर्यंत किंमत-ते-पुस्तक (P/B) गुणोत्तर 3.4x होते.
जेएम फायनान्शियल भारताच्या वाढत्या थर्मल पॉवर गरजा पूर्ण करण्यासाठी अदानी पॉवरच्या फर्स्ट-मूव्हर फायद्यावर प्रकाश टाकते. कंपनीची क्षमता विस्तार, कार्यान्वयन क्षमता आणि धोरणात्मक नियोजन यामुळे येत्या दशकात भारताच्या अपेक्षित वीज मागणीतील वाढीचा लक्षणीय फायदा घेण्यासाठी ती सुसज्ज आहे.