अदानी ग्रीनने उभारली भारतातील सर्वात मोठी बॅटरी सिस्टीम, पण कर्जाची चिंता कायम

बॅटरी पॉवरने ग्रीडच्या स्थिरतेत भर

अदानी ग्रीन एनर्जीने आपल्या खावडा कॉम्प्लेक्समध्ये 3.37 GWh क्षमतेची बॅटरी एनर्जी स्टोरेज सिस्टीम (Battery Energy Storage System) कार्यान्वित केली आहे. सौर आणि पवन ऊर्जा यांसारख्या अपारंपरिक ऊर्जा स्रोतांच्या अनिश्चिततेवर मात करणे हा याचा मुख्य उद्देश आहे. या मोठ्या स्टोरेजमुळे, कंपनी भारतातील 'डक कर्व्ह' (Duck Curve) आव्हानाला सामोरे जाण्याचा प्रयत्न करत आहे, जिथे अपारंपरिक ऊर्जेचा पुरवठा नेहमीच पीक डिमांड (Peak Demand) वेळी जुळत नाही. पंप हायड्रो स्टोरेज (Pumped Hydro Storage) वापरणाऱ्या प्रतिस्पर्धकांच्या विपरीत, अदानीची लिथियम-आयन बॅटरी सिस्टीम मिलीसेकंदात प्रतिक्रिया देऊ शकते, ज्यामुळे ग्रीड अस्थिरतेच्या वेळी वीज पुरवता येते आणि संभाव्यतः अधिक किंमत मिळवता येते.

खावडा येथे जलद विकास

खावडा साइट अदानी ग्रीनच्या 30 GW अपारंपरिक ऊर्जा क्षमता विकसित करण्याच्या महत्त्वाकांक्षी योजनेचा केंद्रबिंदू आहे. एवढ्या मोठ्या प्रमाणावर क्षमता वाढवण्यासाठी सातत्याने मोठ्या गुंतवणुकीची आवश्यकता आहे. कंपनीचे प्रोजेक्ट एक्झिक्युशन (Project Execution) अत्यंत जलद आहे, ज्याचा फायदा अदानी ग्रुपच्या पॉवर ट्रान्समिशन (Power Transmission), पोर्ट लॉजिस्टिक्स (Port Logistics) आणि उत्पादन यांसारख्या एकात्मिक ऑपरेशन्समुळे (Integrated Operations) होतो. तथापि, खाऱ्या, भुसभुशीत माती आणि अत्यंत तापमानामुळे या साइटवर अभियांत्रिकी आव्हाने आहेत. सौर पॅनेलची कार्यक्षमता टिकवून ठेवण्यासाठी, कंपनी पाणीविरहित रोबोटिक क्लिनिंग सिस्टीम (Waterless Robotic Cleaning Systems) वापरते. पूर्वी, स्थानिक पॉवर इव्हॅक्युएशन क्षमतेच्या (Power Evacuation Capacity) मर्यादेसारख्या समस्यांमुळे अदानी ग्रीनला ऊर्जा उत्पादन थांबवावे लागू नये म्हणून कमी दरात वीज विकावी लागत असे.

आर्थिक तपासणी

क्षमतेत वेगाने वाढ होऊनही, अदानी ग्रीनला आपल्या आर्थिक आरोग्यावर प्रश्नचिन्हांचा सामना करावा लागत आहे. मार्च 2026 पर्यंत, कंपनीचे नेट कर्ज (Net Debt) ₹91,000 कोटींपेक्षा जास्त झाले आहे, जे तिच्या इक्विटी कॅपिटलपेक्षा (Equity Capital) लक्षणीयरीत्या जास्त आहे. सुमारे 5x च्या डेट-टू-EBITDA रेशोसह (Debt-to-EBITDA ratio), कंपनीचे अर्थकारण व्याजदरातील बदल आणि रीफायनान्सिंगच्या (Refinancing) अडचणींसाठी संवेदनशील आहे. तिचा ट्रेलिंग प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) रेशो देखील 140x पेक्षा जास्त आहे, जो इतर अनेक युटिलिटी कंपन्यांपेक्षा खूप जास्त आहे. गुंतवणूकदार यावर चर्चा करत आहेत की कंपनीची कमाई, 90% पेक्षा जास्त EBITDA मार्जिन (EBITDA Margins) असूनही, पुढील आर्थिक वर्षासाठी नियोजित ₹40,000–45,000 कोटी खर्चाला अधिक कर्ज न घेता किंवा अधिक शेअर्स न विकता कव्हर करू शकते का.

भविष्यातील वाढीची रणनीती

अदानी ग्रीनचे व्यवस्थापन (Management) मानते की ट्रान्समिशन आणि स्टोरेजमधील प्रारंभिक गुंतवणुकीमुळे ग्रीड कनेक्शन सुधारल्यास दीर्घकालीन फायदे मिळतील. कंपनीचा पुढील पाच वर्षांत बॅटरी स्टोरेज क्षमता 50 GWh पर्यंत वाढवण्याचा मानस आहे. ही रणनीती या अपेक्षेवर आधारित आहे की भारताचे ऊर्जा नियमन (Energy Regulations) सातत्यपूर्ण, विश्वासार्ह ग्रीन पॉवर (Green Power) पुरवणाऱ्या कंपन्यांना समर्थन देईल. विश्लेषक यावर विभागलेले आहेत की ही वाढीची योजना कंपनीच्या उच्च मूल्यांकनाला (Valuation) योग्य ठरवते का, कारण यात आक्रमक विस्तार आणि कर्ज-केंद्रित विकासाच्या मॉडेलमधील अंतर्निहित धोके यांचा समतोल साधावा लागत आहे.