Whalesbook
दमदार निकाल आणि क्षमता विस्तार
Adani Green Energy (AGEL) आणि Adani Energy Solutions (AES) या दोन्ही कंपन्यांनी Q4 FY26 मध्ये उत्कृष्ट कामगिरी केली आहे. AGEL चा EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) वर्ष-दर-वर्ष 19.98% ने वाढून ₹2,882 कोटी झाला, तर एकूण महसूल 13.69% नी वाढून ₹3,727 कोटी नोंदवला गेला. FY26 मध्ये कंपनीने जवळपास 5 GW नवीन ऑपरेशनल क्षमता जोडली, ज्यामुळे एकूण क्षमता 19.3 GW वर पोहोचली आहे. या तुलनेत ReNew Power (सुमारे 12.6 GW) आणि Tata Power Renewable Energy सारखे प्रतिस्पर्धी मागे पडले आहेत. AGEL ही ऑपरेशनल क्षमतेनुसार भारतातील सर्वात मोठी लिस्टेड रिन्यूएबल एनर्जी उत्पादक कंपनी ठरली आहे.
Adani Energy Solutions (AES) ने देखील चांगली कामगिरी केली. Q4 FY26 मध्ये कंपनीचा महसूल 17% ने वाढून ₹7,443 कोटी झाला, तर एकत्रित नफा (consolidated net profit) ₹684 कोटी राहिला. संपूर्ण FY26 साठी, समायोजित नफा 32% ने वाढून ₹2,400 कोटी झाला आणि EBITDA ₹8,726 कोटी वर पोहोचला. कंपनीकडे ₹71,800 कोटी चा ट्रान्समिशन ऑर्डर बुक आहे आणि तिने 11.36 दशलक्ष स्मार्ट मीटर बसवले आहेत. AES ही भारतातील सर्वात मोठी खाजगी ट्रान्समिशन कंपनी आहे.
ब्रोकरेजची चिंता आणि नियामक धोके
या दमदार कामगिरीनंतरही, ICICI सिक्युरिटीज सारख्या ब्रोकरेज हाऊसेसनी दोन्ही शेअर्सना 'ADD' रेटिंग दिली आहे. ICICI सिक्युरिटीजने AGEL साठी ₹1,315 आणि AES साठी ₹1,500 चे टार्गेट प्राईस दिले आहे. मागील महिन्यात AGEL च्या शेअरमध्ये 45% ची वाढ पाहता ही downgrade केली गेली आहे. विशेषतः AES साठी, सध्याचे विश्लेषक टार्गेट (average target price) ₹1,129 ते ₹1,144 च्या दरम्यान आहे, जे शेअरच्या सध्याच्या ट्रेडिंग प्राईसपेक्षा कमी आहे, यामुळे व्हॅल्युएशन (valuation) ची चिंता वाढली आहे.
यासोबतच, गौतम अदानी आणि सागर अदानी यांच्यावर अमेरिकेच्या सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज कमिशन (US SEC) ने लावलेले आरोप अजूनही चिंतेचा विषय आहेत. AGEL च्या 2021 च्या बॉण्ड ऑफरिंगशी संबंधित लाचलुचपत प्रकरणात हे आरोप आहेत. जरी कंपन्या यात थेट पक्ष नसल्या तरी, डेडलाईन वाढवण्यासाठी US District Court मध्ये सुरू असलेली प्रक्रिया बाजारातील उत्साहाला आव्हान देत आहे. याशिवाय, AES साठी बॅलन्स शीटवरील कर्जाचा बोजा (balance sheet leverage) हा देखील चिंतेचा विषय आहे, FY26 साठी नेट लिव्हरेज रेशो 4.5 ते 4.7 पट राहण्याचा अंदाज आहे आणि वाढीव भांडवली खर्चामुळे (capital expenditure) ₹7,500 कोटी चा नकारात्मक फ्री कॅश फ्लो (negative free cash flow) नोंदवला गेला आहे.
एकूणच, भारतीय रिन्यूएबल एनर्जी क्षेत्राला प्रचंड वाढीची अपेक्षा असून, पुढील दोन वर्षांत ₹23-24 लाख कोटीं ची गुंतवणूक अपेक्षित आहे. परंतु, AGEL आणि AES च्या बाबतीत, सध्याची जोरदार तेजी, ब्रोकरेजची सावध भूमिका आणि US SEC ची कायदेशीर कारवाई या गोष्टींमुळे गुंतवणूकदारांना विचारपूर्वक पावले उचलावी लागतील.