विकसित राष्ट्रांच्या तुलनेत महागाई वेगाने कमी होत असल्याने, उदयोन्मुख बाजार बाँड्स लाभासाठी सज्ज

जागतिक चलनवाढीच्या (global inflation) ट्रेंडमध्ये एक महत्त्वपूर्ण बदल या वर्षी उदयोन्मुख बाजार बाँड्सना (emerging market bonds) नवीन गती देईल अशी अपेक्षा आहे. मॉर्गन स्टॅनली इन्व्हेस्टमेंट मॅनेजमेंट इंक. आणि नाइन्टी वन पीएलसी (Ninety One Plc) सारखे गुंतवणूक व्यवस्थापक, उदयोन्मुख अर्थव्यवस्थांमधील मध्यवर्ती बँक्स विकसित देशांपेक्षा लवकर व्याजदर (interest rates) कमी करू शकतील या अंदाजानुसार, स्थानिक-चलन कर्जावर (local-currency debt) अधिक नफा मिळवण्यासाठी आपल्या धोरणांमध्ये बदल करत आहेत. उदयोन्मुख बाजारपेठांमध्ये चलनवाढ वेगाने कमी होत असल्यामुळे हा आशावाद वाढला आहे. सलग दोन तिमाहांमध्ये, ग्राहक किंमती (consumer prices) विकसित देशांच्या तुलनेत उदयोन्मुख बाजारपेठांमध्ये कमी वाढल्या आहेत. हा एक असा फरक आहे जो साथीच्या रोगाच्या काळात थोडा अपवाद वगळता, साडेतीन दशकांहून अधिक काळ दिसला नाही. याचा बाँड मार्केटला (bond market) मोठा फायदा होऊ शकतो. "याचा अर्थ असा की चलनविषयक धोरण (monetary policy) उदयोन्मुख बाजारपेठांमध्ये अधिक सहायक ठरू शकते," असे मॉर्गन स्टॅनली इन्व्हेस्टमेंट मॅनेजमेंट इंक. चे डेप्युटी चीफ इन्व्हेस्टमेंट ऑफिसर जितेंद्र कांधारी म्हणाले. स्थानिक बाँड्समधील गुंतवणूकदारांनी या वर्षी सरासरी 7% परतावा मिळवला आहे, जो यूएस ट्रेझरीजपेक्षा (US Treasuries) चांगला आहे. हंगेरी आणि ब्राझीलसारख्या बाजारपेठांमध्ये 20% पेक्षा जास्त वाढ दिसून आली आहे. जुलै-सप्टेंबर तिमाहीत उदयोन्मुख बाजारपेठांमधील सरासरी वार्षिक चलनवाढ 2.47% पर्यंत खाली आली, तर विकसित अर्थव्यवस्थांमध्ये चलनवाढ 3.32% पर्यंत वाढली. मेक्सिको, पोलंड, थायलंड, दक्षिण कोरिया, तुर्की आणि भारत यांसह अनेक देशांमध्ये वर्षाच्या अखेरीस कर्ज खर्च (borrowing costs) कमी होण्याची अपेक्षा आहे. या असूनही, मध्यवर्ती बँक्स चलनवाढीपेक्षा दर सावधपणे जास्त ठेवत आहेत, ज्यामुळे उच्च 'वास्तविक दर' (real rates) (चलनवाढ-समायोजित व्याजदर) मिळत आहेत. उदाहरणार्थ, ब्राझीलचा वास्तविक दर सुमारे 10%, तुर्कीचा सुमारे 7% आहे, आणि भारत, दक्षिण आफ्रिका आणि कोलंबिया 3.5% पेक्षा जास्त देतात. नाइन्टी वन (Ninety One) च्या ग्रँट वेबस्टर यांच्या मते, 20 वर्षांतील सर्वाधिक दरांच्या जवळ असलेले हे वाढलेले वास्तविक धोरण दर, उत्पन्न-शोधणाऱ्या गुंतवणूकदारांना (yield-seeking investors) आकर्षित करत आहेत आणि उदयोन्मुख बाजारपेठेतील चलनांना (emerging market currencies) समर्थन देत आहेत. परिणाम ही बातमी भारतीय शेअर बाजारासाठी (Indian stock market) आणि भारतीय व्यवसायांसाठी अत्यंत संबंधित आहे. हे सूचित करते की भारताच्या मध्यवर्ती बँकेकडे लवकरच व्याजदर कपात करण्याची संधी असू शकते, ज्यामुळे आर्थिक क्रियाकलापांना चालना मिळू शकते आणि कॉर्पोरेट कमाई (corporate earnings) आणि गुंतवणूकदारांच्या भावनांना (investor sentiment) चालना मिळू शकते. देशाच्या बाँड मार्केटच्या कामगिरीवर (bond market performance) आणि चलनावर (currency value) देखील सकारात्मक परिणाम होऊ शकतो. उदयोन्मुख बाजारपेठांमधील एकूण ट्रेंड भारतात विदेशी गुंतवणूक प्रवाहावर (foreign investment flows) परिणाम करू शकतो. रेटिंग: 7/10. व्याख्या: * **उदयोन्मुख बाजारपेठा (Emerging Markets)**: वे देश जे जलद आर्थिक विकास आणि औद्योगिकीकरणातून जात आहेत, ज्यात विकसित देशांच्या तुलनेत उच्च वाढीची क्षमता आणि उच्च गुंतवणुकीचा धोका आहे. * **चलनवाढ (Inflation)**: वस्तू आणि सेवांच्या सामान्य किंमती वाढण्याचा दर, ज्यामुळे क्रयशक्ती कमी होते. * **विकसित जग (Developed World)**: युनायटेड स्टेट्स, जपान आणि पश्चिम युरोपीय देश यांसारख्या परिपक्व अर्थव्यवस्था, उच्च उत्पन्न स्तर आणि प्रगत पायाभूत सुविधा असलेले देश. * **ग्राहक किंमती (Consumer Prices)**: कुटुंबांनी वस्तू आणि सेवांच्या एका टोकरीसाठी दिलेले सरासरी दर. * **चलनविषयक धोरण (Monetary Policy)**: मध्यवर्ती बँकेद्वारे आर्थिक क्रियाकलापांवर प्रभाव टाकण्यासाठी केलेली कार्यवाही, जसे की व्याजदर समायोजित करणे किंवा पैशांचा पुरवठा व्यवस्थापित करणे. * **वास्तविक दर (Real Rates)**: चलनवाढीचे परिणाम काढून टाकण्यासाठी समायोजित केलेले व्याजदर. हे कर्जाचा खरा खर्च किंवा गुंतवणुकीवरील परतावा दर्शवते. Nominal Interest Rate - Inflation Rate म्हणून मोजले जाते. * **डॉलरचे चढ-उतार (Dollar Swings)**: इतर चलनांच्या तुलनेत यूएस डॉलरच्या विनिमय दरात होणारे चढ-उतार. * **कालावधी (Duration)**: व्याजदरातील बदलांसाठी बाँडच्या किंमतीतील संवेदनशीलतेचे मोजमाप. जास्त कालावधीचे बाँड व्याजदरातील अस्थिरतेसाठी अधिक संवेदनशील असतात.