विदेशी गुंतवणूकदारांना भारताचं बॉन्ड मार्केट आकर्षक वाटतं, पण त्यात प्रवेश करणं कठीण: मॉर्निंगस्टार सीआयओ

मॉर्निंगस्टार इन्व्हेस्टमेंट मॅनेजमेंट (युरोप, मध्य पूर्व आणि आफ्रिका) चे चीफ इन्व्हेस्टमेंट ऑफिसर, माईक कूप यांनी यावर जोर दिला की भारताचं बॉन्ड मार्केट एक आकर्षक गुंतवणुकीची संधी देतं, परंतु परदेशी गुंतवणूकदार आणि अगदी भारतीय रिटेल गुंतवणूकदारांनाही थेट प्रवेश मिळवणं कठीण आहे. जागतिक आर्थिक अनिश्चिततेच्या पार्श्वभूमीवर भारताने यावर्षी परदेशी भांडवली प्रవాहात लक्षणीय घट अनुभवल्याने हे निरीक्षण महत्त्वाचं आहे. भारतीय बॉण्ड मार्केटमधील फॉरेन पोर्टफोलिओ इन्व्हेस्टमेंट (FPI) एका वर्षापूर्वीच्या $18.30 अब्जावरून 4 नोव्हेंबरपर्यंत $7.98 अब्जावर, म्हणजे अर्ध्याहून अधिक कमी झाली आहे. या घसरणीला उदयोन्मुख बाजारपेठांमधील व्यापक 'रिस्क-ऑफ' सेंटिमेंट, भारताचं उच्च इक्विटी व्हॅल्युएशन आणि कमी झालेली कमाई वाढ ही कारणं सांगितली जात आहेत. निफ्टी 50 कंपन्यांनी माफक विक्री वाढ नोंदवली आहे आणि FY26 साठी नफ्याचे अंदाज कमी केले आहेत, तर निफ्टी 50 चा P/E रेशो MSCI इमर्जिंग मार्केट्स इंडेक्सपेक्षा लक्षणीयरीत्या जास्त आहे. व्याज दरातील तफावत देखील एक भूमिका बजावते, अमेरिकेच्या फेडरल रिझर्व्हच्या चलनविषयक धोरणामुळे अमेरिकन बॉण्ड्स तुलनेने अधिक आकर्षक बनले आहेत. तथापि, पूर्णपणे सुलभ मार्ग (Fully Accessible Route - FAR) द्वारे परदेशी गुंतवणुकीत वाढ झाली आहे, जी गैर-निवासींना कोणत्याही गुंतवणुकीच्या मर्यादेशिवाय विशिष्ट सरकारी बॉण्ड्समध्ये गुंतवणूक करण्याची परवानगी देते, ज्यात 2025 मध्ये आतापर्यंत $7.6 अब्जची गुंतवणूक झाली आहे. जेपी मॉर्गन आणि ब्लूमबर्गद्वारे भारतीय सरकारी सिक्युरिटीजचा जागतिक निर्देशांकांमध्ये समावेश करण्याची प्रक्रिया देखील प्रगतीपथावर आहे. परिणाम: भारताच्या बॉण्ड मार्केटमध्ये प्रवेश सुधारल्यास मोठ्या प्रमाणात दीर्घकालीन परदेशी भांडवल आकर्षित होऊ शकते, अस्थिर इक्विटी प्रवाहावरील अवलंबित्व कमी होऊ शकते आणि भारताची आर्थिक बाजारपेठ अधिक विकसित होऊ शकते. यामुळे स्थिर चलन आणि बॉण्ड यील्ड मिळू शकते, जे अर्थव्यवस्थेसाठी फायदेशीर ठरेल.