इंडिया इंक.च्या Q2 कमाईत मुख्य उत्पन्नात वाढ, पण इतर उत्पन्नात घट

इंडिया इंक.च्या सप्टेंबर तिमाही (Q2FY26) मधील आर्थिक कामगिरी 'दोन-गती' (two-speed) कथा दर्शवते. 551 सूचीबद्ध कंपन्यांच्या विश्लेषणानुसार, मुख्य कार्यान्वयन उत्पन्नात सुमारे 5% वर्षा-दर-वर्षाची वाढ झाली आहे, जी मागील तिमाहीतील 4% पेक्षा सुधारणा आहे. तथापि, ही सकारात्मक प्रवृत्ती नॉन-कोअर उत्पन्नात (कंपनीच्या मुख्य व्यवसायाबाहेरील स्त्रोतांकडून मिळणारे उत्पन्न, जसे की व्याज, लाभांश किंवा मालमत्ता विक्री) झालेल्या तीव्र घटीमुळे लक्षणीयरीत्या कमी झाली आहे. हे 'इतर' उत्पन्न क्रमिकदृष्ट्या 17% आणि वर्षा-दर-वर्षा 1.5% ने घटले, जे किमान नऊ तिमाहींमधील त्याचे सर्वात खराब प्रदर्शन आहे. नॉन-कोअर उत्पन्नातील ही घट, ज्याने पूर्वी महत्त्वपूर्ण चालना दिली होती, या तिमाहीत एकूण उत्पन्न वाढीला केवळ 2% पर्यंत खाली खेचले आहे. Stoxkart चे Pranay Aggarwal आणि Whitespace Alpha चे Puneet Sharma सारखे तज्ञ या घटीला 'सामान्यीकरण' (normalization) टप्पा म्हणून स्पष्ट करतात. मागील वर्षाचे नॉन-कोअर उत्पन्न मालमत्ता विक्रीतील एक-वेळचे लाभ, उपकंपनीच्या शेअर्सच्या विक्री आणि इक्विटी व बॉन्ड पोर्टफोलिओमधील मार्केट-टू-मार्केट गेंसमुळे वाढले होते. बाजारपेठ स्थिर होत असल्याने आणि या 'वन-ऑफ्स' (one-offs) कमी होत असल्याने, वाढीचा सोपा आधार नाहीसा होत आहे. कमकुवत कमोडिटी आणि फॉरेक्स ट्रेंड्समुळे नॉन-ऑपरेटिंग नफ्यातही घट झाली आहे. परिणामी, निव्वळ नफ्यात वर्षा-दर-वर्षा 7.5% ची वाढ झाली, जी चार तिमाहींमधील सर्वात कमी आहे, आणि क्रमिक नफ्यात 6.5% घट झाली. बँकिंग, वित्तीय सेवा आणि विमा (BFSI) क्षेत्र विशेषतः कमकुवत राहिले, ज्यात कोर आणि नॉन-कोअर उत्पन्न दोन्हीमध्ये घट दिसून आली, याचे एक कारण मँडेड क्रेडिट ग्रोथ आणि वाढत्या बॉन्ड यील्ड्समुळे कमी झालेले ट्रेझरी गेंस असू शकतात. परिणाम: हा बदल सूचित करतो की कंपन्या आता आर्थिक अभियांत्रिकी किंवा एक-वेळच्या लाभांवर जास्त अवलंबून राहू शकत नाहीत. त्यांना सातत्यपूर्ण वाढीसाठी कोर ऑपरेशन्स मजबूत करण्यावर अधिक लक्ष केंद्रित करावे लागेल. जर कोर रिकव्हरी कमकुवत किंवा व्यापक-आधारित राहिली नाही, तर एकूण उत्पन्न वाढ मंद राहू शकते, ज्यामुळे गुंतवणूकदारांच्या भावनांवर आणि बाजार मूल्यांकनांवर परिणाम होऊ शकतो. भविष्यातील वाढीसाठी कोर कामगिरीवर अवलंबून राहणे आता महत्त्वपूर्ण आहे. रेटिंग: 7/10.