Whalesbook
CLSA चे वरिष्ठ संशोधन विश्लेषक इंद्रजित अग्रवाल यांनी या वर्षाच्या उत्तरार्धात (H2) भारतातील सिमेंट क्षेत्रात 6-8% मागणी पुनर्प्राप्तीचा अंदाज वर्तवला आहे, आणि 2026 कॅलेंडर वर्षात उद्योगातील किमती सकारात्मक धक्का देऊ शकतात. सप्टेंबर तिमाहीत मागणी अपेक्षेपेक्षा चांगली होती आणि आगामी कोरड्या महिन्यांमुळे बांधकाम कार्याला गती मिळेल अशी अपेक्षा आहे, असे त्यांनी नमूद केले. अग्रवाल यांनी चिनी निर्यातीमुळे स्टील क्षेत्रावरही सावध दृष्टिकोन मांडला आणि ग्राहक टिकाऊ वस्तूंची (consumer durables) मागणी अजूनही नरम असल्याचे सांगितले.
CLSA चे वरिष्ठ संशोधन विश्लेषक इंद्रजित अग्रवाल यांनी CITIC CLSA इंडिया फोरम 2025 मध्ये बोलताना सांगितले की, भारतातील सिमेंट क्षेत्रात चालू वर्षाच्या उत्तरार्धात (H2) मागणीत लक्षणीय सुधारणा अपेक्षित आहे, जी 6-8% वाढेल असा अंदाज आहे. 2026 कॅलेंडर वर्षात उद्योगातील किमतींमध्येही सकारात्मक आश्चर्याची अपेक्षा आहे, असे त्यांनी सूचित केले.
अग्रवाल यांनी स्पष्ट केले की, निवडणुका, मान्सून आणि ग्राहकांच्या भावनांमधील मंदी यासारख्या कारणांमुळे सिमेंटची मागणी मागील पाच ते सहा तिमाहींपासून मंदावली होती. तथापि, सप्टेंबर तिमाहीत कामगिरी अपेक्षेपेक्षा चांगली राहिली. सरकारी भांडवली खर्चाचा (capex) कलही स्थिर राहिला, ज्यामुळे मागणीला आधार मिळाला.
पुढील अंदाजे सहा महिने कोरड्या हवामानाचा काळ असल्याने, अग्रवाल यांना बांधकाम कार्याला गती मिळण्याची अपेक्षा आहे. H2 मधील वाढ प्रामुख्याने अशा मोठ्या कंपन्यांद्वारे चालविली जाईल ज्यांनी सेंद्रिय वाढीद्वारे (organic growth) किंवा संपादनांद्वारे (acquisitions) आपली क्षमता वाढवली आहे, असे त्यांनी अधोरेखित केले.
सिमेंट उद्योगाच्या संरचनेत बदल झाले आहेत, जिथे गेल्या तीन वर्षांत सुमारे 10-11% क्षमता हस्तांतरित झाली आहे. आघाडीचे पाच खेळाडू आता बहुतेक प्रदेशांमध्ये 80% पेक्षा जास्त बाजारपेठ हिस्सा राखतात. सेंद्रिय विस्तारामुळे किमती स्थिर राहण्यास मदत होते, तर संपादनांद्वारे विस्तारामुळे कधीकधी किमतींवर दबाव येऊ शकतो. असे असले तरी, 2026 जवळ येत असल्याने, विशेषतः किमतींच्या बाबतीत, अग्रवाल एका अनुकूल बदलाची अपेक्षा करत आहेत. त्यांनी हे देखील नमूद केले की मान्सून तिमाहीत किमती सामान्यपेक्षा चांगल्या प्रकारे टिकून राहिल्या, ज्यात नेहमीच्या 2-4% ऐवजी केवळ 1% चाच दर सुधारणा झाली.
एकीकरणाबद्दल (consolidation) बोलताना, अग्रवाल म्हणाले की काही मालमत्ता अजूनही उपलब्ध आहेत परंतु त्या आधीच उच्च वापराच्या पातळीवर (utilization levels) कार्यरत आहेत. जर त्या विद्यमान प्रमुख कंपन्यांनी विकत घेतल्या, तर बाजारात मोठे व्यत्यय येण्याची अपेक्षा नाही. किमतींमधील कोणतीही सुधारणा थेट नफ्यात वाढ करेल.
अग्रवाल यांनी स्टील क्षेत्राबाबत सावधगिरी व्यक्त केली. चीनची स्टील निर्यात 2015-16 च्या शिखरावर असलेल्या 100 दशलक्ष टनांना ओलांडण्याची शक्यता आहे, असे त्यांनी नमूद केले. भारतात, विशेषतः फ्लॅट स्टील (flat steel) मध्ये, तात्पुरती अतिरिक्त क्षमता आहे. जर सुरक्षा शुल्कांमध्ये (safeguard duties) वाढ झाली नाही, तर देशांतर्गत किमतींवर दबाव येऊ शकतो. त्यांनी पुढील काही महिन्यांत स्टीलच्या किमतींवर संभाव्य दबाव आणि FY27 पर्यंत 5-6% किंमत वाढीचा अंदाज व्यक्त केला आहे, कोणतीही तफावत असल्यास कमाईच्या अंदाजात परिणाम होऊ शकतो, हे लक्षात घेतले आहे.
ग्राहक टिकाऊ वस्तूंवर, अग्रवाल म्हणाले की एअर कंडिशनरसारख्या मौसमी मागणीशी संबंधित असलेल्या श्रेणी अजूनही कमकुवतपणा अनुभवत आहेत. थंड हवामान आणि जास्त इन्व्हेंटरीमुळे ग्राहक खरेदीस विलंब करत आहेत. कर कपात आणि कमी कर्ज दर सहाय्यक असले तरी, त्यांना आणखी एक मऊ तिमाही अपेक्षित आहे. ते केवळ एक किंवा दोन मौसमी विभागांवर अवलंबून असलेल्या कंपन्यांऐवजी, उशिरा-चक्रीय (late-cycle) श्रेणींमध्ये एक्सपोजर असलेल्या वैविध्यपूर्ण कंपन्यांना प्राधान्य देण्याची शिफारस करतात.
परिणाम
या बातमीचा भारतीय शेअर बाजारावर मध्यम परिणाम होतो, मुख्यत्वे सिमेंट, स्टील आणि ग्राहक टिकाऊ वस्तू क्षेत्रांना प्रभावित करतो. अपेक्षित मागणी आणि किंमत सुधारणांमुळे गुंतवणूकदार सिमेंटमध्ये संधी पाहू शकतात, तर आयात दबावामुळे स्टीलबाबत सावधगिरी बाळगण्याची शिफारस केली जाते. ग्राहक टिकाऊ वस्तूंसाठी वैविध्यपूर्ण धोरणांवर प्रकाश टाकला आहे. रेटिंग: 6/10.
कठीण शब्द
Capital Expenditure (Capex): कंपनीने मालमत्ता, संयंत्र किंवा उपकरणांसारख्या भौतिक मालमत्ता मिळवण्यासाठी, अपग्रेड करण्यासाठी आणि देखभाल करण्यासाठी खर्च केलेला पैसा.
Organic Expansion: उत्पादन क्षमता वाढवणे किंवा नवीन उत्पादने विकसित करणे यासारख्या अंतर्गत वाढीद्वारे कंपनीचा आकार किंवा महसूल वाढवणे.
Inorganic Expansion: इतर कंपन्या किंवा त्यांच्या मालमत्ता संपादित करून कंपनीचा आकार किंवा महसूल वाढवणे.
Utilization: मागणी पूर्ण करण्यासाठी कंपनीच्या उत्पादन क्षमतेचा वापर होण्याचा दर.
Safeguard Duties: जेव्हा एखाद्या विशिष्ट उत्पादनाच्या आयातीमुळे देशांतर्गत उद्योगाला हानी पोहोचते, तेव्हा देश आयात केलेल्या उत्पादनांवर लादलेले शुल्क.
Flat Steel: फ्लॅट शीट्स किंवा प्लेट्समध्ये रोल केलेले स्टील उत्पादने, जे सामान्यतः ऑटोमोटिव्ह, बांधकाम आणि उपकरण उत्पादनात वापरले जातात.
Seasonal Demand: वर्षातील हंगामांनुसार अंदाजे बदलणारी उत्पादने किंवा सेवांची मागणी (उदा. उन्हाळ्यात एअर कंडिशनर).
Late-cycle categories: अर्थव्यवस्था विस्ताराच्या टप्प्यात पुढे जात असताना ज्यांची मागणी वाढण्याची शक्यता असते असे उत्पादने किंवा सेवा.
