अदानी ग्रीनच्या Q3 नफ्यात तोटा, अमेरिकन चौकशीचा प्रभाव; क्षमता वाढली

अदानी ग्रीन एनर्जी लिमिटेड (AGEL) ने 31 डिसेंबर 2025 रोजी संपलेल्या तिसऱ्या तिमाही आणि नऊ महिन्यांसाठीचे आर्थिक निकाल जाहीर केले आहेत, ज्यात ऑपरेशनल विस्तारबरोबरच तिमाही नफ्यात घट आणि नियामक आव्हाने दिसत आहेत.

📉 आर्थिक स्थितीचा आढावा

• आकडेवारी:

  • Q3 FY26 चा एकूण महसूल ₹2,837 कोटी राहिला, जो मागील वर्षाच्या याच तिमाहीच्या तुलनेत 6.8% अधिक आहे. तर, 9-महिन्यांचा (9M) FY26 महसूल 20.5% YoY वाढून ₹10,092 कोटी झाला.
  • पॉवर सप्लाय (Power Supply) मधून मिळणारा महसूल Q3 FY26 मध्ये 21% YoY वाढून ₹2,420 कोटी आणि 9M FY26 मध्ये 25% YoY वाढून ₹8,508 कोटी झाला.
  • पॉवर सप्लायचा EBITDA देखील 23% YoY वाढून ₹2,269 कोटी (तिमाही) आणि 24% YoY वाढून ₹7,921 कोटी (नऊ महिने) राहिला. कंपनीने 90% पेक्षा जास्त EBITDA मार्जिन कायम ठेवली.
  • परंतु, निव्वळ नफ्यात (PAT) मात्र घट झाली. संलग्न आणि संयुक्त उपक्रम (associate and JV) नफा वगळता, Consolidated PAT Q3 FY26 मध्ये ₹98 कोटी तोट्यात गेला, जो मागील वर्षीच्या ₹529 कोटी नफ्याच्या तुलनेत मोठी घट आहे. 9M FY26 साठी PAT ₹1,138 कोटी राहिला, जो 9M FY25 च्या ₹1,265 कोटी पेक्षा कमी आहे.
  • या PAT आकडेवारीवर ₹11 कोटींच्या असाधारण बाबींचा (उदा. कर्जांचे पुनर्वित्त आणि इतर राइट-ऑफ) परिणाम झाला.
  • Consolidated PAT (associate आणि JV नफ्यासह) Q3 FY26 साठी ₹5 कोटी आणि 9M FY26 साठी ₹1,473 कोटी होता.

• गुणवत्ता: EBITDA मार्जिन मजबूत असली तरी, तिमाही PAT तोट्यात जाणे ही एक महत्त्वाची चिंतेची बाब आहे. असाधारण बाबींनंतरही, ही घट गुंतवणूकदारांसाठी लक्षवेधी आहे.

• चौकशी: सर्वात महत्त्वाची बाह्य बाब म्हणजे US न्याय विभाग (DOJ) आणि सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज कमिशन (SEC) यांनी काही संचालकांविरुद्ध दाखल केलेला खटला आणि दिवाणी तक्रार. AGEL ने स्पष्ट केले आहे की कंपनीचे नाव त्यात नाही. एका स्वतंत्र तपासणीत कंपनीकडून कोणतेही गैर-अनुपालन आढळले नाही आणि व्यवस्थापनाला कोणताही मोठा परिणाम होण्याची शक्यता नसल्याचा विश्वास आहे. तथापि, ही परिस्थिती महत्त्वपूर्ण प्रशासन (governance) आणि प्रतिष्ठेचा धोका निर्माण करते, ज्यावर गुंतवणूकदार बारकाईने लक्ष ठेवतील.

🚩 धोके आणि पुढील दिशा

• विशिष्ट धोके: AGEL थेट सामील नसले तरी, अमेरिकन नियामक चौकशी हा प्राथमिक धोका आहे. संभाव्य प्रतिष्ठेचे नुकसान किंवा अप्रत्यक्ष परिणाम पूर्णपणे नाकारता येत नाहीत. तिमाही PAT मधील मोठी घट, असाधारण बाबींसह, नफाक्षमतेवरील दबाव किंवा महसूल ओळख/खर्च वेळेवर प्रश्नचिन्ह निर्माण करते. 30 GW खवडा प्रकल्प आणि जगातील सर्वात मोठी बॅटरी ऊर्जा साठवणूक प्रणाली यासारख्या आक्रमक विस्तार योजनांशी संबंधित अंमलबजावणीचे धोके देखील कायम आहेत.
• भविष्यातील दृष्टिकोन: गुंतवणूकदार यावर लक्ष ठेवतील:
  • अमेरिकन नियामक प्रकरणातील पुढील स्पष्टीकरण आणि घडामोडी.
  • PAT सुधारणा आणि सातत्यपूर्ण नफ्यासाठी स्पष्ट मार्ग.
  • हरित उर्जेच्या क्षमतेत (greenfield capacity) वाढीचा वेग, 2030 पर्यंत 50 GW चे लक्ष्य हा एक प्रमुख दीर्घकालीन चालक आहे.
  • खवडा प्रकल्प आणि बॅटरी साठवणूक उपयोजनातील प्रगती.

कंपनीचे ऑपरेशनल परफॉर्मन्स मजबूत राहिले आहे, जे महत्त्वपूर्ण क्षमता विस्तार आणि उच्च EBITDA मार्जिनमुळे स्पष्ट होते. तथापि, तिमाही PAT मधील घट आणि बाह्य नियामक अनिश्चितता यावर गुंतवणूकदारांनी बारकाईने लक्ष देणे आवश्यक आहे.