Adani Power अणुऊर्जा क्षेत्रात मोठी झेप! नवीन कंपन्यांची स्थापना, भविष्यातील धोरणांवर लक्ष

थर्मल पॉवरवरून अणुऊर्जेकडे लक्ष

Adani Power आपल्या व्यवसायाचा विस्तार करत असून, थर्मल पॉवरवरून लक्ष आता अणुऊर्जेकडे वळवत आहे. कंपनी जमिनी संपादन करत असून, नवीन सरकारी धोरणांच्या पार्श्वभूमीवर आपल्या व्यावसायिक रचनेत बदल घडवत आहे. हा एक मोठा गुंतवणुकीचा मार्ग आहे, जो कंपनीच्या सध्याच्या थर्मल पॉवर व्यवसायापेक्षा पूर्णपणे वेगळा आहे.

नवीन कंपन्यांची स्थापना, विस्ताराची योजना

Adani Power अणुऊर्जा क्षेत्रासाठी आपली भविष्यातील योजना प्रत्यक्षात आणण्यासाठी सज्ज झाली आहे. कंपनीने फेब्रुवारी 2026 मध्ये Adani Atomic Energy Ltd आणि एप्रिल 2026 मध्ये त्याची उपकंपनी Coastal-Maha Atomic Energy Ltd ची स्थापना केली आहे. या नवीन कंपन्या कंपनीच्या अणुऊर्जा प्रकल्पांचे व्यवस्थापन पाहतील, जे सध्याच्या थर्मल पॉवर प्लांट्सपेक्षा वेगळे असतील. भारत सरकार अणुऊर्जा क्षेत्रात खाजगी कंपन्यांना अधिक वाव देण्याच्या धोरणावर काम करत आहे, ज्यामुळे Adani Power ला नवीन संधी मिळत आहेत. कंपनी विविध ठिकाणे निश्चित करत असून, नियमावली तयार होताच वेगाने विस्तार करण्यासाठी परवानग्या मिळवण्यावर भर देत आहे. या प्रयत्नांमधून भारत सरकारचे 2047 पर्यंत 100 GW अणुऊर्जा निर्मितीचे लक्ष्य गाठण्यास मदत होईल. एप्रिल 2026 च्या अखेरीस कंपनीचे बाजार मूल्य सुमारे ₹4.27-4.28 ट्रिलियन होते, तर P/E रेशो 33 ते 38 च्या दरम्यान होता, जो गुंतवणूकदारांच्या वाढीच्या अपेक्षा दर्शवतो.

तीव्र स्पर्धेत Adani Power

Adani Power च्या अणुऊर्जा योजनेमुळे ती NTPC शी स्पर्धा करेल, जी भारतातील सर्वात मोठी पॉवर उत्पादक कंपनी आहे. NTPC अणुऊर्जा क्षेत्रात मोठी गुंतवणूक करण्याची योजना आखत असून, 30 GW चे लक्ष्य ठेवले आहे. याव्यतिरिक्त, Reliance Industries, Tata Power, आणि JSW Energy सारख्या कंपन्या देखील अणुऊर्जा क्षेत्रात, विशेषतः स्मॉल मॉड्युलर रिअ‍ॅक्टर्स (SMRs) मध्ये संधी शोधत आहेत. Adani Power, भारत स्मॉल मॉड्युलर रिअ‍ॅक्टर्स (BSMRs) मध्ये स्वारस्य असलेल्या सहा खाजगी कंपन्यांपैकी एक आहे आणि त्यांनी अनेक संभाव्य ठिकाणे निश्चित केली आहेत. या स्पर्धेत भांडवल, कौशल्ये आणि परवानग्या मिळवणे महत्त्वाचे ठरेल. Adani Power ने FY14 ते FY21 दरम्यान मोठ्या नुकसानीनंतर जोरदार पुनरागमन केले आहे आणि FY22-FY24 पर्यंत नफा कमावला आहे. या रिकव्हरीमागे वाढलेली मागणी, चांगले दर, कार्यक्षम ऑपरेशन्स आणि धोरणात्मक अधिग्रहण कारणीभूत आहेत. गेल्या वर्षभरात कंपनीच्या शेअरची किंमत सुमारे 102% आणि गेल्या तीन महिन्यांत 67% वाढली आहे. 33-38 च्या P/E रेशोमुळे गुंतवणूकदार वाढीची अपेक्षा करत आहेत, परंतु अणुऊर्जेतील प्रवेशामुळे कंपनीच्या मूल्यांकनासाठी एक नवीन दिशा मिळत आहे. विश्लेषक बहुतांश 'BUY' रेटिंग देत असून, टार्गेट प्राईस ₹180-218 च्या दरम्यान ठेवत आहेत, मात्र अलीकडील किंमत वाढीनंतर काहीजण सावधगिरीचा इशारा देत आहेत.

मोठे भांडवल आणि आव्हाने

अणुऊर्जा प्रकल्पांसाठी प्रचंड भांडवली गुंतवणुकीची आवश्यकता असते आणि ते तयार होण्यास बराच वेळ लागतो, ज्यामुळे Adani Power च्या आर्थिक स्थितीवर ताण येऊ शकतो. Adani Group चे एकूण कर्ज-इक्विटी गुणोत्तर सप्टेंबर 2024 पर्यंत 1.12 पर्यंत सुधारले आहे, जरी Adani Enterprises सारख्या काही युनिट्सवर अजूनही कर्ज आहे. Adani Power ने स्वतः FY21 मधील 4 च्या कर्ज-इक्विटी गुणोत्तरावरून H1FY25 पर्यंत 0.7 पर्यंत ते कमी केले आहे. तरीही, मोठ्या अणुऊर्जा प्रकल्पांसाठी प्रचंड भांडवली खर्चाची गरज भासेल, ज्याचा अंदाज FY27 साठी ₹25,000 कोटी आणि FY28 साठी ₹33,000 कोटी पेक्षा जास्त आहे. Adani च्या थर्मल पॉवर व्यवसायात भूतकाळात प्रकल्प विलंबाची उदाहरणे आहेत, जसे की महान प्रकल्प, जो पुरवठा साखळी आणि मजूर समस्यांमुळे प्रभावित झाला होता. अशा समस्या अणुऊर्जा सारख्या गुंतागुंतीच्या क्षेत्रात अधिक गंभीर ठरू शकतात. अणुऊर्जा प्रकल्प स्पष्ट सरकारी धोरणांवर मोठ्या प्रमाणात अवलंबून असतात, ज्यामुळे नियामक जोखीम (regulatory risk) देखील आहे. भूतकाळातील प्रशासकीय चिंता, ज्यात हिंडेनबर्ग रिसर्चने केलेले आरोप समाविष्ट आहेत, या महागड्या आणि दीर्घकालीन प्रकल्पांमधील गुंतवणूकदारांचा विश्वास कमी करू शकतात.

भांडवली खर्चाचे नियोजन आणि बाजाराची अपेक्षा

Adani Power च्या खर्च नियोजनानुसार, कंपनी आपल्या व्यवसायात मोठी गुंतवणूक करणार आहे, ज्याचा मोठा भाग अणुऊर्जा यांसारख्या नवीन ऊर्जा क्षेत्रांवर खर्च केला जाईल. कंपनी FY27 मध्ये भांडवली प्रकल्पांवर ₹25,000 कोटी आणि FY28 मध्ये ₹33,000 कोटी पेक्षा जास्त खर्च करण्याची अपेक्षा करते. विश्लेषकांचे मत अजूनही सकारात्मक आहे, त्यांना क्षमता विस्तार आणि कार्यक्षमतेत सुधारणांमधून सतत वाढ अपेक्षित आहे. तथापि, काही अहवाल दर्शवतात की एप्रिल 2026 च्या सुमारास प्रति शेअर कमाई (EPS) चे अंदाज 11% ने कमी झाले आहेत, जे भविष्यातील आव्हाने किंवा सुधारित वाढीच्या योजना दर्शवू शकतात. नुकत्याच आलेल्या Q4 FY26 च्या निकालांमध्ये नफा वाढलेला दिसला, प्रामुख्याने कमी करांमुळे, परंतु ऑपरेशनल निकाल थोडे कमकुवत होते, ज्यात महसूल स्थिर राहिला आणि EBITDA मार्जिन किंचित कमी झाले. कंपनीच्या 33.86 च्या P/E रेशोमुळे गुंतवणूकदारांना मजबूत वाढीची अपेक्षा आहे, परंतु अणुऊर्जा प्रकल्पांच्या दीर्घ विकास कालावधीमुळे नजीकच्या ते मध्यम मुदतीत ही वाढ साधणे कठीण असू शकते.