Whalesbook
गॅस पुरवठ्याच्या चिंतेने ATGL शेअरची तुफानी तेजी
Adani Total Gas Ltd. (ATGL) च्या शेअरमध्ये 11 मार्च 2026 रोजी अचानक मोठी तेजी आली, ज्याचे मुख्य कारण जागतिक स्तरावर गॅस पुरवठ्याबाबतची चिंता आणि त्यावर सरकारने केलेले उपाययोजना आहेत. पश्चिम आशियातील वाढत्या भू-राजकीय तणावामुळे काही गॅस पुरवठादारांनी डिलिव्हरी कमी केल्याने औद्योगिक ग्राहकांना पुरवठा करण्याच्या ATGL च्या क्षमतेवर परिणाम झाला होता.
काय होते तेजीचे कारण?
या परिस्थितीला प्रतिसाद म्हणून, भारतीय सरकारने 9 मार्च 2026 रोजी 'नॅचरल गॅस (सप्लाय रेग्युलेशन) ऑर्डर, 2026' जाहीर केली. यातून गॅस वाटपासाठी एक प्राधान्यक्रम (Priority System) निश्चित करण्यात आला. सरकारी हस्तक्षेपाच्या बातम्या आणि जागतिक गॅसच्या वाढत्या किमतींच्या वृत्तांमुळे, 11 मार्च रोजी ATGL चे शेअर्स सुमारे 19% वाढून साधारण ₹562 पर्यंत पोहोचले. या दिवशी ट्रेडिंग व्हॉल्यूम 18.4 दशलक्ष शेअर्सपर्यंत वाढला, जो सरासरीपेक्षा खूप जास्त आहे. गेल्या पाच दिवसांत शेअरने आधीच 16% ची वाढ नोंदवली होती.
ATGL चे जास्त व्हॅल्युएशन चिंता वाढवते
सध्या Adani Total Gas चा P/E (Price-to-Earnings) रेशो 80.9x ते 100x पेक्षा जास्त आहे. हा रेशो प्रतिस्पर्धी कंपन्या जसे की Mahanagar Gas (MGL) आणि Indraprastha Gas (IGL) पेक्षा खूप जास्त आहे, ज्यांचा P/E रेशो साधारण 10-17x आहे. संपूर्ण आशियाई गॅस युटिलिटीज क्षेत्राचा सरासरी P/E सुमारे 15x आहे. या मोठ्या फरकामुळे असे सूचित होते की बाजाराला कंपनीकडून भविष्यात प्रचंड वाढीची अपेक्षा आहे किंवा सध्याचे उत्पन्न पुरवठ्यातील बदलांसाठी अत्यंत संवेदनशील आहे. 11 मार्च 2026 पर्यंत कंपनीचे मार्केट कॅपिटलायझेशन सुमारे ₹60,885 कोटी होते. तरीही, भारतीय सिटी गॅस डिस्ट्रिब्युशन क्षेत्रात सरकारी प्रयत्नांमुळे 2031 पर्यंत 12.84% च्या CAGR दराने वाढ अपेक्षित आहे.
सरकारी हस्तक्षेप आणि पुरवठा नियम
सरकारच्या नवीन नियमांनुसार, घरगुती पाईप नॅचरल गॅस (PNG) आणि कॉम्प्रेस्ड नॅचरल गॅस (CNG) ला वाहतुकीसाठी प्राधान्य दिले जाईल. त्यानंतर खत कारखाने आणि मग औद्योगिक/व्यावसायिक वापरासाठी गॅसचे वाटप होईल. यामुळे ऑरमुझ सामुद्रधुनीतून होणाऱ्या पुरवठ्यासारख्या व्यत्ययांदरम्यान अत्यावश्यक सेवांचे संरक्षण होईल. याआधी मार्च 2026 च्या सुरुवातीला, ATGL ने औद्योगिक ग्राहकांसाठी प्रति स्टँडर्ड क्यूबिक मीटर (SCM) दरात ₹40 वरून ₹119 पर्यंत लक्षणीय वाढ केली होती. जागतिक LNG पुरवठा साखळीतील अस्थिरतेच्या पार्श्वभूमीवर नफा जपण्यासाठी हे पाऊल उचलण्यात आले होते.
व्हॅल्युएशन आणि टिकाऊपणाबद्दल चिंता
Adani Total Gas चे सध्याचे व्हॅल्युएशन उद्योगातील इतर कंपन्यांपेक्षा आणि आशियाई गॅस युटिलिटीज क्षेत्राच्या सरासरीपेक्षा खूपच जास्त आहे. कंपनी लिक्विफाइड नॅचरल गॅस (LNG) च्या आयातीवर अवलंबून असल्याने, पश्चिम आशियातील भू-राजकीय धक्क्यांमुळे पुरवठा आणि किमतीत चढ-उताराचा धोका कायम आहे. पूर्वी औद्योगिक ग्राहकांसाठी वाढवलेल्या किमतींमुळे नफ्यात वाढ झाली असली तरी, यामुळे खर्चाचा दबाव आणि ग्राहक गमावण्याचा धोकाही सूचित होतो. ऐतिहासिकदृष्ट्या, ATGL च्या शेअरमध्ये भू-राजकीय बातम्यांनंतर तात्पुरत्या तेजीत वाढ झाली आहे, परंतु त्यानंतर खर्च वाढल्याने किंमत पुन्हा कमी झाली आहे. यामुळे, सध्याची 19% ची वाढ अल्पकाळ टिकणारी असू शकते. विश्लेषकांकडून कमी कव्हरेज आणि भविष्यातील अंदाजांचा अभाव यामुळे स्वतंत्र तपासणी कमी असू शकते, ज्यामुळे काही छुपे प्रॉब्लेम्स समोर येऊ शकतात.